El dilema de Gold: Los rendimientos aumentan, el dólar se fortalece… ¿Es ahora el momento de salir o quedarse?

El año 2025 ha sido un paradojo para el oro. Tradicionalmente, este metal florece cuando los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. disminuyen y el dólar se debilita. Sin embargo, a finales de 2025, los precios del oro han alcanzado niveles récord, superando los 4,000 dólares por onza, a pesar del aumento de los rendimientos y del fortalecimiento del dólar estadounidense. Esta aparente contradicción ha dejado a los inversores frente a una cuestión crucial: ¿Deberían abandonar el oro en medio de condiciones monetarias más estrictas, o deberían aprovechar aún más su papel como reserva estratégica?

Las dinámicas en constante cambio del oro, los rendimientos y el dólar

Históricamente, el oro y el índice del dólar estadounidense (DXY) han mantenido una relación inversa entre sí. Un dólar más débil generalmente aumenta el atractivo del oro como alternativa de valor. Sin embargo, en el cuarto trimestre de 2025, esta dinámica ha disminuido.La correlación cambiante entre el oro y el DXY durante los últimos 60 días se ha establecido en aproximadamente -0.45.Esto indica una relación inversa más débil en comparación con los años anteriores. Al mismo tiempo, el oro ha roto su relación inversa tradicional con los rendimientos del Tesoro. En lugar de caer a medida que los rendimientos aumentan…El oro también ha movido en paralelo con ellos.Esto refleja una mayor erosión en la confianza en los bonos gubernamentales de Estados Unidos como activos seguros.

Este cambio está impulsado por factores estructurales. Las altas tasas de rendimiento del Tesoro, motivadas por preocupaciones sobre la sostenibilidad fiscal y las presiones inflacionarias, no han disuadido a los compradores de oro.Los bancos centrales, especialmente en los mercados emergentes, han aumentado sus compras de oro.Para diversificar las reservas y protegerse de la volatilidad del dólar. Mientras tanto, los inversores están redefiniendo el papel del oro en sus carteras.No lo vemos simplemente como una forma de protegerse contra la inflación.Pero como contrapeso a los riesgos geopolíticos y a posibles eventos negativos, como una debilidad profunda del dólar.

Motores macroeconómicos: La desdolarización y la flexibilización monetaria

La dominación del dólar estadounidense ha enfrentado obstáculos en el año 2025. Las tensiones comerciales, las degradaciones de la calificación crediticia y el cambio global hacia sistemas de reservas con múltiples monedas han acelerado la desdolarización. A medida que el dólar se debilita, el oro gana importancia como activo no soberano.La política de la Reserva Federal ha contribuido aún más al atractivo del oro.Los recortes de tipos y las medidas de relajación monetaria a finales de 2025 han aumentado las expectativas de inflación, lo que ha impulsado la demanda de activos reales como el oro.

Sin embargo, la fortaleza del dólar en ciertos períodos ha generado volatilidad a corto plazo para el oro. Un dólar más fuerte generalmente hace que el oro sea más costoso para los compradores que no son de los Estados Unidos, lo que disminuye la demanda.La resistencia del oro en 2025 sugiere…Esa demanda estructural, en particular la proveniente de los bancos centrales, ha superado estas presiones cíclicas.

Reasignación del portafolio: El auge del modelo 60/20/20

El portafolio tradicional de 60/40, en el que se asigna el 60% a acciones y el 40% a bonos, ha tenido dificultades en 2025, ya que los bonos han perdido su estatus de refugio seguro. Como respuesta, los inversores institucionales están adoptando un nuevo marco de inversión: el modelo 60/20/20.Esta estrategia asigna el 20% a las reservas de oro.Reemplazando parte de la asignación de bonos, con el objetivo de protegerse contra la inflación y la depreciación del dólar. La baja correlación del oro con las acciones, así como su doble función como reserva de valor y recurso estratégico.Haz que sea un elemento atractivo para la diversificación.Español:

Las innovaciones en estrategias que aprovechan al máximo el capital, como los fondos de inversión dedicados a la minería del oro y las carteras híbridas que combinan el oro con acciones, también han ganado importancia.Estos enfoques permiten a los inversores aprovechar las características de protección contra la inflación del oro.Sin sacrificar el potencial de crecimiento. Por ejemplo,Las acciones relacionadas con la minería de oro proporcionan una exposición tanto al precio del oro como a otros factores relacionados con la industria.Y el rendimiento operativo de las empresas mineras, lo que representa una apuesta ventajosa en relación con la trayectoria a largo plazo del metal.

Comportamiento de los inversores: De la indecisión a la adopción estratégica

El comportamiento de los inversores a finales del año 2025 refleja una creciente aceptación del oro como componente esencial de la cartera de inversiones.La demanda de ETFs de oro en el mundo occidental ha vuelto a aumentar.Mientras tanto, los bancos centrales de Asia y el Medio Oriente han añadido más de 500 toneladas de oro a sus reservas este año. Es poco probable que esta tendencia cambie en 2026, dado que las tensiones geopolíticas y los desequilibrios fiscales continúan.

Sin embargo, la decisión de permanecer en el mercado del oro o de salir de él depende del perfil de riesgo de cada inversor. Para aquellos que priorizan ganancias a corto plazo, el aumento de los rendimientos y la fortaleza del dólar podrían presionar temporalmente los precios del oro.Para los inversores a largo plazo, los factores estructurales que influyen en el mercado.La desdolarización, la demanda por parte de los bancos centrales y el papel del oro como herramienta para contrarrestar los riesgos sistémicos sugieren que este metal sigue siendo una inversión interesante.

Conclusión: Un ejemplo de paciencia estratégica

Los resultados de Gold en el año 2025 plantean desafíos a las creencias convencionales, pero destacan su papel en evolución en una economía global fragmentada. Aunque el aumento de los rendimientos y la fortaleza del dólar pueden generar volatilidad a corto plazo, los factores macroeconómicos fundamentales –la incertidumbre fiscal, la desdolarización y la doble utilidad del oro como activo de cobertura y reserva– favorecen su mantenimiento a largo plazo. Los inversores que salgan del mercado del oro ahora corren el riesgo de perder la oportunidad de aprovechar su potencial para superar a los “refugios seguros” tradicionales, en un mundo donde los riesgos geopolíticos y económicos están en aumento.

Para aquellos que desean reasignar sus inversiones, el modelo 60/20/20 ofrece un enfoque equilibrado. Permite aprovechar las ventajas de la diversificación del oro, al mismo tiempo que se mantiene una exposición al crecimiento. A medida que avance el año 2026, la dilemática no será si permanecer con el oro o salir de él, sino cómo integrarlo de manera más estratégica en un portafolio resistente.