Los flujos globales de ETF indican un cambio estratégico hacia las acciones internacionales y el oro, en medio de las bajadas en los mercados domésticos.

En el año 2025, los inversores mundiales han sido testigos de un cambio radical en las estrategias de asignación de capital. Este cambio se debe a una combinación de presiones macroeconómicas, tensiones geopolíticas y la búsqueda constante de diversificación de activos. Mientras que los mercados nacionales, especialmente en Estados Unidos, enfrentaban altas volatilidades, con cierres prolongados del gobierno federal, reducciones en el número de empleos y un índice de sentimiento del consumidor cercano al mínimo histórico, el capital comenzó a fluir hacia las acciones internacionales y el oro. Esta reasignación refleja una tendencia general hacia la diversificación de riesgos en un mercado global fragmentado. En este contexto, los fondos cotizados en bolsa se han convertido en el principal medio para manejar la incertidumbre.

El auge de las acciones internacionales y del oro

Las entradas de fondos ETF en las acciones internacionales y el oro alcanzaron niveles récord en 2025. Únicamente los fondos ETF relacionados con el oro atrajeron 89 mil millones de dólares anuales, lo que representa el nivel más alto registrado hasta ahora. Este aumento se debió a una combinación de factores: un dólar estadounidense más débil, lo cual aumentó la atracción de los activos no provenientes de Estados Unidos; la inestabilidad geopolítica, lo cual elevó la demanda de activos seguros; y el sentimiento de riesgo, impulsado por los estímulos fiscales y monetarios. Los mercados emergentes, en particular, tuvieron un desempeño destacado: las acciones chinas aumentaron un 31.4%, mientras que los mercados asiáticos se beneficiaron de la crecimiento impulsado por la tecnología de inteligencia artificial y las reformas en materia de gobierno corporativo.

El S&P 500, aunque logró un rendimiento respetable del 17.9% durante el año, se quedó rezagado en comparación con los indicadores internacionales. Esta diferencia destaca un cambio estratégico en la conducta de los inversores. Como ilustran los datos, el capital se está dirigiendo cada vez más hacia activos que se consideran menos correlacionados con los riesgos del mercado estadounidense. Por ejemplo, el ETF del S&P 500 de Vanguard registró una entrada de 143 mil millones de dólares, pero esto es insignificante en comparación con las entradas mensuales de 10 mil millones de dólares en el caso del ETF de oro, impulsadas principalmente por los inversores de Norteamérica.

ETF activos y activos digitales: nuevos horizontes para la diversificación

El panorama de los ETF en el año 2025 se caracteriza también por la rápida adopción de estrategias activas y activos digitales. Los ETF activos, que representaron el 78% de los nuevos lanzamientos de ETF en 2024, ahora ocupan el 27% del total de flujos de capital, a pesar de que solo representen el 9% del total de activos gestidos por los ETF. Este crecimiento es especialmente marcado en las estrategias de renta fija y múltiples activos, donde la gestión activa ofrece mayor flexibilidad para operar en mercados fragmentados. Por ejemplo, los ETF de renta fija activos experimentaron un aumento de tres veces en sus flujos de capital en 2024, ya que los inversores buscaban protegerse contra la volatilidad de los tipos de interés.

Los activos digitales han ampliado aún más las opciones de diversificación. La introducción de fondos cotizados en bolsa relacionados con Bitcoin y Ethereum en el año 2024 generó un flujo de capital de 64 mil millones de dólares hacia este sector. Solo los fondos relacionados con Bitcoin acumularon 118 mil millones de dólares en activos bajo gestión para finales del año. Estos productos, ahora integrados en los portafolios tradicionales, permiten tener acceso a activos de alto crecimiento y baja correlación, al mismo tiempo que se reduce la complejidad de poseer criptomonedas directamente.

Dinámicas regionales y mercados fragmentados

El cambio en los flujos de capital no es uniforme entre las diferentes regiones. En América del Norte, las entradas de fondos en forma de ETF aumentaron a 1,48 billones de dólares en el año 2025. Los ETF cotizados en Estados Unidos superaron el récord del año anterior en un 34%. Este crecimiento se debió a una cartera de inversiones que combinaba acciones y bonos, con una rentabilidad del 16% desde principios del año, a pesar de las condiciones macroeconómicas difíciles. Mientras tanto, en Europa, los ETF activos ganaron popularidad, con las entradas de fondos aumentando de 7 mil millones de dólares a 20 mil millones de dólares en el año 2024. Esto se debió a las reformas regulatorias y a la adopción de métodos de inversión por parte del público general.

Los mercados de Asia-Pacífico, en particular Taiwán y Australia, también experimentaron un fuerte crecimiento en los ETF. Los ETF relacionados con bonos en Taiwán, que representan el 48% del total de activos gestidos, aumentaron en un 65% en 2024. En cambio, los ETF de acciones internacionales en Australia atrajeron 15 mil millones de dólares en ingresos netos, lo que representa un aumento del 368%. Estas tendencias demuestran cómo los mercados fragmentados utilizan los ETF para lograr una mayor diversificación y adoptar estrategias innovadoras.

Implicaciones de inversión y recomendaciones estratégicas

Para los inversores, las tendencias del año 2025 destacan la importancia de realinear las carteras de inversión para tener en cuenta los cambios en los perfiles de riesgo. A continuación, se presentan algunas conclusiones importantes:
1. Asignado a inversiones en valores internacionales y oro.Dado que los mercados emergentes tienen un desempeño mejorable y los fondos cotizados en bolsa relacionados con el oro registran ingresos récord, es una buena estrategia orientarse hacia estos activos, ya que esto puede servir como protección contra la volatilidad del mercado estadounidense.
2. Aprovechar al máximo los ETF activosLas estrategias activas, especialmente en las categorías de renta fija y múltiples activos, ofrecen agilidad en mercados fragmentados. Los inversores deben considerar la posibilidad de invertir en fondos cotizados activos como el iShares Core U.S. Aggregate Bond ETF (AGG) o el SPDR S&P Global Dividend Aristocrats ETF (GSPC).
3. Incorporar activos digitalesLos ETF relacionados con Bitcoin y Ethereum ofrecen una opción de bajo coeficiente de correlación y alto rendimiento para los portafolios financieros. Sin embargo, es necesario realizar un análisis detallado para evaluar su papel en la gestión del riesgo.
4. Diversificar en diferentes regionesEl crecimiento de los mercados de ETF en Asia-Pacífico y Europa ofrece oportunidades para reducir la tendencia a preferir ciertos países o regiones. Por ejemplo, el iShares MSCI Emerging Markets ETF (EEM) o el WisdomTree Europe Dividend Growth Fund (EUDV) pueden contribuir a una mayor diversificación.

Los datos adicionales también confirman la eficacia de estas estrategias. Los inversores también deben mantenerse al tanto de los cambios regulatorios, como el aprobado por la SEC respecto a las clases de acciones de los fondos mutuos. Esto podría abrir nuevas oportunidades para la reasignación de capital.

Conclusión

El panorama de los ETF para el año 2025 es un testimonio de la naturaleza en constante cambio de la reasignación de capital y la diversificación del riesgo en un mercado global fragmentado. Mientras los inversores enfrentan la incertidumbre, la tendencia hacia las acciones internacionales, el oro y las estructuras de ETF innovadoras refleja un enfoque pragmático para equilibrar el crecimiento con la estabilidad. Al adoptar estrategias activas, activos digitales y una diversificación regional, los inversores pueden aprovechar las oportunidades y mitigar los riesgos que implica un entorno financiero en rápida evolución.