Revisión de flujos de oro: Ingresos de ETF y señales de pausa por parte del banco central. Posibles movimientos futuros.

Los precios del oro se mantienen estables después de la volatilidad reciente. Los precios en el mercado internacional se mantienen cerca de…$5,023 por onza.En la India, el precio de los diamantes de 24 quilates es de…15,966 rupias por gramoNo hay cambios en comparación con ayer. Esta estabilidad representa una pausa entre dos procesos opuestos y poderosos: un registro de ingresos de fondos ETF, y un ralentizado comportamiento por parte del banco central.

Por un lado, la demanda institucional está en aumento. Los fondos cotizados en bolsa relacionados con el oro a nivel mundial también han experimentado un crecimiento significativo.Ingresos de 5.3 mil millones de dólares en febrero.Esto marca el noveno mes consecutivo en que se registran entradas de capital. Esto ha llevado las reservas mundiales a un nivel récord de 4,171 toneladas, y los activos gestionados han alcanzado un nuevo máximo: 701 mil millones de dólares. Esta actividad de compra a gran escala constituye un apoyo sólido para los precios.

Por otro lado, el apoyo estructural que proporcionan los bancos centrales se ha debilitado notablemente. La demanda del sector oficial ha disminuido a un nivel mínimo.5 toneladas en enero.Un descenso brusco desde…Un promedio mensual de 27 toneladas en el año 2025.Esto representa una disminución de más del 80%. Aunque los analistas consideran que se trata de una pausa temporal, la magnitud del descenso en las ventas elimina un factor clave que había impulsado el aumento de los precios.

En resumen, la situación actual del precio del oro refleja una especie de “lucha entre dos fuerzas”. La tendencia de aumento en las inversiones en los ETF representa una fuerza compradora poderosa y continua; mientras que el ralentismo del banco central representa una fuerza vendedora importante y repentina. El mercado está en una etapa de espera, observando qué fuerza logrará imponerse.

La divergencia en los grandes números

La situación institucional se divide entre dos fuerzas poderosas, pero opuestas entre sí. Por un lado, la demanda de fondos cotizados en bolsa relacionados con el oro está alcanzando nuevos récords. Los fondos cotizados en bolsa relacionados con el oro, que cuentan con respaldo físico, han registrado altas significativas.Se registraron ingresos de 18.7 mil millones de dólares en el mes de enero.América del Norte y Asia son las regiones que lideran este fenómeno. Esto representa una serie de siete meses consecutivos de flujos de inversión, lo que demuestra que existe un demandante constante y numeroso en varias regiones.

Por otro lado, el apoyo estructural que proporcionan los bancos centrales se ha debilitado significativamente. La demanda del sector oficial ha disminuido hasta un nivel muy bajo.5 toneladas en enero.Un descenso brusco desde…Un promedio mensual de 27 toneladas en el año 2025.Esto representa una disminución de más del 80%. Sin embargo, los analistas consideran que se trata de una pausa temporal. Predican que…585 toneladas de demanda por parte del banco central, por trimestre, en el año 2026.La tendencia a la diversificación a largo plazo sigue siendo constante, pero el flujo a corto plazo ha disminuido significativamente.

Esta divergencia se refleja en los mercados físicos. En la India, el sentimiento de los consumidores sigue siendo cauteloso, y las tasas de interés para los minoristas también siguen siendo bajas.Se mueve hacia abajo, a través de las principales ciudades.Seguimos viendo avances recientes en el mercado. Los operadores están observando los futuros y las condiciones globales, lo que indica una actitud de espera. En resumen, la acción de los precios dependerá de cuál de los dos factores logre imponerse: la compra masiva de ETF, lo que podría proporcionar un punto de apoyo continuo para los precios, o la posibilidad de que los bancos centrales vuelvan a acumular activos a gran escala.

Catalizadores y puntos de vigilancia

El siguiente movimiento en dirección del oro depende de tres indicadores específicos. En primer lugar, hay que observar si continúa la tendencia positiva en los ingresos de los fondos cotizados en bolsa relacionados con el oro. La tendencia positiva en los ingresos de los fondos cotizados en bolsa relacionados con el oro a nivel mundial durante los últimos nueve meses es bastante destacable.Ingresos en febrero de 5.3 mil millones de dólaresSe trata de un comienzo de dos meses muy prometedor para el año en general. Una interrupción en esta tendencia indicaría un cambio en la percepción institucional.

En segundo lugar, es necesario monitorear el retorno de las actividades del banco central.Compra de 5 toneladas en enero.Fue una caída brusca en comparación con…Promedio mensual de 27 toneladas en el año 2025.El mercado buscará señales de que esta desaceleración es temporal, y que las compras vuelvan a la tasa histórica. La reciente compra de 9 toneladas por parte de Uzbekistán muestra el potencial de volatilidad. Pero un regreso sostenido a la tasa promedio del año 2025 podría proporcionar un apoyo estructural importante.

En tercer lugar, el riesgo de que el dólar estadounidense se fortalezca aún más sigue siendo un factor importante. La fortaleza reciente del dólar ya ha causado problemas.Se pondera en términos de bienes y servicios expresados en dólares.Incluyendo el oro. Cualquier movimiento significativo hacia arriba del dólar podría limitar las ganancias, incluso con fuertes flujos de fondos de ETF o de los bancos centrales. En resumen, las acciones de precios estarán determinadas por cuál de estas tres fuerzas dominará en las próximas semanas: el impulso de los ETF, la intervención de los bancos centrales o la presión del dólar.