Fuji Soft se mantiene con KKR pese a la oferta de adquisición más alta de Bain

Fuji Soft Inc., una empresa japonesa líder en software, optó por respaldar la oferta pública de KKR & Co. a pesar de recibir una oferta más alta de Bain Capital. Esta decisión, anunciada el 18 de octubre de 2024, tiene implicaciones significativas para el futuro de la compañía y el panorama más amplio de fusiones y adquisiciones en Japón.


El respaldo de Fuji Soft a la oferta de KKR representa un momento crucial en la rara batalla por la adquisición de la compañía; la firma con sede en Yokohama planea recomendar a sus accionistas que acepten la primera fase de la oferta pública de adquisición de KKR, que se extiende hasta el 21 de octubre. La decisión del consejo se produce a pesar de la oferta más alta por 9450 yen (63 $) por acción de Bain en comparación con la propuesta de 8800 yen de KKR. Bain había expresado su intención de comenzar su oferta pública a finales de octubre si Fuji Soft expresaba su apoyo a la medida.

Los objetivos estratégicos y las capacidades financieras de KKR y Bain jugaron un papel importante en la decisión de Fuji Soft. La adquisición en dos etapas de KKR, que se inició el 5 de septiembre, demostró el compromiso de la firma de capital privado con la compra. Además, el acuerdo vinculante de KKR con los principales accionistas, incluidos 3D Investment Partners Pte y Farallon Capital Management, aseguró que adquiriría al menos el 32,68% de las acciones de Fuji Soft. Esta certeza probablemente influyó en la decisión de Fuji Soft de apoyar la oferta de KKR.


El fundador de Fuji Soft, Hiroshi Nozawa, ha expresado su apoyo a la oferta de Bain, afirmando que su enfoque se alinea con la visión de la compañía. Sin embargo, la compañía tiene dudas sobre la viabilidad del objetivo de Bain de privatizar la empresa. Los accionistas principales también están luchando por llegar a un consenso con respecto a la propuesta de Bain, lo que puede haber contribuido a la decisión de Fuji Soft de respaldar la oferta de KKR.

La intensa lucha por la adquisición de Fujitsu entre KKR y Bain se ve impulsada por las condiciones del mercado y regulación en Japón. Un yen más débil y la promoción del valor para los accionistas por parte de los reguladores están impulsando el incremento de fusiones y adquisiciones en el país. El acuerdo anterior de Fujitsu para la compra por parte de KKR, a pesar de haber recibido una oferta no vinculante de Bain por un precio mayor, refleja el juicio de la compañía de que la oferta de KKR era más segura de producirse.

En definitiva, el respaldo de Fuji Soft a la OPA de KKR, a pesar de una propuesta mejor de Bain, pone de manifiesto la importancia de la certeza y el alineamiento estratégico en el proceso de adquisición. La feroz batalla por la adquisición de la empresa refleja las tendencias más amplias en el panorama de fusiones y adquisiciones en Japón, impulsadas por las condiciones regulatorias y del mercado. A medida que se desarrolla el proceso de adquisición, tanto KKR como Bain deberán abordar las preocupaciones de los accionistas más importantes y del fundador de Fuji Soft para garantizar una adquisición exitosa.