GFL ha concluido el acuerdo que hizo que su precio subiera: 43.30 dólares. Eso determinará si los compradores obtienen ganancias o si quedan atrapados.

La acción de GFL Environmental aumentó un 4.4% el viernes, después de que la Oficina de Competencia de Canadá aprobara su adquisición por unos 6.4 mil millones de dólares canadios de SECURE Waste Infrastructure. La cierre de la transacción está programado para el martes 1 de septiembre. Al mismo tiempo, se informó que el proceso de venta de la empresa se encuentra en una fase en la que las ofertas oscilan entre 50 y 55 dólares. Las acciones han recuperado todos los niveles de agosto. La pregunta ahora es si logrará superar ese rango o si vendrá la noticia.

En el viernes, GFL Environmental hizo algo que no había hecho en semanas: dejó de operar su negocio. Las acciones subieron un 4.4%, hasta alcanzar los $42.83 durante la sesión del 28 de agosto. Después de cierre de la jornada, las acciones continuaron subiendo hasta los $43.30. Eso ocurrió el día en que la Oficina de Competencia de Canadá tomó medidas contra la empresa.Se ha aprobado la adquisición por parte de la compañía de aproximadamente 6,4 mil millones de dólares canadienses de SECURE Waste Infrastructure. La fecha de cierre está fijada para el martes, 1 de septiembre.Eso por sí solo habría influenciado los precios de las acciones. La razón por la cual este gráfico cayó desde los 40 dólares en la primavera hasta un mínimo de 33.33 dólares en esta temporada es precisamente el acuerdo financiado con acciones. Pero el viernes hubo otro dato importante: se informó que el proceso de venta separado de GFL había avanzado, y las partes interesadas ofrecieron precios entre 50 y 55 dólares.

Si se suman esos factores, se obtiene la ecuación que explica el comportamiento de GFL. La oferta que los inversores presentaron como una forma de diluir las acciones está llegando a su fin. El rango de precios propuesto para la adquisición está por encima del máximo histórico de la acción en 52 semanas, que es de $50.01. El aumento de precios el viernes indica que el mercado comienza a creer que esa presión negativa ya ha desaparecido. Ahora, el gráfico debe demostrar que este movimiento puede soportar el contacto con la oferta de suministro.

¿Qué realmente fue el viernes?

Lea el informe detrás del cierre de Friday antes de confiar en él. GFL abrió cerca de $41.20; descendió a $40.65 cuando la mercancía estaba tranquila durante la mañana, y luego subió a $43.10 cuando llegaron las noticias importantes. El precio final fue de $42.83, lo que representa un rango diario de aproximadamente 6%. Más de 4 millones de acciones se negociaron, con un volumen de transacciones de aproximadamente $169 millones. Para una empresa cuyo volatilidad diaria es de aproximadamente 2.8%, este fue el primer período en el que la acción se comportó como si fuera un evento importante, y no simplemente un movimiento regular.

Ese es el lado de la desplazamiento del signal. El lado de la participación es real, pero más complicado; es allí donde se esconde el “borde” en esta configuración. Las mayores cantidades que se vendieron el viernes –los contenedores de tamaño grande– fueron compradas por vendedores; las cantidades que salieron fueron aproximadamente $3.7 millones más de lo que se había comprado. El contenedor de tamaño medio fue el principal comprador. En palabras simples: las instituciones no contribuyeron en nada a este movimiento. El rebote se debió a dinero rápido y a coberturas cortas. Eso significa que el “fuel” para el rebote era la presión, no la causa del mismo… La causa real requiere un precio por encima de $43.30, con participantes más grandes interviniendo.

¿Por qué este gráfico se rompió en primer lugar?

GFL esLa cuarta empresa más grande en el sector de servicios ambientales diversificados en América del Norte.Es una plataforma canadiense dedicada al manejo de residuos y el medio ambiente que ha estado en el centro de las especulaciones relacionadas con posibles adquisiciones durante un año. El 13 de abril anunció el acuerdo que redefinió todo.La compra de SECURE Waste Infrastructure costó aproximadamente 6.4 mil millones de dólares canadios, y se pagó principalmente en acciones.Los titulares seguros podrían elegir 24,75 dólares canadienses en efectivo o 0,4195 acciones de GFL, según una proporción que refleje un equilibrio de 80% acciones y 20% efectivo. El mercado interpretó esta emisión como una reducción de valor de las acciones, por lo que vendió las acciones rápidamente. En solo un día…JPMorgan redujo el nivel de GFL a “Underweight” y disminuyó su objetivo de 49 a 42 dólares.La acción ya estaba cerca de los $39, y en las semanas siguientes bajó a $33.33.

Mientras tanto, las operaciones continuaban mejorando según lo previsto.GFL aumentó sus objetivos para todo el año en el primer trimestre.Luego, lo elevó una segunda vez con su informe Q2 el 29 de julio.Ingresos de $1.95 mil millones, un aumento del 16.3%.con un crecimiento orgánico del 6.4%.125 puntos básicos de expansión en el margen ajustado de EBITDA subyacente.Y también una perspectiva para todo el año.7.51–7.53 mil millones de ingresos y aproximadamente 2.29 mil millones de EBITDA ajustado.Lo que los osos siempre repiten:El EPS según los estándares GAAP, de $0.19, fue inferior a la expectativa consensuada de ~$0.25.Se trata de una historia relacionada con el EBITDA y los flujos de efectivo; además, el acuerdo SECURE está modelado de tal manera…Se añaden el 12–15% al flujo de caja libre ajustado por acción.– La acumulación solo cuenta una vez que las acciones son realmente emitidas.

El combustible no está valorado por nadie.

Ahora, añada el aspecto de posicionamiento. Según la solución del 14 de agosto, aproximadamente 20.7 millones de acciones GFL…El 6.29% del valor en circulación se vendió a corto.Se trata de un libro que equivale aproximadamente a 12.4 días de volumen promedio. Además, los intereses cortos habían ido aumentando. Esta situación refleja la expectativa de que el acuerdo financiado con acciones y las cifras lentas de ganancias por acción mantendrán los precios de las acciones estables. El viernes se eliminó esa perspectiva. El acuerdo está aprobado; el escenario de que “las acciones caigan en Ottawa” ya no existe. El martes, el acuerdo se cerrará.

Marque también ese precedente. Las especulaciones sobre la privatización ya han provocado un aumento del 7% en las acciones a principios de julio. Se dice que el CEO está dispuesto a privatizar la empresa y vender toda su participación por $50. Además, varios grupos de capital privado están interesados en invertir en esta empresa.El precio del accionario volvió a situarse cerca de los $41 para el 9 de julio.Luego, pasaron aproximadamente siete semanas sin que se diera ningún resultado hasta el viernes. El objetivo promedio de Wall Street está en los $50 bajos, pero al menos un banco importante sigue teniendo una calificación de “Underweight”. El mercado ya ha escuchado historias relacionadas con los $50 antes; las noticias del viernes lo hacen más creíble, pero la gráfica aún necesita llegar a $43.30 para que los $50 signifiquen algo real.

Ahora, todo se paga con 43.30 dólares.

Aquí está el mapa. El nivel de decisión es de $43.30: el valor más alto durante el día viernes fue de $43.10, además del valor después de las horas de apertura. Una cierre por encima de ese valor, con una participación que sigue aumentando, confirma que se ha superado el rango de agosto. Esto abre la primera zona de oferta real, entre $45 y $46. Esa banda no es un número redondeado. Es aproximadamente donde se encontraba la acción en la primavera, antes de que el precio disminuyera. Los movimientos de los últimos cuatro meses, de aproximadamente -5%, indican que el valor central sería alrededor de $45. También es allí donde se encuentra la proyección para el rango de agosto: si restamos la altura de la banda de ~$2.50 de $43.10, obtenemos algo cercano a $45.60. Por encima de $45–46, el siguiente nivel de congestión sería entre $48 y $50. Allí se encuentra el valor más alto de 52 semanas, que es de $50.01, justo debajo del rango de oferta de $50–55.

La línea que indica el punto de cierre es de $40.65; es el mínimo del viernes. En términos prácticos, una apertura por debajo de $41 no sería un buen signo. Por debajo de ese valor, la apertura del viernes se convierte en una falla en la tendencia de compra. Es el clásico patrón “comprar al inicio y vender al cierre”. Los compradores que buscaron esa oportunidad se convierten en inventario atrapado. La banda de $40.60–41 actúa como resistencia durante todo agosto.

El horizonte de tiempo es de días o semanas, no años. Está relacionado con dos cronómetros: el cierre de las transacciones en el día martes y el proceso de venta que todavía se rumorea. Cuando la transacción se cierre, GFL emitirá acciones que financiarán aproximadamente el 80% del precio de 6,4 mil millones de dólares canadienses. Los vendedores de acciones se esperan que las acciones se conviertan en algo tangible y cuantificable, y el indicador EPS ya está en declive. Es precisamente por eso que la reacción del mercado al día martes es importante: la respuesta “aprobada y cerrada” se refleja en el precio antes de que aparezca en los titulares de los medios de comunicación.

El veredicto es binario: si se mantiene el precio en $43.30, la posibilidad de alcanzar los $45–46 sigue existiendo. La gama de precios de oferta que se reporta por encima de ese valor representa el límite máximo. Si se pierden $40.65–41, la situación se rompe y la aprobación se convierte en la noticia que lleva a los compradores a vender sus acciones. GFL es una empresa real con crecimiento real. Se trata de un mapa de eventos con un “reloj” como referencia, no de una promesa. El reloj cuenta desde el cierre del lunes hasta el cierre del martes.