La recompra de Galaxy por 200 millones de dólares: un análisis del despliegue de capital

El evento principal es claro: la junta directiva de Galaxy autorizó algo.Programa de recompra de acciones por un monto de hasta 200 millones de dólares.En los próximos 12 meses, la reacción inmediata del mercado fue decisiva: las acciones aumentaron en un 18%, llegando a los 19.90 dólares el día en que se anunció la noticia. Este aumento refleja el apoyo de los inversores a la opinión de la dirección, quienes consideraban que las acciones estaban subvaluadas y que la empresa contaba con capital excesivo para invertirlo.

Sin embargo, la estructura del programa limita su impacto en el flujo de datos inmediato. Las compras que se realizan en Nasdaq están limitadas a…El 5% de las acciones en circulación de Galaxy al inicio del programa.Este límite regulatorio significa que el número total de acciones que pueden ser recompradas está limitado. Esto reduce el efecto de dilución directa en cada acción.

Este movimiento crea un contraste marcado con los resultados financieros recientes de la empresa. La autorización para realizar el reembolso de las acciones llegó pocos días después de que Galaxy informara una pérdida neta de 482 millones de dólares en el cuarto trimestre. Este desajuste se resuelve gracias al balance general de la empresa: la empresa destacó que contaba con 2,6 mil millones de dólares en efectivo y stablecoins como una de sus principales fortalezas. El reembolso de las acciones es una decisión que permite devolver capital de este enorme grupo de liquidez, lo cual indica confianza en el negocio, a pesar de los débiles resultados financieros del cuarto trimestre.

La desconexión entre el flujo de liquidez y la rentabilidad

La desconexión entre los elementos principales es evidente: Galaxy genera…La utilidad bruta ajustada fue de 426 millones de dólares en el año 2025.Sin embargo, se informó una pérdida neta anual de 241 millones de dólares. Este desfase se debe a los altos costos operativos y a cargos extraordinarios. La empresa atribuye estos costos extraordinarios a unos 160 millones de dólares relacionados con la infraestructura necesaria para la minería de bitcoines. Como resultado, la empresa logra generar un ingreso considerable, pero le cuesta convertirlo en ganancias reales.

Esta presión por la rentabilidad se refleja en la valoración de las acciones, lo cual indica un gran escepticismo en el mercado. Galaxy cotiza a un P/E negativo, que es de -32, y su ratio precio/ventas es de solo 0.13. Estos valores indican que los inversores prevén un futuro en el que los ingresos actuales de la empresa no serán suficientes para cubrir sus costos y necesidades de capital, a pesar de que la empresa posee una gran cantidad de efectivo.

La señal de recompra de acciones está siendo superada por esta corriente negativa general. Incluso con la autorización de 200 millones de dólares, las acciones han bajado más del 30% en los últimos cinco días de negociación. Esto indica que la atención del mercado se centra en la debilidad de los resultados financieros y en los altos costos, algo que el programa de retorno de capital no puede resolver a corto plazo.

Catalizadores y riesgos: Lo que hay que tener en cuenta

La tesis de la recompra depende de cómo se lleva a cabo el proceso. La junta directiva autorizó una cantidad de hasta 200 millones de dólares para la recompra. Pero el mercado observará cuánto dinero realmente se utilizará y a qué precio promedio se utilizará ese dinero. Las acciones cotizan cerca del mínimo de los últimos 52 semanas, que es de 16.67 dólares por acción. Esto representa una oportunidad potencial para que la administración pueda acumular acciones a un precio inferior al de mercado. Sin embargo, la volatilidad diaria del precio de las acciones, que es del 17.83%, y la tasa de volatilidad del mercado, que es del 6.7%, indican que se trata de un entorno turbulento y con altas tasas de volatilidad. Por lo tanto, será difícil planificar eficazmente la recompra en el momento adecuado.

Un riesgo importante es el consumo de efectivo. Galaxy informó que…Pérdida neta anual de 241 millones de dólaresAdemás, la empresa tiene un valor P/E muy negativo, de -32. Si los precios de los activos digitales siguen siendo bajos, la empresa podría enfrentar pérdidas adicionales. En ese escenario, utilizar efectivo para realizar retiros de capital aceleraría la disminución del volumen de efectivo y stablecoins que posee la empresa, lo cual podría afectar negativamente su liquidez. El valor del programa depende de que la empresa genere flujos de efectivo positivos para cubrir sus costos futuros.

Monitoree las señales secundarias de confianza. Lo más reciente…$520,000 en compras realizadas por el director Douglas Deason.Es un indicador positivo en términos de flujo de efectivo, pero se produjo a un precio más alto. Un aumento constante en las compras por parte de los inversores internos a los niveles actuales sería una señal de confianza adicional. El factor principal que determina el rendimiento del activo sigue siendo el volumen y el precio promedio de las compras, teniendo en cuenta el amplio rango de precios del stock, que va desde $16.67 hasta $45.92 en un período de 52 semanas.