El oro y la perspectiva de una reducción de la tasa de referencia de la Fed: un caso estratégico para los metales preciosos en 2026

La evolución de la política monetaria de la Reserva Federal de EE. UU. y la persistente debilidad de la inflación han creado un contexto convincente para los metales preciosos, en particular el oro y la plata, como componentes centrales de una estrategia de inversión defensiva en 2026. Dado que los bancos centrales continúan fortaleciendo sus reservas de oro, las entradas globales de los fondos de inversión se incrementan y las expectativas de recortes de tasas modifican las valoraciones de los activos, el caso de los metales preciosos nunca ha sido más sólido. Este análisis revela cómo convergen estas dinámicas para respaldar una perspectiva alcista para el oro, la plata e incluso el platino, lo que ofrece información procesable para los inversores que están buscando una exposición a refugios seguros y protección contra la inflación.

El cauteloso pivote de la Fed y sus implicaciones para el oro

La reducción de las tasas de diciembre de 2025 de la Reserva Federal, su primer descenso en más de dos años, marcó un cambio fundamental en la política. Al reducir la tasa de fondos federales a un rango objetivo de 3,5 %a 3,75 %,La Fed reconociólos riesgos crecientes de un mercado laboral que se enfría a medida que indica que la inflación, ahora en 2,7 por ciento año a año, se aproxima a su objetivo de 2 por ciento. Sin embargo, el tono cauteloso de la entidad bancaria, que enfatiza que las tasas son "casi neutrales" y que los nuevos recortes dependerán de los datos entrantes, dejó a los inversores en un estado de anticipaciónDe acuerdo a declaraciones oficiales.

El oro, que prospera en entornos en los que los tipos son bajos debido a su falta de rendimiento y su papel como cobertura para la degradación de la moneda, se beneficiará de esta inversión de política.Proyecciones de Goldman Sachs Researchdos rebajas de tipos en 2026 (marzo y junio), con lo que el tipo final se sitúa en el 3% hasta el 3,25%, mientras que Morningstar y la propia Fed proyectan una sola reducción. Incluso las escalas más conservadoras sugieren una trayectoria descendente de tasas, lo que reduce el costo de oportunidad de mantener activos sin rendimiento como el oro. Como señala J.P. Morgan, "el argumento alcista estructural para el oro permanece intacto, y los bancos centrales y los inversores lo ven cada vez más como un activo estratégico de reserva".Según su analista,.

Demanda del Banco Central: Un piso para los precios del oro

Los bancos centrales han sido la fuente más constante de demanda de oro en 2025, y sus compras reflejan un alejamiento más amplio de los activos denominados en dólares. Solo en el tercer trimestre de 2025, los bancos centrales agregaron 220 toneladas de oro a sus reservas,un aumento del 28%del trimestre anterior.

El banco central de China, en particular, ha sido un comprador destacado, acumulando oro durante 13 meses consecutivos, mientras que el Banco Nacional de Polonia agregó 83 toneladas hasta octubre de 2025.Según datos oficialesEstas compras no son aisladas:los informes de la OMFIFque uno de cada tres bancos centrales planea incrementar las reservas de oro en los próximos dos años.

Esta compra institucional proporciona un piso crítico para los precios del oro. J.P. Morgan proyecta que la demanda del banco central promediará 190 toneladas por trimestre en 2026, con tensiones geopolíticas y el debilitamiento del dólar que refuerzan aún más la tendencia.Según su investigaciónPara los inversores, esto significa que el oro ya no es solo un juego especulativo, es un pilar de la estrategia monetaria mundial.

Entradas de ETF y el viento a cola del sentimiento del inversor

El aumento de las entradas de los ETF de oro en 2025 ha sido otra bola de nieve para la tendencia alcista. En noviembre de 2025, hubo $5.2 mil millones de entradas, que extendieron una racha de seis meses de flujos positivos y llevaron el AUM total a $530 mil millones.de acuerdo con los datos del mercado del oroAsia, en particular China y la India, ha sido la fuerza impulsora de esta demanda, impulsada por la volatilidad del mercado de valores y los riesgos geopolíticos. América del Norte y Europa también han contribuido, con el Reino Unido y Alemania viendo entradas a medida que los inversores valoraron posibles recortes de tasas del Banco de Inglaterrasegún informes de mercado.

Estos flujos no son un fenómeno único. J.P. Morgan pronostica que la demanda de ETF de oro continuará siendo fuerte en 2026, con entradas trimestrales que promedian 330 toneladas solamente de barras y monedasDe acuerdo con su análisisPara los inversores esto destaca el doble rol del oro como diversificador de cartera y como protección frente a la incertidumbre macroeconómica.

Plata y platino: Oportunidades complementarias

Mientras que el oro se acerca a dominar la narrativa, la plata y el platino también presentan casos convincentes. La plata, aunque afectada menos directamente por las compras del banco central, se beneficia de los mismos vientos de cola macroeconómicos: debilidad del dólar, temores por la inflación y demanda industrial.Los billetes del Banco Mundialque el papel de la plata en las energías renovables y la electrónica lo posiciona como un "mineral crítico" en la transición a una economía baja en carbono.

El platino, por su parte, se enfrenta a una combinación única de factores. A pesar de la falta de datos explícitos en cuanto a la demanda del banco central,Dificultades estructurales del metal- se proyecta en 966 toneladas en 2025 respaldando su acción de precios. La demanda industrial, en particular, en el sector de joyería de China y la cadena de suministro de vehículos eléctricos, sigue siendo sólida. Aunque los fondos mutuos de inversión en platino como el abrdn Physical Platinum Shares ETF (PPLT) enfrentaron salidas de $64 millones en 2025,los fundamentos subyacentes sugierenEs probable que haya un repunte mientras no se elimine la oferta.

Perspectivas procesables para los inversores

Para los inversores que buscan posicionar sus acciones para 2026, el caso de los metales preciosos es claro:
1.El oro como núcleo de tenenciaAsignar fondos de inversión en oro (por ejemplo, SPDR Gold Shares) o lingotes reales para capitalizar la exigencia del banco central y las expectativas de reducción de las tasas.
2.Plata para la diversificación: Usa el metal para protegerse de la inflación y los ciclos de demanda industrial, particularmente en los mercados emergentes.
3.Platino para AlfaConsidere el platino como un juego de nicho, aprovechando sus déficits estructurales y aplicaciones industriales.

En un mundo en donde la política monetaria sigue incierta y persisten los riesgos geopolíticos, los metales preciosos ofrecen una combinación única de seguridad, liquidez y potencial alcista. A medida que se desarrolle la trayectoria de reducción de tasas de la Fed y los bancos centrales continúen reequilibrando sus reservas, el oro y sus contrapartes están preparados para tener un mejor rendimiento en 2026.