Los fondos pasan de los metales preciosos a la criptomoneda: un cambio en la posición del mercado y la dinámica de realojación del capital

El período comprendido entre 2023 y 2025 se ha caracterizado por una drástica reconfiguración de flujos de capital entre dos clases de activos que tradicionalmente no estaban relacionados: los metales preciosos y las criptomonedas. Si bien el oro y la plata han funcionado históricamente como activos de refugio, la proliferación de los ETFS de criptomonedas y la exposición de rango institucional a los activos digitales ha creado una nueva dinámica en el comportamiento de los inversionistas. Este artículo examina la interacción entre estos mercados, centrándose en la forma en que la inseguridad macroeconómica, las novedades normativas y las preferencias de los inversores en evolución han impulsado la realocación de capital.

Los metales preciosos en alza: un paso hacia la tangibilidad

El oro y la plata experimentaron una demanda sin precedentes durante 2023-2025, con precios que reflejan una revalorización aguda de su papel en los portafolios. Para finales de 2025, los precios del oro sobrepasaron los $4.400 dólares por onza, una ganancia del 65% en comparación con el mismo año anterior, mientras que la plata subió a $69 dólares por onza,marcando un aumento del 130 %y el mejor desempeño anual desde la década de 1970. Este sobrepaso se alimentó de una combinación de factores:

Peticiones de refugio seguro: Las tensiones geopolíticas, incluidos los conflictos en Oriente Medio y la reanudación de las presiones inflacionarias, condujeron a los inversores hacia bienes tangibles.Los bancos centrales, especialmente en los mercados emergentesSe añadieron más de 400 toneladas de oro a las reservas, en 2025, lo que fortaleció su condición como una inversión geopolítica.

Demanda industrial:El aumento de precios de 130% de SilverNo era únicamente especulativo. Su papel crítico en tecnologías de energía verde, como los paneles solares y los vehículos eléctricos, generó un motor de demanda dual por parte de los mercados industriales y de inversiones.

Influjos de fondos de inversión de tipo ETF:Los títulos Gold ETFs atraerán 82 mil millones de dólaresen flujos entrantes netos para el 2025, mientras que los ETFs de plata captaron 10 mil millones de dólares, reflejando un apetito amplio para la exposición física.

Esta onda subrayó un cambio fundamental en la posición de mercado: los inversores priorizaron los activos con un valor intrínseco y resistencia histórica respecto de las alternativas digitales especulativas.

Consolidación de las criptomonedas: Incertidumbre regulatoria y limitación de liquidez

En contraste, las criptomonedas se enfrentaron a un periodo de consolidación prolongado. El Bitcoin, una vez elogiado como el «oro digital», cayó de un pico de $126 000 en 2023 a menos de $87 000 para diciembre de 2025.Un descenso del 24% en el último año. El Ethereum tuvo un peor desempeño,bajando un 26% en noviembre de 2025En medio de inspecciones regulatorias y adversidades macroeconómicas. Los factores clave que contribuyen a este bajo rendimiento incluyen:

• Ambigüedad regulatoria:La Comisión de Valores y Bolsa de los EE. UU.continuó desafiando los proyectos de criptomonedas, creando un entorno «de riesgo reducido» para los inversores institucionales.
• Ralentización de liquidezA medida que las políticas monetarias de los bancos centrales se endurecían,la liquidez en los mercados de criptomonedas se contrajobruscamente, lo que agudiza la volatilidad y reduce la confianza de los inversores.
• Concursos de ETFS:Mientras los ETFs de Bitcoin y ethereum en el mercadolanzados en 2024 y atraerán $115 mil millones y $17 mil millones en activos bajo administración para 2025, respectivamente, estos productos inicialmente compitieron con, en vez de complementar, los activos de refugio tradicionales.

El resultado fue un mercado bifurcado: los ETFs cripto brindaban acceso regulado a activos digitales, pero su rendimiento se quedaba atrás en comparación con los rendimientos sólidos del oro y la plata.

Realocación institucional: Los FIE como puente entre las clases de activos

El incremento de los fondos ETF creó una intersección única entre los metales preciosos y los mercados de criptomonedas.Para 2025, los inversores institucionalesFue la responsable de más del 60 % de la afluencia de fondos de inversión a ambos sectores, lo que indica una realocación estratégica de capitales. Este comportamiento se debió a:

Claridad reglamentaria: La aprobación de los fondos de inversión en criptomonedas (ETFs) de bitcoins y etheres cotizados en EE. UU. en 2024 propició un acceso a las criptomonedas para instituciones con un nivel de calidad reduciendo las barreras de entrada.

Los imperativos de la diversificaciónEn 2025, el oro y Bitcoin lograron rendimientos de dos dígitos, por lo que los inversores buscaban una exposición equilibrada a ambas clases de activos para protegerse de los riesgos macroeconómicos.

Arbitraje de liquidezLos fondos ETN permitieron la transición sin problemas entre el oro, la plata y la criptografía, lo que posibilitó que los inversores se beneficiaran de las desviaciones del precio sin tener que mantener activos físicos.

Esta dinámica puso de relieve una importante observación: si bien al oro y a las criptomonedas a menudo se les considera como sustitutos, su coexistencia en los portafolios de ETF sugiere un rol complementario en estrategias diversificadas.

Conclusión: Reevaluación de riesgos en un mercado fragmentado

El periodo 2023-2025 ha redefinido la relación entre los metales preciosos y las criptomonedas. El oro y la plata han surgido como activos seguros dominantes, impulsados por la demanda tangible y las vientos geoeconómicos, mientras que el bajo rendimiento de las criptomonedas refleja los desafíos de la reglamentación y la liquidez. No obstante, el aumento de los ETFS ha creado un mercado híbrido donde el capital puede circular libremente entre estas clases de activos, en función de las condiciones macroeconómicas.

Para los inversores, la lección es clara: en una época de mayores incertidumbres, la capacidad de reasignar capital rápidamente entre activos digitales y físicos será crítica. A medida que se acerque el año 2026, la interacción entre estos mercados probablemente seguirá siendo un foco para los participantes del mercado minorista y los organismos gubernamentales.