GLD contra GLDM: ¿Cuál es el fondo de inversión en oro que será el protagonista en la subida record de 2025?

La historia de 2025 es la de un mercado del oro en pleno auge, con precios que superan todos los récords. Los precios no solo aumentaron; además, superaron completamente los límites permitidos, alcanzando niveles insostenibles.53 valores récord.Y logró su mayor aumento anual en más de 4.5 décadas. Ese aumento, del 65,0%, representa el incremento más significativo desde el histórico aumento del 133,4% en 1979. No se trató de un proceso tranquilo y constante. Fue un acontecimiento que llamó la atención mundial y que provocó un enorme movimiento de capitales.

Ese capital fluyó directamente hacia los fondos de inversión en metales preciosos. Los inversores invirtieron cantidades sin precedentes en oro, que estaba respaldado físicamente por metales preciosos.Las entradas anuales alcanzaron los 89 mil millones de dólares, la cifra más alta que se haya registrado hasta ahora.El resultado fue un doble de los activos invertidos en este tipo de fondos. El volumen total de activos de los ETFs de oro a nivel mundial alcanzó un pico histórico: 559 mil millones de dólares. No se trataba simplemente de una tendencia, sino de una ola de demanda enorme. Las cantidades de oro invertidas aumentaron hasta los 4,025 toneladas. La situación era clara: un año lleno de disputas comerciales y problemas geopolíticos creó un fuerte impulso hacia los activos considerados “seguros”. Los altos precios del oro reforzaron este impulso, gracias a las compras masivas de dichos activos.

Sin embargo, la narrativa detrás de esta manifestación es mucho más compleja que una simple historia sobre “oro para combatir la inflación”. En realidad…El oro es, más que nada, un instrumento para contrarrestar la volatilidad.Mientras que el S&P 500 seguía creciendo, y la inflación seguía siendo alta, pero no estaba en proceso de aumentar rápidamente, los factores que impulsaban la búsqueda de activos con menor riesgo o que sirvieran como cobertura contra la inflación se mantenían debilitados. En cambio, la correlación cercana a cero del oro con las acciones lo convertía en una herramienta ideal para la diversificación de carteras en un año tan turbulento. Se convirtió así en el instrumento ideal para mitigar los riesgos. Para los fondos cotizados en bolsa, esto significaba que no solo seguían una materia prima, sino que también aprovechaban la búsqueda del mercado por estabilidad en un mundo cada vez más inestable.

El principio básico del trade-off: escala versus costos

La ronda del oro en el año 2025 ha convertido la elección del ETF en una cuestión fundamental. En su núcleo se encuentra una clásica negociación entre dos opciones: el principal participante del mercado, GLD, y el competidor más económico, GLDM. Los datos muestran claramente que lo importante es la escala, frente a la eficiencia.

GLD es el “giant”.151.5 mil millones de dólares en activos gestionadosSu tamaño impresionante lo convierte en un vehículo preferido por las instituciones y los operadores que necesitan mover sus posiciones con poco impacto en el mercado. Se trata de un jugador estable y con recursos financieros sólidos.

Por el contrario, GLDM es un competidor más pequeño. Gestióna una cantidad de activos de 26.4 mil millones de dólares, que representa una fracción del volumen de activos de GLD. Sin embargo, su menor tamaño es su fortaleza en otro aspecto: el costo. GLDM cobra solo un 0.10% como tasa de gastos anuales, lo cual representa un descuento del 75% en comparación con el 0.40% de GLD. Por cada dólar invertido, esa diferencia se acumula con el tiempo, lo que hace que GLDM sea una herramienta más eficiente para la gestión de activos de oro puro.

La rentabilidad, el verdadero test, muestra que se trata de gemelos idénticos. En el último año, la rentabilidad del fondo GLDM fue del 66.2%, mientras que la del fondo GLD fue del 67.0%. La diferencia entre ambos es de solo 0.8 puntos porcentuales. La correlación casi perfecta, con ambos fondos teniendo un beta de 0.09, confirma que ambos fondos siguen fielmente el precio del oro. La pequeña diferencia se debe principalmente al diferente índice de gastos de los dos fondos.

En resumen, se trata de elegir entre dos ventajas poderosas. GLD ofrece una liquidez inigualable y una presencia institucional destacada. Por otro lado, GLDM ofrece una mayor eficiencia en los costos, además de contar con una amplia liquidez propia. Para el inversor que busca obtener grandes ganancias, la pregunta es si la escala de GLD justifica los altos costos, o si la opción más económica y eficiente es la mejor opción para seguir el ritmo del mercado en las próximas etapas.

Rendimiento y riesgo: El costo del titular

El precio de venta del fondo GLD es un valor tangible. Aunque ambos fondos se basan en inversiones en oro puro, los datos de los últimos cinco años muestran claramente quién tiene una mayor eficiencia en sus operaciones. En los últimos cinco años, el fondo GLDM ha logrado…Retorno anual del 10.48%Se trata de una diferencia de 0.18 puntos porcentuales, y ese resultado se debe directamente a su menor costo. En el mundo de los fondos cotizados en bolsa, donde el rendimiento se mide en comparación con un índice puro, esta diferencia representa una reducción en los costos, lo que significa que los retornos son más altos a lo largo del tiempo.

Los perfiles de riesgo cuentan una historia similar. Los aspectos negativos son casi los mismos. El máximo descenso en el valor de las inversiones de GLDM durante cinco años fue…-20.92%En comparación con el índice GLD, que registra una caída del 21.03%, ambos fondos son igualmente eficaces a la hora de aprovechar las fluctuaciones del oro, ya sea en dirección al aumento o a la disminución del precio del oro. El riesgo de invertir en cualquiera de los dos fondos es el mismo.

En resumen, el gran tamaño de GLD le proporciona liquidez, pero no un rendimiento mejor ajustado al riesgo. Para los inversores que buscan una exposición pura al oro, el costo principal es la tarifa más alta. Sin embargo, el menor ratio de gastos de GLDM se traduce directamente en rendimientos netos más altos a largo plazo. Por lo tanto, GLD es el vehículo más eficiente para invertir en este mercado. En un mercado donde cada punto percentual importa, esa eficiencia es su verdadera ventaja.

Catalizadores y lo que hay que observar: La narrativa de 2026

La reunión de 2025 ha sentado las bases para lo que sucederá en 2026. Pero la historia de ese año será escrita por nuevos factores que influyan en el mercado. La atención del mercado ahora se centrará en la eficiencia con la que los vehículos pueden captar esa energía. Tres factores clave determinarán qué fondo cotizado obtendrá más flujo de capital.

En primer lugar, observe el flujo de capital en sí. El registro…89 mil millones de dólares en ingresos anualesEl impulso que motivó la reunión de 2025 fue generado por un aumento en el entusiasmo de los inversores. A medida que ese impulso inicial se fortalece, podría surgir una posible cambio en las condiciones del mercado. El factor clave en 2026 podría ser el ETF con el menor costo de ingreso. Con GLDM…Régimen de gastos del 0.10% solamente.Ofrece una clara ventaja en términos de eficiencia. Por lo tanto, los inversores y operadores minoristas, que tienen en cuenta los costos, podrían optar cada vez más por esta opción, en lugar de las plataformas con tarifas más altas como GLD e IAU. La estrategia de inversión podría cambiar, pasando de buscar las marcas más conocidas a buscar la plataforma más eficiente.

En segundo lugar, la capacidad del precio del oro para mantener su dinamismo es el factor principal que determina el rendimiento general del mercado. El metal terminó el año 2025 con una…Ganancia anual del 65,0%Y además, se establece un nuevo récord de altas cotizaciones: 53 niveles superiores al anterior. Un nuevo récord en el año 2026 podría reactivar todo el contexto relacionado con los activos considerados “seguros”, lo que, probablemente, atraería nuevas corrientes de inversión. En ese escenario, los líderes del mercado, como GLD, con su enorme liquidez y reconocimiento comercial, serían los principales beneficiarios. La búsqueda de estabilidad por parte del mercado, en un mundo tan turbulento, podría hacer que los actores más importantes se vuelvan a ser los principales protagonistas del mercado.

En resumen, se trata de una lucha entre dos enfoques diferentes. Uno de ellos es el enfoque de eficiencia: a medida que la situación en 2025 se vuelve más clara, los inversores preocupados por los costos podrían preferir GLDM. El otro enfoque es el enfoque de momentum: si el precio del oro aumenta, los grandes inversores seguramente verán un aumento en las corrientes de capital. El ETF que mejor refleje el interés actual del mercado, ya sea en busca de estabilidad o de eficiencia, será el protagonista en 2026.