Ginkgo Bioworks: Un activo que se desploma cuando el mercado sube… Pero, ¿qué precio se le asignó originalmente?

Las acciones de DNA cayeron significativamente ayer, cerrando en baja.5.72%Mientras que el mercado en general ganaba valor, esta divergencia representa una situación típica de brecha de expectativas. La pregunta es si la caída fue causada por nuevas noticias negativas, o simplemente como un reajuste después de un período de optimismo.

El catalizador fue el informe del tercer trimestre, que mostró una contracción severa. Los ingresos totales durante ese trimestre fueron…39 millones de dólaresSe trata de una disminución del 56% en comparación con el año anterior. La cifra principal incluye un elemento único, pero incluso después de eliminar los ingresos no en efectivo de 45 millones de dólares provenientes de un acuerdo con un cliente del año anterior, el negocio principal siguió experimentando una disminución del 11%. La situación fue similar en el segmento de ingeniería celular, donde hubo una disminución del 61% en comparación con el año anterior, excluyendo ese elemento único.

En realidad, esta noticia ya estaba incorporada en los precios de las acciones. La opinión del mercado ya consideraba que la empresa se encontraba en una situación difícil y con un alto nivel de desempeño negativo. El informe confirmó esa percepción, sin presentar ningún detalle nuevo o sorprendente. La reacción del mercado parece más una forma de “vender las acciones” que una revelación sobre riesgos ocultos. La empresa volvió a afirmar su expectativa de ingresos para todo el año, pero la magnitud del descenso trimestral ha afectado significativamente la trayectoria de crecimiento para el próximo año.

La brecha entre las expectativas y la realidad: La orientación frente a la realidad.

La reacción del mercado ante el informe del tercer trimestre fue una especie de “reinicio”, pero la verdadera historia se encuentra en la perspectiva futura. La dirección de Ginkgo reafirmó su objetivo de ingresos para todo el año.167 millones de dólares a 187 millones de dólaresEsa gama implica una disminución pronunciada en el último trimestre; la empresa deberá registrar ingresos de aproximadamente 128 a 148 millones de dólares para alcanzar ese punto medio. Eso representaría una disminución significativa en comparación con los datos anteriores.39 millones de dólaresSe informó el último trimestre, lo que generó una situación competitiva muy difícil en el cuarto trimestre.

Esta guía confirma que las expectativas del mercado sobre una contracción drástica ya estaban incorporadas en los cálculos de la empresa. Los ingresos totales del año anterior fueron de 89 millones de dólares, lo que significa que el nuevo rango de resultados para todo el año representa una disminución del 56% en comparación con el año anterior. La caída en el precio de las acciones no fue algo sorprendente; se trató más bien de un hecho que ya estaba previsto en los cálculos de la empresa. La empresa espera que este año sea mucho peor que el último, y esa realidad ya está reflejada en los precios de las acciones.

Sin embargo, existe un nuevo factor de riesgo operativo que no se tuvo en cuenta completamente en los cálculos financieros. Aunque los ingresos disminuyeron, la rentabilidad de la empresa empeoró significativamente. El EBITDA ajustado descendió a una pérdida de 56 millones de dólares, en comparación con los 20 millones de dólares de hace un año. El principal motivo de este deterioro fue una deficiencia de 21 millones de dólares en el contrato con Google Cloud. No se trata simplemente de una disminución en los ingresos; se trata de un impacto directo en las ganancias de la empresa, y es una señal de riesgo en las relaciones de colaboración clave. Esto agrega un nuevo factor negativo a la situación general de contracción económica.

En resumen, las directrices ayudaron a estabilizar la trayectoria de crecimiento de la empresa, pero los problemas operativos generaron una nueva preocupación. El mercado esperaba un año difícil; no se esperaba que el año fuera tan malo debido a un problema con una alianza costosa y complicada. Esa brecha entre las expectativas generales de declive y los detalles concretos de un acuerdo que falló es donde se desarrollará la próxima fase de la historia de la empresa.

Catalizadores y riesgos: ¿Qué podría romper esta situación de estancamiento?

La situación actual del stock depende de una simple pregunta: ¿qué podría obligar a reevaluar su valoración? El próximo factor importante será el informe de resultados del cuarto trimestre, el cual pondrá a prueba si la empresa puede alcanzar el límite inferior de sus expectativas de ingresos para todo el año. Lo más importante es que se examinará cualquier indicio de que…28 millones de dólares en pérdidas de efectivo trimestralesEl ritmo de las operaciones está comenzando a disminuir. El mercado ya ha tenido en cuenta un año de contracción económica, pero aún no ha tenido en cuenta la posibilidad de un camino hacia la sostenibilidad. Un resultado en el cuarto trimestre que indique que la tasa de gasto se está estabilizando o disminuyendo sería una señal clave de que los recortes de costos realizados por la empresa están funcionando, lo que podría romper la tendencia negativa actual.

Un riesgo operativo importante es la sostenibilidad del segmento de ingresos relacionados con la seguridad biológica de la empresa. Aunque este negocio genera 9 millones de dólares en ingresos, con una margen bruto del 19%, sigue siendo una parte muy pequeña del total de ingresos de la empresa. Su rentabilidad constituye un punto positivo dentro de un portafolio generalmente deficitario; sin embargo, su tamaño limita su capacidad para influir significativamente en los resultados financieros generales de la empresa. La verdadera prueba será determinar si este segmento puede crecer de manera significativa o si se trata de una oportunidad temporal. Por ahora, su tamaño modesto significa que no representa un factor que pueda impulsar las acciones de la empresa en el corto plazo.

La opinión consensuada del mercado es clara: no existe ningún factor que pueda romper la tendencia actual en el corto plazo. Las acciones…Índice de opinión colectiva: “Mantener”.Con un objetivo de precio promedio reducido a 10.50 dólares, lo que indica que los analistas no veen ninguna razón convincente para cambiar su posición. Esto refleja la creencia de que la contracción severa del mercado y las altas pérdidas siguen sin cambiar hasta el próximo informe de resultados. Hasta entonces, es probable que la acción se mueva dentro de un rango determinado por su posición en efectivo y la paciencia del mercado ante más pérdidas.