GBP/JPY: El flujo de expectativas de tipos de cambio frente al choque del mercado petrolero

El par GBP/JPY continúa su reciente aumento en el precio de las transacciones.211.70Y esta situación se mantiene durante un tercer día consecutivo. Con pocos datos económicos previstos, tanto del Reino Unido como de Japón, la situación está determinada, en gran medida, por los cambios en las expectativas respecto de las políticas monetarias de los bancos centrales, así como por shocks externos importantes.

La fuerza principal que impulsa este cambio es una inversión dramática en las perspectivas del Banco de Inglaterra. Antes de la escalada en el Medio Oriente, los mercados consideraban que había una probabilidad del 80% de que el Banco de Inglaterra redujera los tipos de interés en su reunión del 19 de marzo. Ahora, esa visión ha cambiado: los mercados financieros consideran que hay un 50% de probabilidad de que el Banco de Inglaterra eleve los tipos de interés para finales de año. Este cambio está impulsando al libras hacia arriba. En contraste, la política del Banco de Japón se ha vuelto más cautelosa. Aunque el gobernador del banco, Kazuo Ueda, ha dicho que el banco continuará elevando los tipos de interés si las condiciones lo permiten, el impacto del choque petrolero representa un claro obstáculo. El conflicto podría retrasar el momento en que el Banco de Japón eleve los tipos de interés, ya que la gran dependencia del país de las importaciones de energía podría afectar el crecimiento económico.

El conflicto es el choque externo que dificulta ambos enfoques políticos. Para la BoE, esto genera preocupaciones relacionadas con la inflación, lo que podría impulsar una postura más firme. Para la BoJ, en cambio, esto amenaza con aumentar los costos de las importaciones y ralentizar el crecimiento económico, lo que obliga a una mayor cautela. Esto crea un conflicto directo entre ambos países: la libra está en proceso de fortalecimiento, debido a las expectativas de que los tipos de interés en el Reino Unido aumenten, mientras que el yen enfrenta presiones debido al retraso en el ciclo de aumento de las tasas de interés por parte de la BoJ.

El shock del petróleo: un factor inflacionario común

El choque externo representa una interrupción directa en los flujos energéticos mundiales. El conflicto en Oriente Medio ha causado tales problemas.Interrupción de los flujos energéticos mundialesIncluyendo también la clausura del Estrecho de Ormoz, lo que provoca un aumento significativo en los precios del petróleo. Este incremento genera una situación inflacionaria, algo común después de tales eventos geopolíticos, ya que los altos costos energéticos afectan negativamente las economías mundiales.

Para el Banco de Inglaterra, esto representa un claro apoyo a una postura defensiva. Los temores relacionados con la inflación son un obstáculo directo para las expectativas de una política monetaria más relajada, que se habían ido formando antes de esta escalada. Ahora, el Banco de Inglaterra tiene menos motivos para reducir las tasas de interés, ya que la entidad monetaria debe considerar el posible impacto del conflicto en el crecimiento económico, frente al riesgo de nuevos shocks inflacionarios.

Para el Banco de Japón, este shock implica una situación de equilibrio más compleja. Mientras que los precios del petróleo se incrementan y el yen se debilita…Aumento de los costos de importación.Al obligar al Banco de Japón a considerar un aumento de las tasas de interés para proteger la moneda japonesa, ese mismo conflicto amenaza con ralentizar el crecimiento mundial. El gobernador Ueda ha advertido sobre los posibles efectos negativos en el crecimiento mundial, lo que complica las opciones del Banco de Japón. La entidad monetaria se encuentra entre la necesidad de manejar la presión inflacionaria y el riesgo de agravar el ritmo de descenso económico.

En resumen, ambas bancos ahora enfrentan la oportunidad de disfrutar de precios más elevados de la energía como ventaja para sus estrategias de política monetaria. El BoE puede utilizar esta situación como justificación para mantener los tipos de interés bajos, mientras que el BoJ debe planificar cuidadosamente las subidas de los tipos de interés, a fin de evitar que las perspectivas de crecimiento se vean afectadas negativamente. Esto genera una presión común, pero contradictoria, que determinará la forma en que ambos bancos decidan actuar en las próximas semanas.

El flujo de precios: qué buscar en las fluctuaciones de los precios

El catalizador inmediato es la decisión política del Banco de Inglaterra, tomada el 19 de marzo. Ahora, los mercados ven…Hay una probabilidad del 50% de que se produzca un aumento en las tasas de interés para finales de año.Se trata de un cambio drástico en comparación con las expectativas previas de una reducción del 80%. La primera prueba consiste en determinar si el Banco de Inglaterra mantendrá los tipos de interés estables. Si esto ocurre, entonces se validará el cambio hacia una posición más hawkiana. En caso contrario, una reducción inesperada pondría en tela de juicio la nueva narrativa.

Lo más importante que debe tenerse en cuenta en las directrices del banco central es la posición del mismo respecto al ritmo de los ajustes monetarios. Mientras que…Se espera que el aumento de las tasas de interés llegue al 1.00% para finales de junio.El choque del petróleo introduce incertidumbre en el mercado. La siguiente acción del Banco de Japón dependerá de si retrasa las subidas de tipos para manejar la debilidad del yen debido a los altos costos de importación, o si acelera estas subidas para proteger la moneda japonesa. Esta decisión afecta directamente la atracción del yen como refugio seguro y la dirección del tipo de cambio entre el yen y otros monedas.

El nivel técnico crítico está por encima de ese límite.212.30El precio de hoy es de 212.1960, y las cotizaciones se mantienen dentro de un rango estrecho. El precio máximo registrado en las últimas 52 semanas es…215.005Mientras que el nivel más bajo fue de 207.242. Una ruptura continua por encima de los 212.30 indicaría que la posición “hawkish” del Banco de Inglaterra está surgiendo como la más factible. Esta situación representa una prueba directa de qué factor prevalece: el equilibrio entre las políticas monetarias del Reino Unido y el timing de las decisiones del Banco de Japón.