Tendencias globales del mercado de capital accionario en 2025: Liderazgo en los mercados emergentes de Hong Kong e India

En 2025, los mercados mundiales de capital accionario han sido testigos de una reconfiguración dramática del liderazgo, con Hong Kong e India emergiendo como actores fundamentales en diferentes formas. Aunque Hong Kong ha reafirmado su dominio como centro global de OPI, India ha navegado por una combinación compleja de resiliencia interna y vientos en contra externos. Este análisis examina sus trayectorias, contextualizando sus roles dentro de la dinámica más amplia de los mercados emergentes.

Hong Kong: una puerta de entrada revitalizada a los mercados de capital de Asia

El mercado de valores de Hong Kong crecerá como pionero de los flujos de capital globales en 2025, impulsado por incentivos políticos agresivos, inversiones estratégicas en infraestructura y un aumento en la actividad del mercado de capital de riesgo (ECM). De acuerdo con unReporte de HKEX, recaudación total de fondos de ECM en el primer semestre de 2025 alcanzada45.5 mil millones de dólares, un aumento del 152 % en comparación con el primer semestre de 2024. Este crecimiento estuvo impulsado por OFI históricos de gigantes tecnológicos y de fabricación chinos, incluyendo BYD, Xiaomi y Contemporary Amperex Technology (CATL), que colectivamente recaudaron miles de millones de suficiente capital, según el informe de HKEX.

El 20% de aumento del índice Hang Seng desde el comienzo del año hasta 2025 ha reforzado aún más la atractiva posición de Hong Kong, respaldado por un entorno macroeconómico favorable y el lanzamiento de modelos de IA de vanguardia como DeepSeek, según unAnálisis de InvescoLas iniciativas gubernamentales del presidente ejecutivo John Lee, como el desarrollo de Northern Metropolis y San Tin Technopole, también han atraído inversiones extranjeras posicionando a Hong Kong como un centro para la IA, la energía verde y las ciencias de la vida, señala el informe de HKEX. No obstante, persisten los desafíos: las tensiones geopolíticas y las moderadas expectativas de una reducción de las tasas en EE. UU. han frenado la demanda de propiedades comerciales, mientras que el turismo se mantiene por debajo de los niveles previos a la pandemia, agrega el análisis de Invesco.

India: Resilencia en medio de desafíos estructurales y geopolíticos

El mercado indio de renta variable ha demostrado una notoria resiliencia en 2025, en medio de una desaceleración económica mundial y elevados niveles de valoración. El índice Nifty 50, que cotiza a un múltiplo de 19,3x, ha tenido un desempeño inferior al de sus pares como China y Brasil, con solo un rendimiento del 3,2% para lo que va del año, según unNota de BNP ParibasEste bajo rendimiento refleja una drástica disminución en las entradas de inversores extranjeros institucionales (aproximadamente Rs 1,4 lakh crore de salidas desde principios de 2025) a medida que los inversores globales reevalúan el riesgo, dice la nota de BNP Paribas.

A nivel nacional, la economía de India ha dado muestras de robustez con un crecimiento del PIB proyectado del 6,4 % en el año fiscal 2025, respaldado por el gasto de capital liderado por el gobierno y un impulso en la producción industrial. Ingresos récord en IED de$ 81.04 mil millonesA lo largo de los años fiscales 2024-25, un incremento del 14% en comparación con el año anterior, destaca el atractivo del país, particularmente en los servicios y la fabricación, agrega el análisis de Invesco. Reformas como el aumento de los tope de IED en seguros al 100% y la racionalización de las aprobaciones regulatorias han fortalecido la confianza de los inversores, observa la nota de BNP Paribas. No obstante, las políticas proteccionistas y las amenazas arancelarias de EE. UU., como el arancel temporal del 10% sobre las exportaciones indias, continúan siendo excesivas, de acuerdo con unInforme del Departamento de Estado de EE. UU..

Rutas en contraste en un mercado global fragmentado

Los desempeños divergentes de Hong Kong y de la India resaltan tendencias más amplias en los mercados emergentes. El éxito de Hong Kong en 2025 se deriva de su rol como vía para el capital chino y su alineación con la tecnología global y las tendencias de la energía verde. Por el contrario, el crecimiento de la India está cada vez más impulsado por la demanda interna y las reformas estructurales, incluso cuando lida con la volatilidad externa.

A nivel mundial, los mercados emergentes generaron un rendimiento del 2,9 % en el primer trimestre de 2025, superando a las acciones de EE. UU., de acuerdo con una revisión de Martin Currie. No obstante, las disparidades persisten: China y Brasil lideraron las ganancias, mientras que India y Taiwán se quedaron rezagados debido a la desaceleración económica y los vientos en contra específicos del sector, señala la revisión de Martin Currie. El dominio de Hong Kong en los ECM, que capturó la segunda mayor parte de la recaudación de fondos global en el primer trimestre de 2025, contrasta fuertemente con la reducción de casi la mitad de las ventas de acciones de India a $6.9 mil millones, tal como lo muestra el informe de HKEX.

Perspectivas y consecuencias estratégicas

Para los inversores, el panorama de 2025 enfatiza la importancia de la diversificación regional. Es probable que el impulso de Hong Kong continúe si materializa el ciclo de reducción de tasas de la Fed y los sectores impulsados por IA mantienen su trayectoria de crecimiento, sugiere el análisis de Invesco. Mientras tanto, India ofrece potencial a largo plazo a través de su dividendo demográfico y reformas fiscales, aunque la volatilidad a corto plazo de los riesgos geopolíticos y las presiones de valoración siguen siendo una preocupación, advierte el informe del Departamento de Estado de EE. UU.

En resumen, Hong Kong y la India ejemplifican las fuerzas duales que darán forma a los mercados de valores en 2025: flujos de capital impulsados por la innovación y reformas económicas estructurales. Mientras que Hong Kong aprovechará su posición estratégica como puente financiero global, la resiliencia de la India dependerá de su capacidad para equilibrar el crecimiento interno con las incertidumbres externas. Ambos mercados seguirán siendo fundamentales para la narrativa en evolución del liderazgo de los mercados emergentes.