GBP/USD: Un escenario bajista se ve fortalecido por la debilidad fiscal del Reino Unido y la divergencia en las políticas del Banco de la Reserva.

La pareja GBP/USD ha sido durante mucho tiempo un indicador de los desequilibrios económicos mundiales. Se parece que el año 2026 será un año marcado por una nueva presión bajista en el mercado financiero. Aunque el presupuesto del Reino Unido para otoño de 2025 logró algo de estabilización en la libra, la fragilidad fiscal y política de la economía británica, combinada con la creciente divergencia en las políticas entre la Reserva Federal y el Banco de Inglaterra, constituyen razones válidas para adoptar una posición corta estratégica. Los inversores deben prepararse para que el dólar continúe dominando la libra, debido a las debilidades estructurales del marco fiscal británico y a la limitada flexibilidad política del Banco de Inglaterra.

Debilidad fiscal en el Reino Unido: Un obstáculo estructural

El presupuesto de otoño del Reino Unido para el año 2025, presentado por la Ministra de Finanzas, Rachel Reeves, inicialmente contribuyó a un aumento moderado del valor del GBP/USD, ya que la libra británica se recuperó de sus niveles más bajos.En un contexto de menor inseguridad política.Sin embargo, este alivio fue de corta duración.La Oficina de Responsabilidad Presupuestaria redujo drásticamente las previsiones de crecimiento.Para el Reino Unido, en los próximos cuatro años, se prevé un aumento marginal en los gastos, aunque este incremento es pequeño. Esto refleja una tendencia general de fragilidad fiscal, agravada por los gastos anticipados y los aumentos impositivos pospuestos, lo cual puede socavar la credibilidad del país a largo plazo.

Un margen fiscal de 22 mil millones de libras, presentado como un logro importante del presupuesto, solo ofrece una solución temporal.Como señaló Currencies Direct.Este margen de maniobra es más del doble que los 9,9 mil millones de libras disponibles para fines de marzo de 2025; no obstante, sigue siendo vulnerable a las presiones políticas antes de las próximas elecciones generales. Las divisiones internas dentro del Partido Laborista, incluyendo posibles desafíos en el liderazgo tanto para el primer ministro Keir Starmer como para la ministra de Finanzas Rachel Reeves, complican aún más las perspectivas fiscales. Tal inestabilidad ha influido negativamente en el valor del chelín a lo largo de la historia, y es poco probable que el año 2026 sea una excepción.

Restricciones políticas del Banco de Inglaterra: Una receta para la debilidad

La trayectoria de la política monetaria del Banco de Inglaterra es otro factor crucial. Para diciembre de 2025…El Banco de Inglaterra ya ha reducido las tasas de interés en cuatro ocasiones.En 2025, la tasa base se reducirá al 3.75%. Dado que la inflación es del 3.2% anual, y el aumento de los precios de los servicios y los salarios muestra signos de estabilización, nuevos recortes son inevitables.Los analistas proyectan que el Banco de Inglaterra continuará con su política de flexibilización monetaria.En 2026, la tasa base podría descender a 3% o incluso menos.

Esta política de relajación agresiva contrasta marcadamente con el enfoque más moderado del Banco de Estados Unidos. Mientras que el Banco de Estados Unidos redujo la tasa de fondos federales en 25 puntos básicos en diciembre de 2025…Sus proyecciones para el año 2026 sugieren que habrá solo uno o dos ajustes adicionales.Se espera que la tasa objetivo se mantenga en torno al 3% para finales de año. La postura cautelosa de la Fed se basa en un mercado laboral que, aunque está en declive, sigue siendo resistente. Además, la inflación, aunque supera el 2%, sigue siendo moderada.Está mostrando signos de moderación.Esta divergencia en las trayectorias políticas: el BoE toma medidas más agresivas que la Fed, crea un obstáculo natural para el par GBP/USD.

Diferencias en las políticas y dinamismo de los tipos de cambio

La interacción entre el Banco de Inglaterra y la Reserva Federal es crucial.Un informe de Reuters destaca…Se espera que el ciclo de reducción de tasas del Banco de Inglaterra supere al del Fed, y es probable que este último termine su política de flexibilización antes. Esto ampliaría la diferencia en las tasas de interés entre los dos bancos centrales, algo que influye significativamente en el valor de una moneda. Históricamente, las tasas de interés más altas atraen flujos de capital, lo que fortalece el valor de una moneda. Por el contrario, si la diferencia en las tasas de interés disminuye o se invierte (es decir, cuando las tasas en el Reino Unido son inferiores a las de Estados Unidos), esto ejercerá presión sobre el billete británico.

Además, el posible cambio en la dirección del Banco de la Reserva en mayo de 2026 añade un grado más de incertidumbre. Se espera que Kevin Hassett, el sucesor predecido de Jerome Powell, adopte una postura moderada.Su mandato podría causar volatilidad en la situación.Si las expectativas del mercado en cuanto a recortes de tipos se aceleran. Mientras tanto, la política monetaria del Banco de Inglaterra sigue basándose en su mandato de controlar la inflación, lo que limita su capacidad para responder a shocks externos. Esta asimetría en la flexibilidad política contribuye a que las probabilidades estén a favor de un par británico más débil.

Posicionamiento estratégico para el año 2026

Para los inversores, la perspectiva bajista para el par GBP/USD se ve reforzada por factores tanto fundamentales como técnicos. La credibilidad fiscal del Reino Unido sigue siendo frágil, y las predicciones de crecimiento y los riesgos políticos constituyen obstáculos constantes. Al mismo tiempo, las reducciones de tipos por parte del Banco de Inglaterra probablemente serán más rápidas que las de la Fed, lo que agudizará aún más la debilidad del libras frente al dólar.

Una estrategia prudente consistiría en operar con posiciones cortas en el par GBP/USD, o en proteger las posiciones largas relacionadas con la libra. Dada la volatilidad esperada debido a los desarrollos políticos en el Reino Unido y las posibles tensiones geopolíticas, mantener una cobertura dinámica mediante opciones o futuros podría reducir el riesgo de caída. Además, los inversionistas deben monitorear constantemente la situación.La reunión del Consejo Monetario y Financiero del Banco de Inglaterra en febrero de 2026.Para señales tempranas de una mayor flexibilización.

Conclusión

El par GBP/USD se enfrenta a una temporada difícil en el año 2026, debido a las vulnerabilidades fiscales y políticas del Reino Unido, así como a la limitada flexibilidad de política del Banco de Inglaterra. Aunque la fortaleza del dólar no está garantizada, los desequilibrios estructurales en la economía británica y la creciente diferencia en las políticas entre el Banco de Inglaterra y la Reserva Federal constituyen razones convincentes para adoptar una posición bajista. Los inversores que reconozcan estas dinámicas desde temprano estarán bien preparados para enfrentar las incertidumbres del año.