El tipo de cambio GBP/JPY cae drásticamente: la fortaleza del yen se debe a las señales hawkish emitidas por el Banco de Japón.

El Banco de Japón emitió su mensaje más firme en años, desafiando directamente la debilidad del yen que se había observado recientemente en el mercado. El gobernador del banco, Kazuo Ueda, expresó claramente su opinión al respecto.Reuniones de política para marzo y abril están en preparación.En caso de posibles aumentos de las tasas de interés, el banco afirmó que analizaría detenidamente los datos disponibles para ese momento. Esto abrió la posibilidad de una medida a corto plazo, lo cual representa un cambio claro en comparación con la postura anterior de esperar hasta el estudio de Tankan de abril.

El miembro del consejo, Hajime Takata, reforzó el mensaje con una advertencia clara, instando a que se tomara alguna medida al respecto.“Más cambios de marcha” en la políticaY además, se advierte sobre el riesgo de una “sobrecarga inflacionaria”. Sus declaraciones, junto con las de Ueda, indican que el BOJ está dispuesto a tomar medidas decisivas si la presión sobre los salarios y precios aumenta, lo que podría poner fin a la era de tipos de interés extremadamente bajos.

La respuesta del mercado fue inmediata y decisiva. Este doble impulso de tipo “hawkish” causó que el yen subiera de valor, lo que llevó a que el par GBP/JPY interrumpiera su tendencia alcista de dos días y retrocediera desde sus niveles más altos. El par cayó brevemente por debajo del nivel de 211.00, como resultado directo de la posición coordinada del BOJ.

Reacción del mercado y flujo de posicionamiento

La recuperación del yen frente al dólar fue el catalizador inmediato para un importante ajuste en las expectativas del mercado. La moneda japonesa se fortaleció aproximadamente…0.3% a $155.87En las noticias, se trata de un movimiento que desafía directamente la tendencia reciente de debilidad del yen. Este cambio obligó a los comerciantes a reevalorar sus perspectivas. La probabilidad de que el Banco de Japón aumente los tipos de interés para abril es ahora del 70%.

El impacto más significativo es la amenaza que representa esta estrategia para el “carry trade” tradicional. Esta estrategia consiste en que los inversores tomen prestados yenes a tasas extremadamente bajas para invertir en activos con rendimientos más altos a nivel mundial. Ahora, esta estrategia se encuentra bajo presión. A medida que el Banco de Japón indica una mayor flexibilidad en sus políticas monetarias y el yen se fortalece, disminuye el incentivo para seguir utilizando esta estrategia. La cancelación de estas posiciones ejerce una presión negativa sobre las ganancias obtenidas con el yen, pero también señala una tendencia general hacia la eliminación de las operaciones financieras basadas en el yen.

Las instituciones financieras son las claras ganadoras en esta nueva situación. La expectativa de mejoras en los márgenes de préstamo ha provocado un fuerte aumento en las acciones de los bancos. Las acciones del Mizuho Financial Group aumentaron un 5.1%, liderando el sector. También Mitsubishi UFJ y Sumitomo Mitsui registraron fuertes ganancias. Este flujo de capital hacia los bancos nacionales representa una transferencia directa de capital desde los mercados globales, donde se busca obtener rendimientos altos, hacia los mercados nacionales de intermediación financiera. Esto es un signo clave del giro hacia políticas más ajustadas por parte del Banco de Japón.

Catalizadores y riesgos clave en el futuro

La prueba principal para el próximo movimiento del BOJ es el resultado de las negociaciones salariales de esta primavera. El gobernador Ueda señaló que, si los resultados son mejores de lo esperado, entonces el banco…La inflación subyacente podría alcanzar su objetivo del 2% antes de lo previsto.Esto convierte las conversaciones de Shunto en un punto clave para acelerar el cronograma de aumentos de tipos de interés, lo que a su vez contribuye a la narrativa favorable hacia los políticos conservadores.

Los mercados estiman que abril será el momento más probable para el próximo movimiento del Banco de Japón. La reunión de marzo se considera un punto clave para la evaluación de los datos disponibles. Los datos relacionados con los swaps muestran que…Alrededor del 70% de las posibilidades se asignan a un aumento en abril.Mientras que la probabilidad de un aumento de los salarios en marzo sigue siendo inferior al 10%. La declaración del BOJ de que analizará los datos durante sus reuniones de marzo y abril deja abierta la posibilidad de una decisión en el corto plazo. Por lo tanto, el resultado de las negociaciones salariales de primavera será un factor importante que podría influir en las decisiones futuras.

El principal riesgo para el aumento del valor del yen es la intervención oficial en el mercado de divisas. Las autoridades japonesas tienen una historia de limitar los aumentos excesivos del valor del yen. El Banco de Japón o el Ministerio de Finanzas podrían tomar medidas para contener estas ganaciones. Este riesgo se considera como un factor que podría influir negativamente en el mercado.Cierre del avance en parejas cruzadas.Esto podría constituir un límite superior para la caída del tipo de cambio GBP/JPY. Además, podría generar volatilidad si el yen aumenta demasiado rápido.