Los futuros se mantienen estables antes de los impactos de los dos factores clave: el informe sobre empleo y la decisión del Tribunal Supremo sobre aranceles.

Los futuros de acciones permanecieron estables durante la noche, lo que es una clara señal de que el mercado se encuentra en un estado de espera. A medida que se acerca el viernes, los inversores están muy atentos a dos posibles factores que podrían influir en el mercado en cualquier dirección. La atención principal se centra en el informe sobre empleo de diciembre, del cual se espera que muestre una mejora moderada, con un aumento en el número de empleados no agrícolas.73,000Y la tasa de desempleo está disminuyendo gradualmente.4.5%Sin embargo, el informe se considera como una continuación de una tendencia negativa, y no como un cambio positivo en la situación. El mayor riesgo que existe es una decisión del Tribunal Supremo de los Estados Unidos sobre la legalidad de las tarifas impuestas por el presidente Trump. Se espera que el tribunal emita su decisión el viernes, y los efectos de esta decisión son enormes. La anulación de estas tarifas podría desencadenar una disputa importante.150 mil millones de dólares en posibles devoluciones.Además, también pone en peligro la política comercial y la situación fiscal del país.

El tono tranquilo del mercado refleja la tensión que existe entre estos dos acontecimientos. Por un lado, hay una sensación de estabilidad cautelosa en los datos laborales. Por otro lado, existe la incertidumbre relacionada con las decisiones arancelarias, lo cual podría obligar a las empresas a reevaluar sus cadenas de suministro y sus planes de reabastecimiento. Como señaló un estratega…Las empresas están esperando a ver qué pasará con los aranceles antes de comenzar a reabastecer sus inventarios.Esto podría dar inicio al ciclo de producción. La estrategia de trading es clásica, basada en eventos específicos: un informe económico potencialmente modesto se compara con las decisiones políticas que puedan influir en el mercado. El mercado está anticipando este momento de espera, pero la dirección del próximo movimiento depende completamente de cuál de los factores que influyen en el mercado cause una mayor sorpresa.

El Informe sobre Empleos: ¿Un paso hacia adelante, o simplemente una distorsión de los datos?

La previsión para diciembre indica un aumento moderado, pero la fiabilidad de los datos es lo que realmente importa. La opinión general es que…73,000 nuevos empleosEs una ligera mejoría en comparación con el promedio de 55,000 unidades registradas mensualmente en los 11 meses anteriores del año 2025. Sin embargo, este informe es el primero en ser publicado “a tiempo” desde el cierre del gobierno. Solo este hecho ya genera preocupaciones. El cierre del gobierno interrumpió las encuestas realizadas por el Bureau of Labor Statistics, y los economistas advierten que los efectos podrían seguir distorsionando los datos durante meses. Como señaló uno de los analistas…Los efectos de la larga paralización podrían distorsionar los datos relacionados con el empleo durante al menos unos meses más.Más fundamentalmente, existe un creciente escepticismo hacia la metodología utilizada por el BLS. Algunos expertos creen que la agencia ha sido…Excesiva estimación del crecimiento laboral en los últimos mesesEl presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, afirmó que la economía probablemente ha perdido un promedio de 20,000 empleos al mes desde abril. Si esto es cierto, incluso el pronóstico moderado de 73,000 empleos perdidos puede considerarse optimista. El mercado busca una señal clara, pero los datos podrían ser bastante confusos.

Los detalles son importantes. Se espera que el informe muestre una tasa de desempleo que ha disminuido al 4.5%. Sin embargo, este dato podría ser engañoso si refleja el número de personas que abandonan la fuerza laboral, en lugar de los nuevos empleados que se incorporan. Los inversores deben estar atentos a signos de verdadera expansión, como un aumento en las horas trabajadas o en los salarios, no solo a los números generales. Por ahora, la situación se caracteriza por un optimismo cauteloso, marcado por la incertidumbre de los datos.

La decisión del Tribunal Supremo sobre las tarifas: un impacto fiscal y comercial de 150 mil millones de dólares

La posible decisión del Tribunal Supremo sobre las tarifas representa un factor fiscal y comercial de enorme importancia. El asunto fundamental es si el uso por parte del presidente Trump de las tarifas es legítimo o no.Ley de Poderes Económicos de Emergencia Internacional de 1977Imponer aranceles globales en esas cantidades era algo legal. Si el tribunal anula esos aranceles, esto podría desencadenar una batalla por la devolución de unos 150 mil millones de dólares a los importadores que ya han pagado los aranceles. Esa cifra representa las estimaciones de ingresos obtenidos desde febrero hasta diciembre; se trata de una suma enorme que tendrá un impacto directo en el presupuesto federal y creará un verdadero caos logístico y político para el Departamento del Tesoro.

Los procedimientos para realizar cualquier tipo de devolución de dinero son bastante inciertos. El secretario del Tesoro, Scott Bessent, ha indicado que el tribunal podría no decidir si hay una ganancia o una pérdida clara. Él espera que…La decisión de “mishmash”.Es decir, los jueces podrían otorgar poderes limitados en virtud de la IEEPA y exigir solo una parte del pago. Este resultado permitiría a la administración seguir cobrando tarifas, mientras se obliga a los importadores a reclamar una parte de lo que pagaron. Como dijo uno de los directores ejecutivos, el resultado podría ser un caos, con reclamos y demandas contradictorias.

Por ahora, el impacto más inmediato de esta decisión en los mercados se refleja en el comportamiento de las empresas. Las compañías están en estado de espera, esperando que haya claridad antes de tomar decisiones respecto al reabastecimiento de sus inventarios. Como señaló el estratega de capitales de Wells Fargo,Las empresas tienen una actitud de espera antes de comenzar a reabastecerse en lo que respecta a los aranceles.Esta pausa es crucial. Indirectamente, interrumpe el ciclo de producción, ya que las empresas retrasan la compra de inventario y la planificación de la producción. El estado inactivo del mercado durante la noche refleja esta incertidumbre. El factor clave no se trata solo de los aspectos legales de la decisión judicial, sino también de la paralización operativa inmediata que podría causar. Solo si la decisión judicial da una indicación clara para seguir adelante, podrían reanudarse las actividades.

Riesgo/recompensa inmediato y lo que hay que tener en cuenta

El principal riesgo para las operaciones del viernes es la volatilidad relacionada con la decisión del Tribunal Supremo, lo cual podría eclipsar fácilmente los datos sobre empleo. El clima tranquilo en el mercado antes de las operaciones indica que los operadores ya están preparados para cualquier posible impacto negativo. El punto clave de atención es si el número real de empleos será mayor o menor de lo esperado.73,000Consenso. Aunque un ligero aumento en los datos podría confirmar una recuperación frágil, un error o un número que se alinee con…Tendencia lenta en el reclutamiento de personal.Eso destacaría la debilidad persistente del mercado, lo que podría presionar a los precios de las acciones, independientemente de la decisión sobre las tarifas.

La propia normativa arancelaria es algo impredecible. El mercado necesita conocer las condiciones específicas relacionadas con la elegibilidad para obtener reembolsos. El aviso del Secretario del Tesoro, Scott Bessent, sobre esto…La decisión de “mishmash”Se sugiere un resultado parcial y desordenado, en lugar de un resultado claro de ganar o perder. Preste atención a cualquier indicio de si el tribunal ordenará el reembolso de los costos.150 mil millones de dólares en aranceles ya pagados.Un decreto de reembolso amplio supondría un gran problema fiscal y logístico, mientras que uno limitado podría obligar a los importadores a someterse a un proceso de reclamaciones costoso.

En resumen, el informe sobre empleo proporciona datos relacionados con la situación económica, pero las decisiones tarifarias establecen un nuevo punto de referencia para la política comercial. La reacción del mercado dependerá de cuál de los factores que influyen en la economía cause una mayor sorpresa. Si el informe sobre empleo es positivo, podría servir como apoyo para los activos de riesgo. Pero si se toman decisiones tarifarias negativas, esto podría provocar una caída en los precios de los activos relacionados con el comercio y la incertidumbre fiscal. Por otro lado, un informe negativo sobre empleo podría ser eclipsado por una decisión tarifaria positiva que abra el camino para un reabastecimiento de activos empresariales. Por ahora, la situación es bastante incierta, influenciada por diversos factores.