GLDM contra SIVR: Un análisis estructural de los fondos cotizados en bolsa dedicados a metales preciosos en una era de revalorización de los precios

La diferencia de rendimiento entre los fondos cotizados en bolsa de oro y plata en el año 2025 no es una fluctuación insignificante. Es, en realidad, una señal clara de que estamos viviendo una época de revalorización estructural. El aumento del valor del oro fue realmente significativo; el metal ganó en valor.El 65.2% en el transcurso del año.Y el precio final fue de más de 4,300 dólares por onza, después de haber alcanzado un máximo.Más de 50 nuevos máximos históricos.Este movimiento del oro se debió a su papel clásico como cobertura monetaria y refugio seguro. Además, este movimiento se vio potenciado por la acumulación de activos por parte de los bancos centrales y por cambios en las expectativas relacionadas con la política monetaria. Sin embargo, a pesar de toda esta fuerza, el movimiento del oro no fue realmente una revolución, sino más bien un acto de reafirmación de su rol tradicional.

Por el contrario, la plata representó una verdadera revolución en el mercado. Su precio aumentó en un 150.1% durante ese mismo período, lo que la convirtió en la materia prima con el mejor desempeño del año. Este aumento explosivo se debió a dos factores: el atractivo monetario de los metales preciosos y la creciente importancia de su uso en la industria. Mientras la economía mundial se dirige hacia la transformación hacia energías digitales y limpias, la conductividad eléctrica y térmica única de la plata la hace una opción muy interesante para este propósito.Es esencial para la energía solar, los vehículos eléctricos y los centros de datos.Esta convergencia entre la demanda monetaria y la industrial creó una situación desfavorable para el oro. Como resultado, la plata logró superar al oro con una diferencia abrumadora.

La fortaleza de todo el ecosistema de los metales preciosos es innegable. El índice de las minas de oro del FTSE aumentó en un 166.4% hasta finales del año. Esto demuestra que la revalorización no se limitó únicamente a los propios metales, sino que también se extendió poderosamente a las acciones que los producen. Este aumento en todo el sector resalta un cambio fundamental en la percepción de los inversores: los metales preciosos ya no son vistos como una opción de cobertura, sino como una clase de activos estratégicos fundamentales en un mundo de incertidumbre constante y cambios estructurales.

En resumen, el rendimiento del plata crea una situación estructural única para un ETF como SIVR. Su doble función, como reserva de valor monetario y como insumo industrial, le confiere un perfil de crecimiento asimétrico. Sin embargo, esta dinámica también aumenta la volatilidad. Para el portafolio, esto implica que debe tener un papel diferente al que tiene el oro. La estabilidad del oro lo convierte en un elemento importante para la diversificación y la protección contra crisis. Por otro lado, el potencial explosivo del plata es más adecuado como una apuesta táctica, basada en la convergencia entre la flexibilización monetaria y la adopción tecnológica. En una era de revalorizaciones, la elección no se trata de qué metal es mejor, sino de cuál función necesita el portafolio.

Fundamentos de los ETF: Costo, tamaño y perfil de riesgo

La justificación estructural de GLDM y SIVR se basa en sus métricas fundamentales. Estos números definen su atractivo para los inversores y confirman las diferencias en el papel que desempeñan cada uno dentro del portafolio. GLDM representa la parte de activos de bajo costo y alta liquidez. Se cobra un mínimo…Tasa de gastos del 0.10%SIVR maneja activos por un valor total de 25.2 mil millones de dólares. Esta escala y la eficiencia en la gestión de los activos la convierten en la mejor opción para obtener una exposición estable y amplia al papel monetario del oro. En contraste, SIVR opera a una escala más pequeña: con 5.4 mil millones de dólares en activos gestionados, y un ratio de gastos del 0.30%. Su alto costo de gestión refleja el precio que los inversores han pagado por el crecimiento explosivo del mercado de plata, impulsado por la industria.

Los perfiles de riesgo de los dos fondos son marcadamente diferentes. El beta de SIVR, que es de 1.44, indica que este fondo es casi un 50% más volátil que el mercado en general. Esto se debe directamente a la doble demanda de plata en el ámbito monetario e industrial. En cambio, el beta de GLDM, que es de 0.51, refleja su papel como un refugio seguro; por lo tanto, su volatilidad es mucho menor que la del mercado de acciones. Esta volatilidad no es un defecto, sino una característica natural del metal, ya que refleja su alto nivel de crecimiento y riesgo. Los datos de rendimiento del inicio de enero de 2026 confirman esta situación: SIVR logró un retorno total de un año del 184.0%, mientras que GLDM logró un retorno del 68.9%. Este diferencia de 115 puntos percentuales es el resultado directo del reajuste de la demanda de plata en el ámbito industrial.

Para el portafolio, estos principios fundamentales determinan la asignación de los activos. El bajo costo y el tamaño del fondo de GLDM lo hacen ideal para ser una cartera de inversiones permanente y diversificada. Proporciona protección contra las crisis del oro, sin que eso afecte significativamente los rendimientos. El alto costo y la volatilidad del fondo de SIVR solo se justifican por su potencial de crecimiento asimétrico. Su papel es táctico: se trata de una apuesta con alta probabilidad de éxito, basada en la convergencia entre la relajación monetaria y la adopción tecnológica, lo cual fue el factor que impulsó su crecimiento en el año 2025. La elección no se trata de saber qué fondo es mejor, sino de determinar qué perfil estructural necesita el portafolio para alcanzar sus objetivos específicos.

Escenarios prospectivos: ¿Se logrará mantener el ritmo actual o se corregirá el enfoque adoptado?

El desempeño explosivo en el año 2025 prepara el terreno para una prueba crucial en el año 2026. La tesis de inversión relacionada con ambos metales enfrenta ahora dos desafíos: mantener los motores estructurales poderosos frente a la tendencia natural hacia la baja, y al mismo tiempo, superar los umbrales de valoración que eran impensables hace solo unos meses. El camino a seguir dependerá de si las fuerzas fundamentales son suficientemente fuertes como para impulsar los precios a través de estas dificultades a corto plazo.

En cuanto al oro, la situación alcista sigue siendo sólida. Los factores que impulsan la demanda estructural, como la dolarización, los riesgos geopolíticos y los cambios en las expectativas de política monetaria, aún no han disminuido. Se espera que la compra de oro por parte de los bancos centrales, que ha sido un elemento clave para el aumento de precios en 2025, continúe siendo elevada.Se espera que las compras trimestrales promedio sean de 585 toneladas en el año 2026.Esta demanda institucional constituye un punto de apoyo importante, incluso cuando los precios ya han superado los 4,000 dólares por onza. La predicción de J.P. Morgan de que el precio del oro llegará a los 5,055 dólares por onza en el último trimestre de 2026 depende de que estas tendencias continúen intensificándose. El papel del oro como instrumento de protección monetaria y como reserva de valor parece estar en una fase de reafirmación a lo largo de varios años. El reciente descenso en los precios ofrece un posible punto de entrada para nuevos compradores.

Sin embargo, el mercado está perdiendo impulso después de ese rápido aumento en los precios. Las acciones recientes de la plata son el indicio más claro de esto. El 16 de enero, los precios de la plata…Cayó en un 5% en solo un día.Se trata de una corrección brusca que destaca la volatilidad inherente a su perfil de demanda doble. Este retroceso es un clásico ejemplo de reajuste del mercado, resultado de la disminución de las posiciones arriesgadas después de un año de ganancias explosivas. En cuanto al plata, la sostenibilidad de su ascenso depende de si la demanda industrial, proveniente de sectores como el de energía solar y vehículos eléctricos, puede seguir el ritmo del aumento de la demanda monetaria. La trayectoria de crecimiento a largo plazo es clara, como se describe en…Informe del Instituto SilverSe prevé una fuerte demanda en los sectores tecnológicos hasta el año 2030. Pero, a corto plazo, lo más importante es la consolidación de la situación actual. Los sectores industriales deben demostrar su capacidad para resistir cualquier tipo de desaceleración en las políticas monetarias.

En resumen, ambos metales están entrando en una nueva fase. El camino del oro hacia los 5,000 dólares depende de la capacidad de las bolsas centrales para diversificar sus activos y de los factores geopolíticos que puedan influir en el mercado. En cuanto al plata, su camino requiere que el sector industrial mantenga su dinamismo. La actividad actual en los precios no representa un rechazo a esta teoría, sino más bien una recalibración necesaria. Para los inversores, la perspectiva futura implica paciencia selectiva: el oro ofrece una apuesta con alta probabilidad de éxito en términos de cambios estructurales en el sistema monetario, mientras que la plata sigue siendo una opción de alto riesgo pero con altos rendimientos, ya que se trata de una combinación entre tecnología y finanzas. El aumento de precios aún no ha terminado, pero los beneficios pueden ser significativos.

Catalizadores e implicaciones en el portafolio

La integración estratégica de GLDM y SIVR en un portafolio depende del monitoreo de un conjunto claro de factores que podrían influir en el futuro. Estos son los datos específicos que servirán para validar o cuestionar las teorías estructurales establecidas en el año 2025. En el caso del oro, la opción más confiable y fiable proviene de las compras realizadas por los bancos centrales. La tendencia hacia la desdolarización y la diversificación del portafolio no es un fenómeno aislado. Como se señaló anteriormente…Se espera que las compras trimestrales promedio se mantengan en 585 toneladas para el año 2026.Esta demanda institucional, especialmente por parte de los principales tenedores como China, constituye un factor importante y de largo plazo que fomenta los precios. Los inversores deben vigilar atentamente estos flujos de entrada de capital. Un volumen elevado de este tipo de inversiones confirma que el tema de la revalorización monetaria sigue vigente, lo cual respaldaría la idea de que GLDM constituye una opción segura para invertir.

En cuanto al plata, la validación de su crecimiento premium se basa directamente en los datos relacionados con la demanda industrial. Las proyecciones a largo plazo…Informe del Instituto SilverEs evidente que los vehículos movidos por energía solar y eléctrica, así como los centros de datos, contribuirán a aumentar la demanda hasta el año 2030. Sin embargo, lo importante en el corto plazo es determinar si este sector industrial puede mantener su ritmo de crecimiento después de un año de aumentos explosivos en los precios. Es importante seguir de cerca las actualizaciones trimestrales relacionadas con el consumo de plata en células fotovoltaicas y la producción de baterías para vehículos eléctricos. Cualquier señal de desaceleración en esta área podría ejercer presión sobre la premisa de doble demanda que sustenta el perfil de alto riesgo pero alta recompensa de SIVR.

Esto crea un marco natural para la construcción de portafolios. GLDM ofrece un medio de participación en el proceso de revaluación monetaria, con bajo costo y estabilidad.Tasa de gastos del 0.10%Su escala masiva lo convierte en la opción más eficiente para una asignación de activos de manera permanente. Ofrece los beneficios de protección contra crisis y diversificación que brinda el oro, sin incurrir en costos significativos. Por otro lado, SIVR es una herramienta táctica. Su comisión del 0.30% y su alta volatilidad son el precio que hay que pagar por participar en las tendencias monetarias y en la revolución industrial. No se trata de una posesión estable, sino más bien de una apuesta con alto potencial de éxito, basada en la convergencia de estas fuerzas.

La clave radica en una asignación disciplinada de los activos. Es necesario monitorear los flujos de efectivo provenientes de los bancos centrales, ya que son un indicador clave para determinar el soporte estructural del oro. También es importante seguir los datos industriales, ya que sirven como indicador de crecimiento para la plata. Luego, asignar cada ETF a su función correspondiente: GLDM para una exposición estable y fundamental, y SIVR para una apuesta dinámica y con alto potencial de éxito. Este enfoque convierte la divergencia en rendimiento para el año 2025 en una estrategia de portafolio clara y operativa para los años venideros.