La contracción global del mercado de plata: el papel de la India en la creación de un mercado estructural alcista

El mercado mundial del plata está entrando en una nueva era de escasez y volatilidad, impulsado por una combinación de déficits estructurales en el suministro y el papel en constante evolución de la India como consumidor y catalizador para la re-monetización monetaria. Como el mayor consumidor mundial de plata en forma de joyería y artículos de plata, la dinámica de la demanda en la India se ha convertido en un factor clave en el proceso de reducción del suministro global de plata. Este análisis explora cómo la posición única de la India, junto con los cambios en las políticas y la demanda industrial, ha transformado al plata en un activo estratégico, creando condiciones para un mercado alcista sostenido.

La dinámica de la demanda en la India: Una espada de dos filos

El consumo de plata en la India ha sido durante mucho tiempo un indicador importante de la demanda mundial. Sin embargo, las tendencias recientes revelan un paradojo: a pesar del aumento tres veces más de los precios de la plata en términos de rupias –de 80,000–85,000 rupias por kilogramo a principios de 2025, hasta más de 243,000 rupias por kilogramo en enero de 2026–, las importaciones de plata en la India aumentaron en un 44% en el año 2025.Alcanzando los 9.200 millones de dólaresEsta resiliencia destaca la inelasticidad de la demanda en un mercado donde las tradiciones culturales (por ejemplo, las compras relacionadas con Dhanteras y Diwali) y las inversiones especulativas impulsan el consumo. Sin embargo, el mismo aumento de precios también ha reducido la demanda; los precios en ciudades como Chennai y Hyderabad alcanzaron los 190,000 rupias por kilogramo durante la temporada festiva de 2025.Exacerbando las carencias.Español:

El desequilibrio estructural se ve agravado aún más por la dependencia de la India con respecto a las importaciones. A diferencia de China, que domina el procesamiento del plata, la India funciona principalmente como un país consumidor.Importaciones por valor de más de 6.4 mil millones de dólaresEl valor de la plata refinada en el año 2024. Esta dependencia destaca las vulnerabilidades en su cadena de suministro, especialmente teniendo en cuenta que la producción mundial de minerales se mantiene estancada en 813 millones de onzas al año.La reciclación no logra suficientemente para cerrar la brecha.Español:

Restricciones estructurales en el suministro: Una crisis global

El mercado mundial del plata se encuentra en una situación de déficit estructural durante el quinto año consecutivo en 2025.Se estima en 95 millones de onzas.Más de la mitad de la producción mundial de plata es un subproducto del proceso de minería de otros metales.Limitando la capacidad de aumentar la producción rápidamente.Mientras tanto, la demanda en la India ha superado constantemente la oferta, en más de 300 millones de onzas al año.Crea una pérdida permanente en los recursos terrestres.Este déficit no es cíclico, sino sistémico; está impulsado por la demanda industrial (por ejemplo, en el área de energía verde y electrónica), así como por el reaparecimiento del plata como activo monetario.