El EPS de GATX ha aumentado significativamente, pero el crecimiento se debe principalmente a las ventas.

Fecha de la llamada19 de febrero de 2026

Resultados financieros

• EPSP4: $2.66 por acción diluida, lo que representa un aumento en comparación con los $2.10 por acción diluida en el cuarto trimestre de 2024. En todo el año, el valor es de $9.12 por acción diluida, lo cual representa un aumento en comparación con los $7.78 por acción diluida en 2024.

Instrucciones:

• Se espera que el EPS para el año 2026 sea de entre 9.50 y 10.10 dólares por acción diluida, lo cual representa un aumento del aproximadamente 10%.
• Se espera que los ingresos por arrendamiento de Rail North America sean de aproximadamente 1.600 millones de dólares, lo cual representa un aumento de 550 millones de dólares en comparación con el año 2025.
• Se espera que el beneficio neto obtenido de la disposición de activos sea de aproximadamente 200 millones de dólares, en comparación con los 130 millones de dólares registrados en 2025.
• Se espera que los gastos de intereses sean de aproximadamente 440 millones de dólares. Esto representa un aumento de 180 millones de dólares en comparación con el año 2025.
• Se espera que el valor de depreciación sea de aproximadamente 520 millones de dólares. Esto representa un aumento en comparación con el año 2025, cuando se estimaba un valor de depreciación de 230 millones de dólares.
• Se espera que los costos de mantenimiento sean de aproximadamente 500 millones de dólares, lo que representa un aumento de 150 millones de dólares en comparación con el año 2025.
• Se espera que las ganancias del segmento Rail International aumenten en 5 a 10 millones de dólares.
• Se espera que las ganancias del segmento de alquiler de motores aumenten en 15 a 20 millones de dólares.
• Se espera que los costos de SG&A se mantengan en aproximadamente 275 millones de dólares, en comparación con los 246 millones de dólares en el año 2025.

Comentarios sobre negocios:

Excelente rendimiento financiero y crecimiento del EPS:

• GATX Corporation informó que…Ingresos netos en el año 2025de97 millonesO$2.66Por acción diluida, en comparación con…76.5 millones de dólaresO bien…$2.10Por acción diluida en el cuarto trimestre de 2024.
• Para todo el año,Ingresos netos¿Qué fue?333.3 millones de dólaresO$9.12Por acción diluida, aumentando en comparación con…284.2 millones de dólaresO$7.78Por acción diluida en el año 2024.
• El crecimiento se debió a un rendimiento sólido en todos los negocios de la empresa. Esto se debió, entre otros factores, a una fuerte demanda de motores de avión y a la exitosa integración de las nuevas inversiones realizadas.

Rendimiento de Rail North America:

• Rail North AmericaSe mantiene el uso adecuado de los recursos.99%Cerrado.640 millonesSe trata de nuevas inversiones, y también se generaron ingresos significativos debido al sólido mercado secundario.
• El rendimiento del segmento estuvo respaldado por altas tasas de utilización y inversiones estratégicas en el mantenimiento y la atención al cliente.

Impacto de la adquisición de Wells Fargo Rail:

• GATX adquirió101,000 vagones de tren.A través de Wells Fargo Rail, se incrementa el número total de vagones ferroviarios.208,000.
• Se espera que esta adquisición contribuya a un crecimiento significativo.Ingresos por arrendamientoSe proyecta que llegará a…1.6 mil millonesEn el año 2026, con…De 55 millones a 65 millones de dólares.Aumento en las ganancias por segmento.
• Se espera que la integración de la flota de Wells Fargo mejore la posición en el mercado y la escala operativa de GATX.

Crecimiento en el segmento de alquiler de motores:

• ElArrendamiento de motoresEl segmento experimentó un fuerte crecimiento. Las inversiones significativas contribuyeron a ese desarrollo.De 15 a 20 millones de dólares.Aumento de las ganancias por segmento en el año 2026.
• Las condiciones de mercado favorables, incluyendo un fuerte sector de viajes aéreos a nivel mundial y una oferta limitada de nuevos motores, contribuyeron a este crecimiento.

Inversión y asignación de capital:

• GATX continuó con su estrategia de inversiones de capital significativas.1.3 mil millonesSe desplegarán en el año 2025, con el objetivo de aprovechar las oportunidades que se presenten.
• Las prioridades de asignación de capital de la empresa siguen enfocándose en invertir en activos que generen beneficios económicos, mantener un balance de cuentas prudente y devolver el exceso de capital a los accionistas.

Análisis de sentimientos:

Tono generalPositive

• El CEO declaró: “Estuve muy satisfecho con el desempeño de nuestras empresas durante el año pasado. Hemos preparado el terreno para un año muy exitoso en 2026”. También señaló: “Este es un momento muy emocionante para GATX. Se trata de un año de transición, ya que integraremos completamente la flota adquirida y pondremos todos los activos bajo nuestro control comercial y operativo”.

Preguntas y respuestas:

• Pregunta de Andrzej Tomczyk (Goldman Sachs Group, Inc., División de Investigación)Quisiera comenzar con algunas preguntas relacionadas con la orientación para EPS. Primero, ¿es posible determinar el nivel de aumento en las ganancias obtenidas por las ventas, teniendo en cuenta los casos de bajos y altos niveles de ventas? Luego, ¿podría decirse algo sobre si la situación de oferta y demanda para los vagones ferroviarios se intensificará aún más hasta el año 2026, teniendo en cuenta la necesidad de reemplazarlos? ¿Es ese un escenario en el que se podría esperar un aumento en los objetivos de ganancias durante todo el año?
  RespuestaCFO: El rango histórico de ganancias es de aproximadamente $10 millones a $15 millones, pero no hay garantías al respecto. Presidente de Rail North America: Existe un mercado secundario sólido y una gran cantidad de vehículos en circulación, lo que podría contribuir a un posible aumento de las ganancias.

• Pregunta de Andrzej Tomczyk (Goldman Sachs Group, Inc., División de Investigación)Aparte de las ganancias, ¿qué áreas del negocio podrían mostrar una mayor variabilidad en los resultados para el año 2026, en comparación con las expectativas establecidas para América del Norte, el mercado internacional y el segmento de arrendamiento de motores? Y, por último, ¿qué factores son los que causan esta variabilidad en esos segmentos?
  RespuestaCFO: Las principales fuentes de variabilidad son las ganancias obtenidas en el remarketing (tiempo adecuado para la realización de dicho remarketing), los gastos relacionados con el mantenimiento (aproximadamente 500 millones de dólares), y no hay disrupciones económicas significativas.

• Pregunta de Andrzej Tomczyk (Goldman Sachs Group, Inc., División de Investigación)Me preguntaba si podrías dar algunos detalles más sobre las sinergias en total, y también cómo pensamos en aprovechar esas sinergias durante el primer año. Además, cuando dijiste que en el segundo año la ganancia sería moderada o incluso significativa… ¿Puedes dar alguna estimación de cuánto será esa ganancia, ya sea en términos de incrementos sencillos, de dígitos elevados, o incluso de dos dígitos, dependiendo de las estrategias que se adopten para el negocio? Cualquier tipo de estimación sería útil.
  RespuestaCEO: La sinergia que se obtiene es de $0.20 a $0.30 por acción. Sin embargo, esto incluye también los costos de gestión. CFO: Los costos de gestión suman aproximadamente $55 millones al año. Los beneficios a largo plazo se detallarán más adelante. Pero las estimaciones para el año 2026 no incluyen aumentos significativos en los beneficios de la sinergia.

• Pregunta de Andrzej Tomczyk (Goldman Sachs Group, Inc., División de Investigación)Tal vez sea conveniente cambiar un poco la estrategia de negocio hacia el alquiler de motores de avión. Parece que este ha sido un sector muy importante para ustedes durante el año. Al parecer, Airbus ha anunciado expectativas más bajas para las entregas de aeronaves este año, debido a problemas relacionados con la disponibilidad de motores de avión. Por eso me preguntaba si podrían explicarme cómo esto afecta su negocio de alquiler de motores de avión. También me gustaría saber cuáles son sus expectativas para los próximos años, especialmente en lo que respecta a las filiales.
  RespuestaCFO: El mercado de arrendamiento de aeronaves y motores sigue siendo muy fuerte, debido a las limitaciones en el suministro. Se espera que las ganancias del segmento sean de aproximadamente 180 millones de dólares, lo cual representa un aumento en comparación con los 165 millones de dólares previstos para el año 2025.

• Pregunta de Benjamin Mohr Mok (Citigroup Inc. Exchange Research)Quería comenzar preguntando si se observan algas deficiencias en el número de vagones ferroviarios, especialmente en ciertos tipos de vagones. También me interesaría saber qué piensan ustedes sobre esto, ya que se cree que podría estar ocurriendo en diferentes lugares, debido a la obsolescencia de los vagones y a su edad.
  RespuestaPresidente de Rail North America: El mercado está dirigido por la oferta, y hay una disminución neta en el número de vehículos en circulación. No existe una situación de escasez absoluta, pero la situación general es estable y favorable para la mayoría de los tipos de vehículos.

• Pregunta de Benjamin Mohr Mok (Citigroup Inc. Exchange Research)Mi siguiente pregunta se refiere a ese descenso en la tasa de renovación de sus contratos, que ha llegado al 21.9%. Ese nivel se encuentra cerca del rango inferior de las expectativas, que son entre los 20 y 25%. Además, el descenso en el tercer trimestre fue del 22.8%. Quería escuchar su opinión al respecto. ¿Podría ser eso indicativo de que las ganancias en términos de renovación de contratos se vuelvan más bajas debido a las consecuencias de la pandemia de COVID-19, lo cual sería algo esperable para los próximos dos años? ¿O podría ser simplemente un problema temporal en este trimestre, y luego volver a la normalidad? Me gustaría conocer su opinión sobre todo esto.
  RespuestaCEO: El nivel de LPI está en una situación positiva, alrededor de los 10-20%. Algunos tipos de vehículos que son sensibles a factores económicos (por ejemplo, los camiones de tipo “box”) enfrentan presiones negativas. Sin embargo, las áreas centrales de negocio, como los camiones cisterna y otros vehículos especializados, siguen manteniendo un buen rendimiento.

• Pregunta de Benjamin Mohr Mok (Citigroup Inc., Research de Bolsa)Muy bien. Y, tal vez esté relacionado con eso, el aumento en la tasa de éxito en las renovaciones, que ha pasado de los 80% a los 90%, parece ser algo importante. ¿Podría ayudar esto a compensar la disminución gradual en LPI? Solo quería conocer sus opiniones al respecto.
  RespuestaCEO: Un rango de 90s es algo anormal; se espera que los valores estén entre los 70s y 80s. Históricamente, este rango se considera normal. Además, las ventajas de mantener los automóviles con los clientes existentes también son beneficiosas.

• Pregunta de Benjamin Mohr Mok (Citigroup Inc. Exchange Research)Sé que usted ha seguido realizando los test de calificación relacionados con los vagones ferroviarios. Por lo tanto, esperamos que los costos de mantenimiento sean más altos. Parece que las cifras han disminuido bastante durante el último trimestre. ¿Es esta disminución algo temporal, o es una tendencia que podría volver a aumentar? ¿Cómo podríamos planificar la evolución de estos datos a lo largo del año 2026?
  RespuestaPresidente de Rail North America: Las variaciones trimestrales son consideradas como un factor de ruido en el proceso de cumplimiento de los requisitos. El año 2026 será un año complicado, pero después de eso, el calendario se volverá más regular.

• Pregunta de Harrison Bauer (Susquehanna Financial Group, LLLP, División de Investigación)Me pregunto si, en realidad, el aumento de su capital, de 0.20 a 0.30 dólares, se debe principalmente a ganancias obtenidas en la operación con Wells. ¿Existe alguna otra causa que pueda haber contribuido a ese aumento?
  RespuestaCFO: La variabilidad se debe principalmente a las ganancias obtenidas por la venta de activos y a los gastos relacionados con su mantenimiento.

• Pregunta de Harrison Bauer (Susquehanna Financial Group, LLLP, Departamento de Investigación)Y además, aparte de las posibles consecuencias de sus juegos dentro de la flota de Wells este año, y de los impactos contables relacionados con las compras que ha realizado, ¿puede darnos alguna idea de cualquier otro costo adicional o impacto contable que pueda surgir con el paso del tiempo? Solo así podremos entender cuál será la contribución incremental de esa actividad comercial a medida que aumente su participación en la empresa a lo largo del tiempo.
  RespuestaCEO: No quedan costos significativos en el futuro. Los ingresos se ven reducidos debido a la disminución de los gastos de intereses y a las ventajas operativas derivadas de la experiencia de la dirección.

• Pregunta de Brendan Michael McCarthy (Sidoti & Company, LLC)Solo quería volver a hablar sobre esa cuestión relacionada con los gastos de capital. ¿Podría dar una descripción más detallada de lo que ocurre en el caso de los activos relacionados con los vagones ferroviarios, en el ámbito del negocio de arrendamiento de maquinaria, para el año 2026?
  RespuestaCFO: Alrededor de 750 millones de dólares en inversiones totales de 1 mil millones en Rail North America; aproximadamente 250 millones de dólares en Rail International. La participación de GATX en las inversiones del consorcio es de unos 500 millones de dólares.

• Pregunta de Brendan Michael McCarthy (Sidoti & Company, LLC):Y en cuanto al segmento de arrendamiento de motores, los resultados son realmente buenos en el año 2025. El aumento en las ganancias del segmento se debe, en gran medida, a este segmento. ¿Podría dar una descripción detallada de ese aumento interanual, en términos de los ingresos obtenidos por el remarketing y los ingresos operativos?
  RespuestaCFO: En todo el año 2025, aproximadamente 2/3 de las ganancias provenían de los ingresos operativos, mientras que 1/3 de las ganancias se debieron a actividades de rematación de bienes.

• Pregunta de Brendan Michael McCarthy (Sidoti & Company, LLC):Y cuando miramos hacia el año 2026, creo que mencionaste que los ingresos por la concesión de motores aumentarían entre 15 y 20 millones de dólares. Pero, ¿será ese mismo nivel de ingresos en 2026?
  RespuestaCFO: Sí, es una suposición razonable. Pero hay que tener en cuenta que el proceso de rematriculación puede resultar algo complicado.

• Pregunta de Brendan Michael McCarthy (Sidoti & Company, LLC)Y última pregunta para mí: ¿Cómo esperan que los ingresos por la reventa de vagones ferroviarios alcancen los 200 millones de dólares en el año 2026? ¿Cómo cree que la flota de vehículos de Wells Fargo podrá contribuir a ese objetivo? Quizás pueda hablar sobre la edad promedio de los vehículos de Wells Fargo. ¿Hay algún tipo de vehículo ferroviario que crea que se encuentra en exceso en la flota actual? ¿Cree que la periodicidad de los ingresos trimestrales podría ser un poco más lenta de lo normal? O tal vez haya algún impacto en el rendimiento general de la flota de Wells Fargo.
  RespuestaCEO: 130 millones de dólares provenientes de la flota existente; además, unos 70 millones de dólares adicionales procedentes de Wells. El portafolio de inversiones en este proyecto está bien gestionado, y todas las transacciones son de calidad. Presidente de Rail North America: El portafolio de inversiones cuenta con muchas transacciones posibles de venta. La mayoría de los vehículos disponibles para la venta pertenecen a la flota de Wells, lo que representa el 95% del total de vehículos de esta empresa.

• Pregunta de Justin Bergner (G.research, LLC)Felicitaciones por haber logrado cerrar el trato con Wells Fargo. La primera pregunta que me gustaría hacer es: ¿hay algún detalle relacionado con los detalles específicos de la recompra? ¿O simplemente hay muchas incógnitas en cuanto al tiempo y al ritmo de ejecución del negocio?
  RespuestaCEO: La autorización para la recompra de acciones es una opción abierta. La recompra de acciones ocupa el tercer lugar en la lista de prioridades para la asignación de capital, después de la inversión y la gestión del balance general.

• Pregunta de Justin Bergner (G.research, LLC)Está bien. ¿Realmente compró una cantidad moderada de acciones en el cuarto trimestre? Dijo que las acciones ya estaban agotadas, o simplemente que ya no había tiempo para comprar más.
  RespuestaCFO: En el cuarto trimestre, se adquirieron acciones por un valor de aproximadamente $46.5 millones, a un precio de aproximadamente $160 por acción. Esto significa que se ha agotado la autorización otorgada en el año 2019.

• Pregunta de Justin Bergner (G.research, LLC)Está bien. ¿Hay algún comentario sobre las tasas de alquiler secuenciales? Normalmente, esto se plantea antes durante la llamada, pero como aún no se ha mencionado este tema, no he podido decidir nada al respecto.
  RespuestaPresidente de Rail North America: Las tarifas de arrendamiento son más o menos constantes para la mayoría de los tipos de vagones. Sin embargo, existen condiciones desfavorables en algunos tipos de vagones que son económicamente sensibles.

• Pregunta de Justin Bergner (G.research, LLC)Está bien. Creo que, cuando habló sobre la transacción con Wells Fargo, anunció esa información y realizó la llamada correspondiente. Habló de un aumento moderado en las ganancias en el año 2026. Me olvidé de preguntar si incluyó también las ganancias obtenidas por la venta de la participación en Wells Fargo en ese momento. O quizás la combinación de ganancias haya cambiado un poco.
  RespuestaCEO: La orientación anterior de acumulación de ganancias era completa, incluyendo las ganancias obtenidas.

• Pregunta de Justin Bergner (G.research, LLC)Y, por último, la flota de Wells Fargo continuará operando en modo “off”. Habrá inversiones mínimas; los 70 millones de dólares que se obtienen con esa inversión apenas servirán para reducir el número de vehículos vendidos.
  RespuestaCEO: La JV está estructurada de manera que pueda disminuir su tamaño. La parte de GATX se encargará de realizar las inversiones necesarias. Se vendrán entre 3,000 y 4,000 vehículos a través de la JV durante el año 2026. Este hecho tendrá un impacto mínimo en el tamaño del portafolio.

• Pregunta de Benjamin Mohr Mok (Citigroup Inc. Exchange Research)Solo una pregunta de aclaración sobre tu estimación muy alta de los 200 millones de dólares en ingresos por remarketing para el año 2026. Si tomamos el rango medio de tu estimación de EPS y excluimos esos 200 millones de dólares, y luego comparamos las cifras con las del año 2025, parece que los ingresos netos menos los ingresos por remarketing han disminuido en aproximadamente un 20% en comparación con el año anterior. ¿Estamos pasando algo por alto? ¿Es porque ese factor solo tiene un impacto del 30% en los ingresos netos? ¿O cómo deberíamos considerar los ingresos netos menos los ingresos por remarketing para el año 2026?
  RespuestaCFO: Los beneficios obtenidos por la empresa conjunta están sujetos a las regulaciones del NCI. En cuanto a GATX, solo puede disfrutar del 30% de esos beneficios. Esto explica por qué el ingreso neto, sin incluir los beneficios obtenidos a través del remarketing, ha disminuido.