El flujo de oro: Los ingresos de los fondos cotizados en bolsa superan la situación caótica causada por la guerra comercial.

El principal factor que ha impulsado el aumento del precio del oro es el flujo de capital sin precedentes que se ha invertido en los ETFs respaldados por metales preciosos. En enero, los inversores mundiales invirtieron una gran cantidad de dinero en estos fondos.19 mil millones de dólaresEstos fondos representan el mayor ingreso mensual registrado hasta ahora. Este aumento, combinado con un incremento del precio del 14%, ha llevado los activos gestionados a un nuevo récord histórico: 669 mil millones de dólares.

Ese ingreso masivo de capital contribuyó directamente a los recientes cambios en los precios. El oro alcanzó un nivel elevado.$5,181 por onza.Ayer, la cotización del metal aumentó un 1.17% en el día, y en el último año, la subida fue asombrosa: un 77.67%. La compra masiva de ETFs ha contribuido a un aumento continuo en el precio del metal, a pesar de las fluctuaciones periódicas.

Este flujo enfrenta una contrapresión debido a los temores relacionados con una posible guerra comercial. La Casa Blanca utiliza la Sección 122 para imponer…Tarifa mundial del 10%Se han vuelto a plantear preocupaciones relacionadas con la inflación y la demanda de activos seguros. Sin embargo, el factor principal sigue siendo el flujo de capital proveniente de los fondos de inversión en efectivo, que ha superado significativamente las nuevas tensiones geopolíticas.

El anclaje macro: ¿Por qué los ganancias tienen un límite?

La presión más directa sobre el precio del oro proviene de la política monetaria. La Reserva Federal ha indicado que no hay necesidad inmediata de reducir los tipos de interés.Inflación del PCE en enero, del 3%.Esta postura fomenta la fortaleza del dólar y mantiene los rendimientos reales elevados. Esto, por supuesto, afecta negativamente a los activos que no generen rendimientos, como el oro.

Los datos económicos ofrecen una señal mixta, lo que limita aún más el aumento de los precios. Mientras que los temores relacionados con la guerra comercial generan demanda de activos seguros, el aumento de 212,000 en las solicitudes de desempleo semanales en febrero de 2026 introduce un elemento de precaución. Este dato contrarresta la idea de que el mercado laboral está en auge, creando incertidumbre y limitando así cualquier posición alcista agresiva.

En el lado de la oferta, las compras realizadas por los bancos centrales proporcionan un soporte constante para los precios del oro. Las compras netas mensuales han sido promedio de 60 toneladas, lo que constituye una fuente de demanda fiable. Este apoyo estructural contribuye a mantener los precios estables, pero no genera ganancias explosivas. Esto refuerza la idea de que el curso de los precios del oro ahora está determinado por las políticas macroeconómicas y los datos, y no únicamente por las corrientes especulativas.

Catalizadores y riesgos: Lo que hay que tener en cuenta

El factor que merece atención inmediata es la posible escalada de las negociaciones nucleares entre Estados Unidos e Irán en Ginebra. El presidente Trump ha reunido…Fuerza militar masivaEn la región, cualquier deterioro en las relaciones diplomáticas podría aumentar los flujos de entrada de oro hacia los países considerados “seguros”. El mercado actualmente espera con ansias la nueva propuesta de Teherán. Por lo tanto, esto se convierte en un acontecimiento de gran importancia para determinar la dirección de los precios.

En el ámbito comercial, existe el riesgo de que la Casa Blanca decida aumentar la tarifa mundial del 10% al 15%. Aunque la tasa inicial era del 10%, el presidente ha indicado que podría haber un aumento en esa tasa. Los analistas advierten que esto podría tener consecuencias negativas.Añadir al caos.Además, aumenta significativamente el riesgo de una guerra comercial a gran escala. Esto, a su vez, alimenta las preocupaciones relacionadas con la inflación y constituye una oportunidad directa para que los precios del oro suban.

Sin embargo, el riesgo más importante es que la Reserva Federal continúe reduciendo las tasas de interés. Esto socavaría el valor del dólar y disminuiría los rendimientos reales, lo cual, a su vez, reduciría el atractivo del oro. Cualquier cambio en la postura de la Fed, alejándose de esta política, podría tener consecuencias negativas.Dólar resilienteLa inflación en el sector PCE, del 3% en enero, sería el factor más importante que podría impulsar a los precios de los metales.