Riesgos geopolíticos en la Reserva Federal: ¿Cómo una investigación criminal amenaza la soberanía monetaria de EE. UU.?

El riesgo geopolítico principal aquí no es una caída del mercado o una guerra comercial, sino la erosión de un pilar fundamental de la soberanía económica de EE.UU.: la independencia de la Reserva Federal. La investigación penal del departamento de Justicia en las prácticas de la FedReconstrucción del edificio de la sede central por valor de 2.5 mil millones de dólaresSe lo ve ampliamente como un ataque motivado política, un ataque directo a la autonomía del banco central. Éste no es un control que se lleva de la mano. Es una violación de la ley, un intento de intimidar a una institución clave, y una falsificación de la investigación como consecuencia de la negativa del jefe de la Fed a rendirse ante la presión política.

El presidente JErom Powell ha vinculado directamente la investigación con su posición sobre la política monetaria. En un video público poco común, declaró que la investigación es unaLa consecuencia de ello fue que el presidente Trump se enojó con él por haberse negado a reducir los tipos de interés.A pesar de la presión pública reiterada. Esto crea un precedente peligroso. Cuando la cabeza del banco central enfrenta la amenaza de acusaciones criminales por adherirse a los fundamentos económicos en lugar de las preferencias políticas, socava el concepto mismo de un sistema monetario tecnocrático basado en reglas. Ahora está en juego la credibilidad de la Fed, construida en décadas de percepción de aislamiento de la política.

Esto encaja en un patrón claro. El Departamento de Justicia de Trump ha estado buscando sistemáticamente a aquellos considerados adversarios políticos, rompiendo las barreras que existen entre la política y la aplicación de la ley. Antes de Powell, la administración procedió contra los funcionarios que investigaban a Trump, así como a los legisladores demócratas y a quienes se oponían al gobierno. La acción contra Powell sigue este mismo patrón: utilizar el Departamento de Justicia para represar a una institución que ha desafiado a la Casa Blanca. Como señaló uno de los expertos, esto representa…Es un cambio muy radical en comparación con el enfoque y la perspectiva que enfatizaban, sobre todo, el juego limpio y una administración justa de la justicia.No hay necesidad de hacerlo.

Para los inversores, esta batalla de poder es una amenaza directa a la credibilidad soberana de EE. UU. Un banco central cuya independencia es subyacente a los desafíos de un presidente en el cargo es un activo estratégico en declive. Aporta un riesgo nuevo profundamente: la posibilidad que la política monetaria vaya dirigida por la intimidación política y no por los datos económicos. Esta volatilidad en las reglas del juego, en donde el juez final de la estabilidad económica puede ser personalmente atacado, crea un premio geopolítico en las evaluaciones de riesgo. La confianza del mercado en el dólar y sus instituciones no es solo por las políticas actuales, sino por la durabilidad del sistema mismo. Cuando ese sistema está bajo ataque de adentro, el coste de capital aumenta, no por la inflación, sino por la miedo a la injerencia política.

Las Consecuencias de la Políticas y el Mercado: Una Premium por la Incertidumbre

El ataque a la independencia de la Fed no es un riesgo teórico; es un ataque directo a la confianza en las normas fundamentales del sistema financiero estadounidense. Cuando el Departamento de Justicia, bajo dirección política, ataca a la jefa del banco central por negarse a ceder ante la presión del presidente, se pone en tela de juicio el principio mismo de que las leyes se aprecian en igual medida. Esto crea una ralentización tangible en la tasa de rendimiento de los activos. Por naturaleza, los inversores demandan una compensación más alta por un riesgo soberano incrementado. En este caso, el riesgo sería que la política de los EE.UU. -monetaria, fiscal y regulatoria- pueda ser impulsada por intimidación política en vez de datos económicos. Esa incertidumbre eleva el costo del capital en todo el mundo, ya que el papel de la moneda de los EE.UU. como moneda de seguridad tiene que ver con la durabilidad percibida e imparcialidad de sus instituciones.

La investigación constituye una verdadera amenaza para la capacidad del Fed de establecer tasas de interés basándose en pruebas objetivas, y no en preferencias políticas. El presidente Powell ha presentado esta investigación como una prueba de ese principio, señalando que se trata de determinar si la política monetaria se basará en criterios objetivos.comando bajo la presión política o intimidaciónEse es el núcleo de la confianza del mercado. Cuando los inversores creen que los tipos de interés son determinados por un cuerpo tecnocrático independiente, pueden planificar con mayor certeza. Pero cuando creen que los tipos de interés están sujetos al cálculo político del Gobierno de Estados Unidos, esa certeza desaparece. La investigación sobre el proyecto de renovación de 2.5 mil millones de dólares… Powell lo llama…Excusa/PretextoEs una distracción de la verdadera pregunta: el precedente que establece para investigaciones futuras de otras autoridades clave que pueden no estar de acuerdo con la administración.

Dada la posición global del dólar estadounidense, las consecuencias son una pérdida gradual de confianza en el sistema monetario estadounidense. El dominio del dólar no se debe únicamente a su importancia económica; también se trata de la estabilidad y previsibilidad del sistema que lo sostiene. El patrón de ataque contra aquellos considerados enemigos políticos, como se ha visto en las acciones del Departamento de Justicia contra los funcionarios que investigaron a Trump y a los legisladores demócratas, es un ejemplo de esto.disminuye las barreras tradicionales entre política y policíaEsto socava la aplicación imparcial de la justicia, algo en lo que confían los socios internacionales. Como señaló el senador Thom Tillis, la investigación plantea cuestiones sobre la independencia y credibilidad del propio Departamento de Justicia. Cuando el estado de derecho se convierte en un instrumento de poder político, el costo de mantener los activos estadounidenses aumenta, no debido a la inflación o al crecimiento económico, sino debido al miedo a interferencias políticas arbitrarias. La decisión del mercado es clara: la estabilidad tiene un precio, y ese precio ha subido.

Las Catalizadoras y los Escenarios: Lo que Veremos Siguiente

La situación de conflicto entre la Casa Blanca y el Banco Federal está entrando en una fase crítica. El factor que impulsa este conflicto es el resultado de la investigación realizada por el Departamento de Justicia. Se espera que esta investigación llegue a una resolución en los próximos meses. La investigación se centra en…Renaño de la sede con un presupuesto de 2.5 billones de dólaresSe considera que esta medida es un pretexto para lograr algo. Sin embargo, su resultado final –ya sea que conduzca a una acusación, a un acuerdo o a la cancelación de la investigación– será un indicador importante. Una resolución basada en factores políticos, independientemente de sus aspectos legales, servirá para reforzar la percepción de que el estado de derecho está siendo utilizado como herramienta contra una institución que desafía al gobierno. Esto validaría las advertencias de Powell de que esta investigación tiene como objetivo…si la política monetaria será dirigida por la presión política o la intimidación¿Qué significa esto?

El segundo evento importante es la selección de su sucesor. El presidente Trump ya ha señalado su intención de politizar la próxima designación, nombrandoEl ex gobernador de la Fed, Kevin Warsh, o el director del Consejo Económico Nacional, Kevin Hassett.como fuerzas a favor. La decisión final, que se espera en unas semanas, será una prueba definitiva del compromiso de la administración con un banco central tecnocrático. La elección de cualquiera de estas figuras significaría un cambio del precedente, instalando un cargo que se ajustara más a las preferencias políticas que a la independencia económica. Esta elección formará directamente la trayectoria futura de la Fed y la confianza del mercado en su capacidad de actuar como árbitro neutral.

Por último, hay que estar atentos a cualquier movimiento de represalia que pueda intensificar la situación. El Comité Bancario del Senado, donde el senador republicano Thom Tillis ya ha declarado que se opondrá a la nominación del sucesor de Powell hasta que este asunto legal se resuelva por completo, podría convertirse en un punto de conflicto importante. También podría surgir resistencia interna dentro del propio Banco de los Estados Unidos o en su junta directiva, lo que podría debilitar aún más el entorno político. Cualquier acción de este tipo agrandaría la brecha institucional, convirtiendo una disputa relacionada con un proyecto de renovación en una crisis verdadera para la credibilidad financiera de Estados Unidos. El camino que tenemos por delante está lleno de incertidumbres, pero las próximas semanas determinarán si este riesgo se convertirá en una crisis duradera para el dólar y los activos estadounidenses.