La liquidación de febrero de Gold: Cómo manejar las fortalezas estacionales frente a una tendencia macroeconómica persistente

Gold está atravesando una situación técnica complicada. Sin embargo, las condiciones inmediatas indican que los resultados serán positivos en febrero. El mercado se encuentra en una zona de consolidación, con el precio de los futuros fluctuando dentro de un rango estrecho.$5,183.34 y $5,216.85Hoy, el precio ha superado los niveles de resistencia clave, que son de 5,170 dólares. Actualmente, el precio se encuentra dentro de un canal de aumento leve. El nivel de soporte es importante y sigue manteniéndose firme. Esto refleja un período de consolidación, después de una fuerte caída ocurrida a principios del mes. Sin embargo, ya está en marcha una recuperación técnica clara.$5,046Esta recuperación se ve respaldada por una disminución en los rendimientos reales, lo que reduce el costo de oportunidad de poseer oro que no genera ingresos.

En este contexto técnico, un poderoso ciclo histórico constituye una base positiva para el mercado del oro. El año en curso, 2026, es un año de elecciones legislativas; este período siempre ha sido favorable para el oro. Desde 1969, el precio del oro ha aumentado en promedio…12.59%En los años de elecciones parciales, el rendimiento del oro es significativamente superior al promedio anual de 8.74%. Este ciclo sugiere que el mercado se encuentra en una posición favorable para mantenerse fuerte. El oro suele fortalecerse durante la primera mitad del año, antes de una corrección estacional en los meses de verano.

La combinación de un repunte técnico tras alcanzar un nivel bajo y este ciclo medio favorable, crea una situación en la que los precios probablemente testarán el límite superior del rango reciente. Aunque en el corto plazo podría haber volatilidad, el impulso estacional y cíclico a largo plazo apoya una tendencia alcista para este mes.

El Motor de macros: Mantener la tendencia alcista

La recuperación técnica del oro no ocurre en un ambiente “vacío”. Está impulsada por una serie de fuerzas macroeconómicas que determinan la tendencia a largo plazo y establecen los límites para las acciones futuras. El factor más importante que está incidiendo en esta situación es el cambio en el entorno de las tasas de interés reales.La rentabilidad real del bono a 10 años ha disminuido significativamente.Desde un 1.98% hasta un 1.72%, esto representa una disminución que reduce directamente el costo de oportunidad de poseer oro, que no genera ingresos en forma de rentabilidad. Esta dinámica es un factor clave para el surgimiento de mercados alcistas, lo que hace que el oro sea más atractivo en comparación con los bonos y el efectivo.

Más allá de estos movimientos cíclicos en las tasas de interés, existen bases estructurales más profundas que sirven como soporte.Dólar estadounidense más débilLa incertidumbre geoeconómica persistente sigue siendo un factor que influye en la demanda de oro. Cuando el dólar se debilita, el oro se vuelve más económico para quienes poseen otras monedas, lo que aumenta su atractivo global. Al mismo tiempo, la inestabilidad geopolítica y económica continúa fortaleciendo el papel del oro como activo seguro y como cobertura contra la devaluación de las monedas. Estos factores crean una base constante para el mercado, incluso cuando los precios fluctúan.

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Tal vez, el apoyo estructural más importante sea el alto nivel de demanda por parte del banco central. Esto ya no es una tendencia estacional, sino un cambio sostenido y a largo plazo en las reservas oficiales. Se proyecta que la demanda promedie…585 toneladas por trimestre en el año 2026.Esto proporciona un nivel de precios estable y predecible. La compra institucional, impulsada por la necesidad de diversificar las inversiones y por el deseo de adquirir activos de reserva no occidentales, actúa como un contrapeso directo a las ventas especulativas, ayudando así a reducir la volatilidad en los precios.

Juntas, estas fuerzas constituyen un motor macroeconómico duradero. Los rendimientos reales en caída representan un factor positivo a corto plazo; por otro lado, el dólar más débil y los riesgos geopolíticos proporcionan un contexto favorable para el aumento de los precios. El flujo constante y significativo de compras por parte de los bancos centrales asegura que el mercado cuente con un grupo de compradores fundamentales en todos los niveles. Esta combinación establece un límite claro para la tendencia actual: el movimiento de febrero probablemente se mantendrá siempre que estos factores macroeconómicos sigan existiendo. La recuperación técnica del mercado se basará en una base sólida de demanda estructural.

Rango de precios y niveles clave para febrero

Al sintetizar las fuerzas estacionales, técnicas y macroeconómicas, es probable que el precio del oro en febrero se mantenga dentro de un rango específico. El límite superior del precio está respaldado por tendencias estructurales persistentes. El objetivo técnico inmediato es claro: el precio se encuentra dentro de un canal ascendente, con el límite superior en…$5,448Un movimiento sostenido por encima de los niveles de resistencia clave, que son 5,307/5,320, abriría espacio hacia ese nivel alto del canal, lo que indica que la recuperación está ganando fuerza.

Esta ronda técnica está respaldada por una tendencia macroeconómica duradera, lo que favorece la posibilidad de un cierre cerca del extremo superior del rango actual. La combinación de estos factores…Dólar estadounidense más débilLa incertidumbre geoeconómica persistente sigue siendo un factor que influye en la demanda de oro. Este contexto se ve reforzado por el descenso de los rendimientos reales, lo cual reduce el costo de oportunidad de poseer oro. Además, esto está en línea con la tendencia alcista general. Estos factores crean un contexto alcista que ayuda a soportar la volatilidad y a apoyar las movimientos técnicos del mercado.

El principal riesgo de esta estrategia es que se produzca una caída por debajo del nivel de soporte crítico, que es de 5,046 dólares. Este nivel no es simplemente un punto de pivote técnico; se trata del promedio móvil de 20 días y también del límite inferior del canal ascendente. Si se produce una caída por debajo de este nivel, todo el proceso de recuperación podría verse amenazado. Los niveles de soporte más bajos serían alrededor de los 4,960 dólares, o incluso hasta los 4,703 dólares. Tal movimiento podría socavar la posición alcista basada en la disminución de los rendimientos reales y en la demanda estructural. Esto podría provocar que se vuelvan a probar los mínimos recientes, lo que significaría que el cierre de febrero sería aún más bajo.

En resumen, las acciones de precios en febrero serán un enfrentamiento entre este canal técnico y el nivel macroeconómico persistente. El camino que minimiza la resistencia apunta hacia el límite superior del canal. Pero la capacidad del mercado para mantenerse por encima de los 5,046 dólares es la condición esencial para que esto ocurra.

Catalizadores y qué hay que observar

Las perspectivas para febrero dependen de algunos factores clave. El principal factor que hay que tener en cuenta es la trayectoria de los rendimientos reales. Lo último que ha ocurrido…Disminución significativa en el rendimiento real de los títulos a 10 años en Estados Unidos.Un descenso del 1.98% al 1.72% ha sido un importante factor positivo para el oro, ya que reduce su costo de oportunidad. Cualquier retroceso en esta tendencia, especialmente si se produciría un aumento continuo hacia el 2%, podría poner en jaque la recuperación técnica del oro y podría provocar una nueva prueba del nivel de soporte de $5,046. Por ahora, la tendencia del rendimiento hacia el 1.66% visto a finales de 2025 sigue siendo favorable.

Además de las tasas de rendimiento, el mercado debe vigilar los cambios en las compras realizadas por los bancos centrales y los riesgos geopolíticos. La demanda estructural de los bancos centrales constituye un factor importante que determina los precios del mercado. Se proyecta que las compras de los bancos centrales serán promedio…585 toneladas por trimestre en el año 2026.Cualquier desviación del flujo de efectivo normal, ya sea debido a una disminución en las compras o a un aumento repentino, sería una señal clara de que la opinión pública está cambiando. De igual manera, cualquier reducción en las tensiones geopolíticas o en la incertidumbre geoeconómica podría debilitar el papel de este activo como refugio seguro, lo cual ha mantenido los precios estables durante todo el año 2025 y hasta principios de 2026.

Por último, el resultado de las elecciones de mitad de mandato será un factor clave que podría influir en el entorno de riesgo general. Como se mencionó anteriormente, un resultado positivo de las políticas establecidas por la administración de Trump podría acelerar el crecimiento económico, reducir los riesgos geopolíticos y llevar a tasas de interés más altas y a un dólar más fuerte. Todo esto representa obstáculos para el oro. Por otro lado, la incertidumbre en cuanto a las políticas o la falta de cumplimiento de las promesas de crecimiento podrían reforzar el contexto macroeconómico positivo actual. El mercado espera que haya claridad al respecto, para poder determinar si este ciclo de apoyo continuará o comenzará a desvanecerse.