El G7 discute la liberación de las reservas de petróleo. Los precios internacionales del petróleo han experimentado una marcada disminución a corto plazo.

Los precios del petróleo alcanzaron un nivel récord en cuatro años el 8 de marzo. Los futuros del petróleo Brent aumentaron un 18%, hasta aproximadamente $108, mientras que los futuros del petróleo WTI subieron un 20%, llegando a un nivel similar. Este fue el primer momento en que los precios superaron los $100 por barril desde que Rusia invadió Ucrania a gran escala en 2022.

El motivo del aumento en las acciones era la escalada de la guerra entre Estados Unidos e Israel contra Irán, que comenzó el 28 de febrero. La decisión de Irán de cerrar el Estrecho de Ormuz, un punto estratégico para el 20% de la producción mundial de petróleo, provocó reducciones inmediatas en la producción de importantes exportadores del Medio Oriente, como Irak y Kuwait. La reacción inmediata del mercado fue una fuerte caída en los precios de las acciones; los futuros de la Dow Jones cayeron en 900 puntos al conocer esta noticia.

La contra-movilización de la política: El lanzamiento de las reservas del G7

El Grupo de los Siete está tomando medidas para contrarrestar el aumento de los precios, mediante una respuesta coordinada en términos de suministro físico. Los ministros de finanzas se han comprometido a discutir la posibilidad de liberar petróleo de las reservas de emergencia. Este es un paso coordinado por la Agencia Internacional de Energía, con el objetivo de introducir directamente barcos de petróleo en el mercado.

Los Estados Unidos también están utilizando herramientas financieras y comerciales para aliviar la presión sobre los mercados. Han otorgado exenciones que permiten a las refinerías indias comprar petróleo ruso, lo cual ayuda a compensar las reducciones en el suministro proveniente del Medio Oriente. Al mismo tiempo, el Tesoro está considerando la posibilidad de intervenir en el mercado de futuros de petróleo. Se trata de una medida poco común, pero que sirve para controlar las fluctuaciones de precios a través de los canales financieros.

Esta política enfrenta una división en la unidad occidental. El plan de la Unión Europea para bloquear los servicios petroleros rusos ha quedado paralizado, ya que Estados Unidos se niega a brindar su apoyo. Mientras que otros miembros del G7 expresaron su disposición a cooperar, no lograron tomar compromisos firmes, lo que hace que los esfuerzos por imponer sanciones coordinadas queden incompletos.

El camino hacia el declive: factores que lo impulsan y escenarios posibles

El principal factor que contribuye a la disminución de los precios es la liberación planificada de las reservas por parte del G7. Esto aumentaría directamente la oferta en un mercado que ya muestra signos de exceso de suministro. J.P. Morgan Global Research estima que el precio promedio del crudo Brent será de alrededor de…$60 por barril en el año 2026.Se trata de una previsión basada en una situación de baja oferta y demanda, donde el suministro mundial de petróleo va a superar la demanda. Este escenario base sugiere que, incluso después del aumento reciente en los precios, la presión subyacente seguirá manteniendo los precios elevados, a menos que los productores reduzcan su producción.

Los principales riesgos podrían impedir que este proceso se llevara a cabo. Un conflicto prolongado en el Medio Oriente podría obligar a importantes productores como Arabia Saudita y los Emiratos Árabes Unidos a reducir su producción. Esto podría retrasar la respuesta al mercado y causar aumentos en los precios. Otro riesgo importante es que el Grupo de los Siete no actúe, lo que haría que el mercado dependiera de un proceso de reequilibrio más lento y controlado por el mercado. En ese escenario, el aumento de precios podría persistir por más tiempo.

En resumen, se trata de una transición volátil. El aumento de los precios hasta superar los 100 dólares fue un shock a corto plazo. Pero a largo plazo, se espera que los precios vuelvan a caer hacia la zona de los 60 dólares. La trayectoria del mercado depende de si las medidas políticas coordinadas logran inundar el mercado con más petróleo, antes de que se produzca una crisis en el suministro.