Oro y la perspectiva del Fed de reducir las tasas de interés en 2026: Evaluación de la interacción entre el número de empleados no agrícolas, la fortaleza del dólar y la demanda de metales preciosos

La trayectoria de política monetaria de la Reserva Federal en 2026 dependerá en gran medida del desempeño del mercado laboral estadounidense. Los datos sobre los empleos no agrícolas constituyen un indicador clave para evaluar esta situación. A medida que el año se acerca a su fin, la interacción entre el lento crecimiento de la creación de empleos, la debilidad del dólar y los precios del oro destaca una dinámica compleja que los inversores deben manejar con cuidado. Este análisis examina cómo la respuesta de la Fed a las tendencias del mercado laboral podría influir en la política monetaria, en la trayectoria del dólar estadounidense y en la demanda de oro en 2026.

Tendencias del mercado laboral y señales de la política monetaria de la Fed

El informe sobre los empleos no agrícolas de noviembre de 2025Se destacó una marcada desaceleración en la creación de empleos.El empleo total en el sector no agrícola aumentó solo en 64,000 puestos de trabajo, lo cual constituye un marcado contraste con los avances anteriores del año. La tasa de desempleo permaneció en el 4.6%, un nivel que, aunque no es alarmante, indica una continua debilidad en el mercado laboral.Pronósticas para el informe de diciembre de 2025Se sugiere una continuación de la moderación en las políticas monetarias. Las estimaciones consensuadas indican que se añadirán 55,000 empleos. Estos datos refuerzan las expectativas de que la Fed mantendrá una postura cautelosa a principios de 2026.No se esperan reducciones de tipos en la reunión de enero.Español:

Sin embargo, la trayectoria del mercado laboral sigue siendo incierta. Algunos economistas sostienen que la contratación en las pequeñas empresas…Impulsados por una creciente confianza en posibles reducciones de las tasas de interés.Podría superar, de manera modesta, las expectativas. Por otro lado, si el informe es más débil de lo esperado, es probable que esto acelere la aprobación de reducciones de tipos por parte de los mercados.Potencialmente, puede añadir 50 puntos básicos o más.Para cumplir con las expectativas actuales, esto deberá lograrse antes de finales del año 2026. Esta dicotomía refleja el delicado equilibrio que debe mantener la Fed: abordar los riesgos relacionados con la inflación, evitando al mismo tiempo causar daños innecesarios en el mercado laboral, que ya está en declive.

La política monetaria relajada de la Fed y su impacto en el oro

La decisión del Banco de la Reserva Federal en diciembre de 2025 de reducir las tasas de interés por tercera vez consecutiva.Reduciendo el rango objetivo a 3.50%-3.75%Fue un momento crucial para los mercados del oro. Este movimiento, impulsado por la debilidad del mercado laboral y una trayectoria inflacionaria controlada, indicó una tendencia a la moderación que benefició directamente al oro. Las bajas tasas de interés reducen el costo de oportunidad de poseer activos que no generan rentabilidad, como el oro. Además, una moneda estadounidense más débil, como subproducto de las reducciones de tipos, aumenta aún más el atractivo del oro.

Los precios del oro se estabilizaron en el rango de $4,290 a $4,310.Tras la reducción de las tasas de interés, se refleja un cambio más amplio en la percepción de los inversores. Los bancos centrales y los fondos cotizados también han desempeñado un papel importante en este proceso.Una demanda robusta de oro como instrumento de cobertura.Contra la devaluación de la moneda y los riesgos geopolíticos. La tendencia de la Fed hacia la reducción de tasas de interés, combinada con factores estructurales como la acumulación de deuda a nivel mundial y las crecientes correlaciones entre acciones y bonos.Ha reforzado el papel del oro.Como elemento que diversifica el portafolio.

Debilidad del dólar y el impulso alcista del oro

Índice del dólar estadounidense (DXY)Cayó aproximadamente un 10% en el año 2025.Alcanzando un mínimo de 97.7, esto se debió a una creciente lentitud en el crecimiento económico de Estados Unidos, déficits fiscales y una tendencia mundial hacia la eliminación de las reservas en dólares. Este descenso creó un contexto favorable para el oro.Alcanzó un récord histórico, con un precio de 4,540 dólares por onza.A finales de diciembre de 2025, el valor del dólar estaba cerca de los 4,330 dólares. La relación inversa entre el dólar y el oro está bien establecida; la debilidad del dólar en 2025 ha aumentado el atractivo del oro como activo seguro.

Mirando hacia el futuro, se espera que la posición moderada continua de la Fed mantenga al dólar bajo presión.Factores estructurales, incluyendo las compras de oro por parte de los bancos centrales.Además, las entradas de capital en el sector de ETF sugieren que el precio del oro podría alcanzar los 5,000 dólares por onza en 2026. Esta perspectiva se ve reforzada por el marco normativo de la Fed, que da prioridad a la estabilidad del mercado laboral en lugar de aumentar las tasas de interés de manera agresiva, siempre y cuando la inflación se mantenga dentro de límites manejables.

Conclusión: Cómo manejar las interrelaciones en el año 2026

La interacción entre los empleos no agrícolas, el valor del dólar y la demanda de oro en 2026 estará determinada por la respuesta de la Fed al mercado laboral en declive. Si los datos sobre empleos siguen siendo débiles, es probable que esto acelere las reducciones de tipos, debilite al dólar y aumente el precio del oro. Por otro lado, un mercado laboral más fuerte podría retrasar las reducciones de tipos, apoyar al dólar y reducir las ganancias del oro. Los inversores deben mantenerse atentos a estas dinámicas, ya que las decisiones políticas de la Fed servirán tanto como catalizadores como limitaciones para el rendimiento del oro.

En este contexto, una asignación estratégica al oro, basada en su correlación negativa con el dólar y en su papel como herramienta para contrarrestar las incertidumbres monetarias, parece cada vez más relevante. Mientras la Fed decida su camino hacia el año 2026, el mercado de metales preciosos seguirá siendo un indicador clave del sentimiento económico mundial.