Ley GENIUS: El déficit de 17 mil millones de dólares en casos de fraude y el riesgo relacionado con los flujos de stablecoins

La magnitud de las estafas relacionadas con criptomonedas es abrumadora. Se estima que…17 mil millones de dólares robados en el año 2025.Esta cifra refleja un aumento en los casos de estafas industrializadas. Las tácticas de suplantación de identidad causaron un crecimiento del 1400% en comparación con el año anterior. El monto promedio de los pagos obtenidos mediante estafas superó los 2,700 dólares. Los fraudes realizados con la ayuda de la IA resultaron ser mucho más rentables. Esto demuestra una clara tendencia hacia ataques sofisticados y de alto valor.

Este crecimiento explosivo genera un riesgo directo, ya que el nuevo marco regulatorio no logra abordar este problema. La Ley GENIUS, aunque establece requisitos de reserva para las stablecoins…Carece de una estrategia que logre convencer a los emisores de devolver los fondos robados a las víctimas.La ausencia de una obligación legal para la recuperación de los activos robados por parte de las empresas constituye, en efecto, un “garantía legal” para que estas puedan obtener beneficios económicos a través de actos de fraude. Sin esta obligación legal, empresas como Tether y Circle pueden decidir, caso por caso, si procede o no congelar o devolver los activos robados.

La consecuencia es que existe un camino claro para la utilización de fondos ilícitos. Los dineros robados pueden convertirse en stablecoins como USDT o USDC, sin que sea necesario congelarlos. Como advierten los fiscales de Nueva York, “los fondos robados o convertidos en USDT nunca serán congelados, incautados o devueltos” para muchas víctimas. Este vacío regulatorio convierte al ecosistema de las stablecoins en un canal potencial para el lavado de activos, lo que socava su legitimidad y expone a los usuarios a riesgos sistémicos.

Implicaciones del flujo de criptomonedas: La posibilidad de congelar las cuentas de Tether y Circle caso por caso.

Tether y Circle dominan el mercado de las stablecoins. USDT y USDC funcionan como los principales medios para realizar transacciones criptográficas. Este poder de mercado les permite tener un control enorme sobre los flujos monetarios. Sin embargo, los fiscales afirman que ellos ejercen ese poder de manera selectiva.Se congelan solo algunas transacciones sospechosas, caso por caso.Esta política discrecional significa que los fondos robados pueden circular libremente por sus redes, lo cual socava la integridad misma que el GENIUS Act pretendía establecer.

Los incentivos financieros para la inacción son claros. Por ejemplo, Circle…Tiene la tendencia a retener los fondos congelados en lugar de devolverlos. Gana intereses al invertir los activos subyacentes.Esto crea una disincentiva directa para que la empresa libere fondos a las víctimas. El oficial de estrategia de la empresa presenta esto como una forma de mantener la “integridad financiera”, pero en realidad lo que se hace es acumular capital congelado y obtener ganancias de ello. Para las víctimas, esto significa una alta probabilidad de pérdida permanente.

En resumen, el sistema actual no ofrece ninguna garantía de recuperación. Como advierten los fiscales de Nueva York…Los fondos que se hayan robado o convertido en USDT nunca serán congelados, incautados o devueltos para muchas de las víctimas.Sin una cláusula obligatoria de devolución, el flujo de fondos ilícitos solo se interrumpe cuando los emisores deciden cooperar. Este enfoque caso por caso convierte la recuperación de las víctimas en algo similar a un juego de azar, y no en un derecho legítimo.

Catalizadores y puntos de observación en las acciones de precios

La primera prueba importante del impacto real de la Ley GENIUS es las reglas propuestas por la FDIC para los emisores de stablecoins. Estas reglas definirán cómo se aplicará en la práctica el marco legal establecido por la ley. Lo importante es si la FDIC exige que los emisores cuenten con una política de reembolso clara y oportuna, además de que cooperen con las autoridades encargadas de recuperar los fondos robados. Sin estas disposiciones claras, el proceso de licenciamiento puede convertirse en algo sin sentido, dejando así sin resolver el problema de los 17 mil millones de dólares en fraudes.

El mercado seguirá de cerca la regla definitiva de la FDIC, cuya implementación se espera para finales de 2026. Cualquier disposición que obligue a los emisores a congelar y devolver los activos robados sería una medida efectiva para reducir las transferencias ilícitas de fondos a través de USDT y USDC. Por el otro, las regulaciones que permitan decisiones discrecionales en cada caso mantendrían el estado actual de las cosas, sin ofrecer ninguna garantía adicional para las víctimas. Esta claridad regulatoria, o su ausencia, será un factor clave para la liquidez y estabilidad de los precios de las stablecoins.

El riesgo político añade una capa de incertidumbre. La implementación de la Ley GENIUS y las leyes relacionadas con la estructura del mercado podrían depender del equilibrio de poder en Washington después de las elecciones de mitad de período de noviembre. La trayectoria actual, que favorece a la industria, podría cambiar, lo que podría alterar la dinámica regulatoria y generar volatilidad en torno a las fechas clave de aplicación de las políticas.