Crecimiento de vehículos eléctricos en todo el mundo: navegar durante la puesta en marcha de políticas

El mercado mundial de vehículos eléctricos entra en una nueva fase, una que se define por un ajuste estructural alejado del impulso provocado por las políticas de los últimos años. Después de un robustoCrecimiento del 20% en el año 2025.La trayectoria de la tasa de cambio está claramente en proceso de enfriamiento. Los datos muestran que el mercado se encuentra en su primera pared más grande, con el menor aumento mensual en diciembre desde febrero de 2024 que indica un cambio decisivo. No se trata de un pequeño descenso; el mercado está reiniciando su funcionamiento tras un período de expansión extraordinaria.

El catalizador de este cambio es una oleada de reducciones en las políticas fiscales. En los Estados Unidos, la expiración de los créditos fiscales federales provocó una drástica corrección en las ventas. Las ventas en diciembre descendieron un 39% en comparación con el año anterior. Esto representa un giro drástico que hace que los consultores prevean una caída del 29% en el mercado estadounidense y un descenso del 23% en América del Norte para el año 2026. Esta volatilidad causada por las políticas ha tenido efectos similares en Europa, donde la propuesta de la UE de relajar las regulaciones relacionadas con los motores de combustión interna, pasando de un objetivo de reducción de emisiones del 100% al 90%, ha afectado la confianza de los inversores y fabricantes. Como señaló Charles Lester de BMI, estos cambios radicales han creado un entorno prácticamente irreconocible.

El punto esencial es que el mercado está pasando de una etapa de aceleración obligatoria a otra de crecimiento orgánico, competitivo. El crecimiento en 2025, aunque impresionante, se basó en una base de incentivos y metas agresivos. Con esa base erosionándose, ahora se está enfocando en los fundamentos: competitividad de costos, infraestructura de carga y demanda de consumidores no impulsada por subvenciones. La prevención para el crecimiento global de 15.7% en 2026 refleja esta nueva realidad - una caída significativa de 20% del ritmo del año anterior. El mercado está en calma, pero el ajuste solo está empezando.

El dilema de China: Saturación del mercado y cambio en el liderazgo

China, el mercado de vehículos eléctricos más grande del mundo, ahora es el epicentro del ralentizamiento global. El auge del sector se está terminando en condiciones difíciles: las ventas han disminuido, y la competencia por bajar los precios se ha intensificado. Los datos son contundentes: en los once primeros meses del año…La venta de Tesla tuvo una disminución del 7,4% en comparación con el año pasadoMientras tanto, BYD, líder del mercado, registró una disminución del 5.1% en sus ventas de automóviles de pasajeros. Las ventas de BYD de automóviles de pasajeros en noviembre descendieron aún más, un 26.5%. Esto representa el crecimiento más lento desde principios de 2024. Esto es una clara señal de que el mercado nacional ya está alcanzando su punto de saturación.

La saturación es cuantificable. En noviembre, los vehículos de nueva energía representaron el 59,4% de los nuevos autos de pasajeros vendidos en China. Con una tan alta tasa de penetración, las oportunidades de los compradores de vehículos de nueva energía de primer año se han perdido. Esto ha provocado una dinámica competitiva brutal, con un aumento brusco de la concentración del mercado. Los diez fabricantes principales controlan ahora alrededor de 95% del mercado de vehículos de nueva energía de China, desde solo 60% a 70% hace unos años. El enfoque en la reducción de precios subraya la presión, con plataformas que indican vehículos por porcentaje reducido. Los analistas esperan que esta guerra perdure "durante muchos años", mientras que los participantes restantes luchan por pequeñas cosas en un mercado doméstico cada vez menor.

Sin embargo, el panorama competitivo no es estático. Mientras que las empresas grandes luchan por mantenerse en el mercado, nuevas empresas logran crecer rápidamente, lo que indica un cambio en la dinámica del mercado. Los vehículos que utilizan el software de Huawei y los modelos de Xiaomi registraron un aumento en sus ventas de más del 90% durante ese mismo período. Pero este crecimiento se produce a costa de las empresas establecidas en el mercado. La trinidad de startups chinas con sede en Estados Unidos –Nio, Xpeng y Li Auto– no logró posicionarse entre las 10 principales empresas en noviembre. La mensaje es claro: en un mercado saturado, la innovación y la atractividad de la marca son más importantes que la simple escala de las empresas.

El resultado es un fuerte impulso hacia la expansión en el extranjero. Con la demanda dentro del país disminuyendo, los fabricantes de automóviles chinos buscan activamente expandirse en el extranjero, donde los márgenes de ganancia suelen ser más altos. Las exportaciones de vehículos eléctricos de Geely se cuadruplicaron en la primera mitad del año; en noviembre solamente, BYD exportó más de 131,000 automóviles. Este impulso global acerca a la competencia china más cerca de sus propias fronteras. Compañías como BYD planean construir nuevas fábricas en Europa. Por ahora, el mercado chino está enfriándose, pero sus líderes buscan expandirse más allá de sus propias fronteras para impulsar la próxima fase de crecimiento.

Ejército de consumidores: finanzas y estrés operacional

La baja demanda y las ferozes guerras de precios están provocando graves problemas financieros en toda la industria. Los fabricantes de automóviles tradicionales están sufriendo daños significativos, ya que intentan adaptarse a una realidad más competitiva, después de haber hecho promesas ambiciosas en relación a los vehículos eléctricos. La magnitud de estos reveses es impresionante. En diciembre, Ford…Producción interrumpida del F-150 completamente eléctrico.Y anunciaron una reducción de $19.4 mil millones vinculada a sus inversiones en baterías. Posteriormente, se hizo oficial que General Motors decidió perder $6 mil millones por reestructurar su estrategia de transporte eléctrico. La tendencia de la retirada se intensificó cuando Stellantis anunció también una reducción, dejando de producir todos los modelos híbridos enchufables, incluyendo el modelo de ventas más exitoso, el Jeep Wrangler 4xe. No se tratan de modificaciones menores; se trata de un retiro estratégico que implica un profundo agobio operacional y financiero.

La presión proviene de una perfecta tormenta de retiros de políticas, precios agresivos y una demanda de consumidores en declive. La expiración de créditos fiscales federales ha eliminado un apoyo clave, mientras la guerra de precios resultante ha comprimido los margen. Esto está forzando una recalibración dolorosa. Como observó un analista, el sector finalmente está entrando en un período donde verá lo que la demanda orgánica de EVs realmente es como, sin el sostén político en la escala. El resultado es una oleada de descuentos y pérdidas que son el costo directo de sobreconstrucción y de no saber apreciar el ritmo del mercado.

La razonable accesibilidad del consumidor se está deteriorando paralelamente, creando un ciclo vicioso. La deuda de los préstamos para autos con tasas récord y los incrementos de los pagos está dejando a muchos compradores potenciales fuera. En el último trimestre de 2025,Más del 20 por ciento de los compradores de vehículos nuevos pagaron más de $1000 al mes.Ha definido un nuevo récord. El precio promedio de un nuevo vehículo ha sobrepasado los $50,000, impulsando al comprador mediano hacia un financiamiento más largo y más arriesgado. Esta presión financiera en el nivel del consumidor socava directamente las ventas necesarias para justificar los enormes inversiones que los fabricantes de automóviles ya han hecho. El premio de los vehículos eléctricos, que ayudó a financiar las nuevas fábricas y plantas de batería, se está levantando ahora, pero la capacidad del mercado para absorber los modelos de menor precio no está comprobada.

En resumen, se trata de una industria que está pasando por un proceso de transición difícil. La presión financiera y operativa es consecuencia directa del desaceleramiento de la política económica y de las consecuencias competitivas que eso ha provocado. Los fabricantes de automóviles están sufriendo grandes pérdidas para poder reestructurarse y adaptarse a los nuevos tiempos. Por su parte, los consumidores enfrentan un mercado en el que la asequibilidad de los automóviles está al límite. El camino hacia adelante requiere no solo automóviles más baratos, sino también un cambio fundamental en las expectativas de ambas partes involucradas en la transacción.

Catalizadores, escenarios y lo que debes ver

El camino que debe seguir la industria ahora está determinado por unas pocas variables críticas. La desaceleración posterior a la implementación de las políticas ha convertido esto en una prueba de gran importancia para los fundamentos económicos de la industria. El ritmo y la sostenibilidad del crecimiento dependen de tres factores clave.

Primero, observen el lanzamiento de modelos de vehículos eléctricos más económicos en 2026 como un posible catalizador para estimular la demanda orgánica. Las brutales guerras de precios en mercados saturados como China son una respuesta directa a la desaceleración de ventas, pero también señalan una carrera al suelo en las ganancias. El próximo catalizador importante para la industria puede ser la introducción exitosa de plataformas más económicas que puedan atraer a compradores que están fuera de alcance por los precios actuales. Esto ya está ocurriendo en China, donde nuevos entrantes como los vehículos impulsados por Xiaomi y Huawei están capturando el crecimiento, pero la industria más amplia necesita modelos de bajo costo escalables para reactivar volumen. La eficacia de estas presentaciones determinará si el mercado puede encontrar un nuevo motor de crecimiento independiente de la política.

Segundo, vigilar la eficacia de las medidas de flexibilidad de la UE y cualquier cambio de política adicional. La reciente movida de la UE para relajar su prohibición de 2035 adoptandoEn promedio, la meta de emisiones es establecida cada tres años.Es una respuesta directa a la presión de la industria. Este cambio permite que los fabricantes puedan mantener un rendimiento promedio durante los años 2025-2027. Esto proporciona un margen de maniobra importante y reduce el riesgo inmediato de incumplir con las normativas. Sin embargo, el cambio más significativo consiste en pasar de un objetivo de reducción de emisiones del 100% al 90%.ledejo que los motores de combustión internaEsto podría retrasar la transición hacia vehículos eléctricos puros. Lo importante será si esta flexibilidad es suficiente para estabilizar los planes de inversión y producción, o si se necesitan más concesiones. En Estados Unidos, la falta de créditos fiscales federales ha creado un vacío en el mercado. Cualquier posible reajuste en las políticas fiscales sería una señal positiva. En China, las continuas modificaciones en las políticas nacionales determinarán el ritmo de la consolidación del mercado.

Los riesgos son sustanciales y entrelazados. Las guerras de precios prolongadas reducirán las ganancias en el sector, socavando la rentabilidad necesaria para financiar innovaciones futuras. Eso ya se ve en las enormes reducciones de inventario y en las pérdidas que sufren las grandes fabricantes de automóviles. En términos más generales, el deterioro de la capacidad de pago del consumidor es una vulnerabilidad fundamental.Más del 20% de los nuevos compradores de vehículos se comprometen a pagar más de 1,000 dólares al mes.El mercado está llegando a un punto de tensión. Si esta tendencia se profundiza, podría desencadenar un recorte de demanda más amplio que incluso los modelos más económicos podrían tener dificultades para compensar. La capacidad de la industria para gestionar esta caída de la rentabilidad mientras se compite en precios es el test definitivo.

En resumen, el camino crítico hacia el éxito es muy estrecho. El éxito requiere un equilibrio delicado: se deben introducir modelos más económicos, pero sin dañar la situación financiera de los fabricantes. Al mismo tiempo, la flexibilidad en las políticas debe ser suficiente para mantener la confianza de las personas, sin que esto impida el cumplimiento de los objetivos climáticos a largo plazo. El próximo año dependerá de cómo la industria logre manejar estas tres cuestiones, tanto en términos de riesgos como de oportunidades.