Gladstone maneja la presión de tipos de interés con margen suficiente y además, cuenta con nuevos acuerdos comerciales.

Fecha de la llamada5 de febrero de 2026

Resultados financieros

• IngresosLos ingresos por intereses ascendieron a 23.9 millones de dólares, lo que representa un aumento del 1% en comparación con el mismo período del año anterior.
• EPSUn aumento neto de $0.24 por acción en los activos netos obtenidos de las operaciones.

Comentarios de negocios:

Desempeño financiero sólido:

• Gladstone Capital informó que…Ingresos netos por inversionesDe11.3 millones de dólaresPara el trimestre, conIngresos por interesesAscendiendo hacia…23.9 millones de dólares.
• Esta actuación estuvo respaldada por un aumento en los activos de ingresos promedio, a pesar de una disminución de 30 puntos básicos en las tasas promedio de SOFR.

Portfolio y actividad de inversión:

• El portafolio de la empresa se mantuvo estable. Las inversiones en deuda con garantías primarias y las inversiones totales en deuda constituyeron una parte importante del portafoligo de la empresa.73%Y…91%De los costos del portafolio, respectivamente.
• Gladstone experimentó pagos por adelantado significativos.42.8 millones de dólaresProveniente de Vet’s Choice, y además recibió una financiación adicional.6 millonesEn un negocio de mecanizado de precisión, esto indica oportunidades de inversión sólidas.

Gestión de apalancamiento y liquidez:

• Gladstone Capital cerró el trimestre con una posición de apalancamiento de93%Se trata de una reducción en los costos operativos y un aumento en las obligaciones bancarias con tipos de interés flotantes, con el objetivo de lograr una mejor correspondencia entre la sensibilidad de los activos a los tipos de interés y los costos operativos.
• La utilización de la línea bancaria de la empresa permitió reducir los costos relacionados con las compromisas bancarias, lo que significó un ahorro aproximado de…1.6 millones.

Pérdidas no realizadas y ajustes de valoración:

• La empresa informó que…Pérdidas no realizadasde5.3 millones de dólaresSe concentra en tres posiciones de inversión que se ven afectadas por el cierre del gobierno y los cambios en la gestión de las empresas.
• Estos ajustes reflejan las expectativas de que habrá mejoras significativas en el equilibrio del año 2026.

Sensibilidad a las tasas de interés y estrategia:

• El precio promedio de los pisos en Gladstone es aproximadamente1.25%Con las tasas actuales de SOFR, alrededor de…`3.70%El %, indica una posibilidad de exposición significativa a tipos de interés variables.
• La empresa está en posición de absorber las posibles disminuciones en los tipos de interés, utilizando una variedad de herramientas financieras para apoyar los dividendos.

Análisis de sentimientos:

Tono generalPositivo

• Otra vez, Gladstone Capital ha demostrado ser una opción sólida. La empresa cuenta con un balance financiero sólido, suficientes recursos bancarios y capacidad para expandir su cartera de inversiones, lo que permitirá obtener más dividendos para los accionistas. Además, la empresa tiene las márgenes de interés necesarios para mantener los dividendos pagados a los accionistas.

Preguntas y respuestas:

• Pregunta de Erik Zwick (Lucid Capital Markets):¿Podría hablar sobre el uso de los “pies de mercado” en los préstamos a tipo de interés variable? ¿Cuántos préstamos alcanzan sus “pies de mercado”, teniendo en cuenta las posibles reducciones del SOFR?
  RespuestaLa mayoría de los préstamos con tipo de interés variable tienen un límite inferior, pero la empresa aún no lo tiene. Puede soportar disminuciones en el tipo de interés y mantener los dividendos, ya que las economías obtenidas gracias a tarifas más bajas ayudarán a compensar las posibles pérdidas.

• Pregunta de Erik Zwick (Lucid Capital Markets):¿Está viendo más oportunidades relacionadas con la inteligencia artificial y los centros de datos en el embudo de origen?
  RespuestaNo invierten directamente en centros de datos, pero obtienen algunos beneficios indirectos de los gastos relacionados con ese área. Son cautelosos en cuanto a la sostenibilidad, debido a la gran cantidad de nuevos competidores en el mercado.

• Pregunta de Erik Zwick (Lucid Capital Markets):¿Qué es lo que está causando el aumento en los ingresos de PIK?
  RespuestaUn par de aspectos importantes son: el uso de un mayor capital operativo, y la liquidación de negocios que no están dando resultados satisfactorios. Estos asuntos son supervisados de cerca, y se han establecido estrategias para recuperar los costos iniciales y reducir la cantidad de deudas.

• Pregunta de Christopher Nolan (Ladenburg Thalmann)¿Por qué el número de acciones diluidas cambió significativamente de un trimestre a otro?
  RespuestaEl cambio se debe a los requisitos contables relacionados con la deuda convertible, que se manejan mediante el método “if-converted”. Este cambio continuará mientras la deuda convertible siga siendo pendiente de pago.

• Pregunta de Christopher Nolan (Ladenburg Thalmann)¿Hay alguna información actualizada sobre las estructuras regulatorias que afectan a los BDCs, en particular la regla AFFE?
  RespuestaNo se esperan cambios concretos en el futuro cercano. Cualquier cambio que ocurra tardará varios años en implementarse, por lo que no se puede esperar que se produzcan cambios en el corto plazo.

• Pregunta de Robert Dodd (Raymond James)¿Se trata de una actividad intensa relacionada con los proyectos del cuarto trimestre, o son negociaciones nuevas? ¿Y seguirá siendo esta actividad tan fuerte?
  RespuestaHay algunos efectos secundarios, pero también hay nuevas oportunidades de negocio, impulsadas por los períodos de diligencia y las tendencias en la fabricación nacional y el retorno de productos a los países de origen. Esto sugiere que la actividad económica seguirá aumentando.

• Pregunta de Robert Dodd (Raymond James)¿Ha disminuido su interés en las empresas que trabajan como contratistas gubernamentales, debido al aumento de los riesgos relacionados con el cierre de estas empresas?
  RespuestaPor lo general, no se centran en los servicios gubernamentales a corto plazo. El caso que resultó afectado por el cierre del gobierno es un caso único, y ya está recuperándose. No se trata de una deficiencia permanente.

• Pregunta de Robert Dodd (Raymond James):¿Puede usted brindar información sobre cómo se puede aprovechar el tiempo durante los entrenamientos para que Eegee y otras empresas puedan enfrentar las transiciones de gestión con éxito?
  RespuestaLos cambios en la temporada y las condiciones climáticas adversas causados por las actividades de ICE afectan el rendimiento de Eegee. Sin embargo, la gerencia está trabajando para mejorar el negocio mediante la introducción de un nuevo menú, con el objetivo de aumentar el tráfico en el año 2026.

• Pregunta de Sean-Paul Adams (B. Riley Securities)¿Cuál es la exposición restante al SOFR antes de que entren en vigor las medidas de limitación?
  RespuestaEl promedio del tipo de interés es de aproximadamente el 1.25%. El SOFR actual es de alrededor del 3.70%. Por lo tanto, existe un potencial significativo para realizar cambios en las tasas de interés. Ellos están en posición de absorber al menos los primeros 50-75 puntos básicos que se produzcan como resultado de una reducción en las tasas de interés.