La nueva era de Gold: Por qué el récord de aumento en 2025 indica una mercado alcista a largo plazo

El año 2025 marcó un punto de inflexión histórico para el oro, ya que sus precios aumentaron en más del 50% en comparación con el año anterior.Superando el umbral de 4,449 dólares por onza.En diciembre, se registró un nivel récord que no se había visto en los mercados modernos. Este aumento sin precedentes no fue una anomalía pasajera, sino un síntoma de cambios estructurales profundos en la dinámica macroeconómica mundial y en el comportamiento de los bancos centrales. A medida que los inversores y los responsables de la formulación de políticas recalibran sus estrategias en respuesta a un orden mundial en rápida evolución, el resurgimiento del oro señala el comienzo de un mercado alcista a largo plazo, impulsado por tres factores interrelacionados: la desdolarización, la divergencia en las políticas monetarias y la incertidumbre geopolítica.

Dinámica de la Banco Central: Un cambio estratégico hacia el oro

Los bancos centrales se han convertido en los actores más influyentes en el auge del oro para el año 2025.Según un informe…Según el World Gold Council, las compras de oro por parte de los bancos centrales a nivel mundial sumaron 634 toneladas hasta el tercer trimestre de 2025. Polonia, Brasil y Kazajistán son los países que más han importado oro en este período. La propia Banco Nacional de Polonia adquirió 83 toneladas de oro en 2025.El Banco Central de Brasil compró 16 toneladas.Solo en octubre. Estas compras reflejan una tendencia generalizada hacia la desdolarización, ya que los mercados emergentes e incluso algunas economías avanzadas también experimentan este proceso.Diversificar sus reservas de cambio extranjero.Lejos de los activos en dólar estadounidense.

Esta cambio no es simplemente una respuesta a la volatilidad a corto plazo, sino más bien una recalibración estratégica.Como señalan los analistasEn Amundi, los bancos centrales ven cada vez más al oro como una forma de protegerse contra los riesgos geopolíticos y la disminución de la confianza en las monedas fiduciarias. Por ejemplo…Uzbekistán y Kazajstán han acelerado sus progresos.Su acumulación de oro sirve para proteger sus reservas de posibles sanciones o devaluaciones monetarias. Incluso frente a precios del oro récord, la demanda institucional sigue siendo fuerte, lo que evidencia el papel del oro como piedra angular de la estabilidad monetaria a largo plazo.

Impulsos macroeconómicos: El debilitamiento del dólar y las diferencias en las políticas monetarias

La caída del dólar estadounidense en 2025 constituyó un factor positivo para el oro.El índice del dólar estadounidense (DXY) cayó un 10.7%.En la primera mitad del año, se registró el peor desempeño de este período en más de cinco décadas. Este colapso fue causado por una serie de factores combinados.Ralentización del crecimiento de Estados Unidos(Con las proyecciones del PIB reducidas de 2.3% a 1.4% a principios de 2025), déficits federales en aumento, y incertidumbre en materia de políticas monetarias debido al enfoque cauteloso de la Reserva Federal respecto a las reducciones de tipos de interés).

La reducción de tipos por parte de la Fed en diciembre de 2025A un 3.65%: esta es la primera reducción en más de dos años. Esto hizo que el dólar perdiera aún más su atractivo.Como destacó la investigación de Morgan Stanley.El ciclo alcista estructural del dólar terminó en 2024. Los analistas proyectan que el dólar seguirá disminuyendo en un 10% hasta finales de 2026. Este contexto ha hecho que el oro, una inversión que no genera ingresos, se haya vuelto cada vez más atractivo como instrumento de protección contra la devaluación de la moneda.Reasignación global de capitalSe ha visto que los inversores extranjeros han transferido sus fondos de las acciones estadounidenses hacia activos locales, lo que ha aumentado la presión a la baja sobre el dólar.

Tensiones geopolíticas y comportamiento de los inversores

Además de los factores macroeconómicos, la inestabilidad geopolítica ha reforzado el papel del oro como activo de refugio seguro.Nuevas tensiones en el Medio OrienteLas acciones de los Estados Unidos en Venezuela crearon un clima de incertidumbre, lo que aumentó tanto la demanda institucional como la demanda minorista de oro.Según J.P. MorganLa demanda de inversores a través de ETFs y compras físicas promedio por trimestre en 2025 fue de 500 toneladas, con proyecciones de continuos flujos de entrada en 2026.

Este aumento en la demanda no se limita a los inversores tradicionales.Compradores minoristas, especialmente en Asia y el Medio Oriente.También han optado por los lingotes y monedas de oro como forma de almacenamiento de valor, debido a las preocupaciones sobre la inflación y la volatilidad monetaria. La interacción entre estos factores ha generado un ciclo autoponente: los aumentos en los riesgos geopolíticos impulsan la demanda, lo que a su vez aumenta los precios, atrayendo más actividad especulativa y de cobertura de riesgos.

El camino por recorrer: un mercado alcista estructural

La conjunción de estas fuerzas sugiere que el aumento de precios del oro en el año 2025 no será un pico cíclico, sino el inicio de un mercado alcista estructural.J.P. Morgan Global Research prevé que…Los precios podrían alcanzar los 5,000 dólares por onza para finales de 2026, debido a la continua demanda por parte de los bancos centrales y a la debilidad constante del dólar. Incluso si la Fed intensifica sus políticas en 2026, la tendencia general hacia la desdolarización y el papel del oro como instrumento geopolítico probablemente mantendrá este metal en una posición favorable.

Para los inversores, las implicaciones son claras: el oro ya no es un activo de nicho, sino un componente fundamental de un portafolio diversificado en una era de incertidumbre sistémica. A medida que los bancos centrales continúan transformando el panorama monetario mundial y la dominación del dólar disminuye, la trayectoria de precios del oro seguirá vinculada a estos factores macroeconómicos favorables.