Las acciones de FuelCell Energy caen un 13% después de que las pérdidas del tercer trimestre superan los precios del contrato con Fit Energy.

• FuelCell Energy informó que…Disminución del 29.4% en los ingresos año tras año.Y no se cumplieron las estimaciones de los analistas para el tercer trimestre del año fiscal 2026.
• La empresa divulgó información.17 millones de dólares en gastos relacionados con inventarios y compromisos de compra.Relacionado con su acuerdo con Fit Energy, lo que aumenta sus pérdidas brutas.
• Los costos del producto superan los precios contractuales fijos.Establecida bajo el acuerdo Fit Energy USA LP.
• Las acciones bajaron más del 13%.El 2 de septiembre de 2026, después de la divulgación de los resultados financieros y de la revelación de estas sobrecostos estructurales.

FuelCell Energy (NASDAQ: FCEL) informó de resultados financieros mucho más débiles de lo esperado para el tercer trimestre del año fiscal 2026. Eso representa un período difícil para esta empresa fabricante de celdas de combustible. Los ingresos cayeron a 33 millones de dólares, lo que corresponde a una disminución del 29.4% en comparación con los 46.7 millones de dólares registrados en el mismo período del año pasado. La empresa no cumplió con las expectativas de Wall Street, que habían estimado ingresos de 41.3 millones de dólares. La pérdida ajustada por acción aumentó a 0.64 dólares por acción, lo cual es una deterioración significativa en comparación con la estimación de los analistas, que era de 0.39 dólares por acción. Esta falta de resultados positivos se debe principalmente a una menor entrega de módulos a clientes en Corea y a una reducción en la producción de energía en las instalaciones clave.

Un factor clave que contribuyó al deterioro financiero fue la desconexión estructural entre los acuerdos comerciales de la empresa. FuelCell Energy reveló que había aproximadamente 17 millones de dólares en gastos relacionados con inventarios y compromisos de compra, vinculados a la fase inicial de 30 MW de su acuerdo con Fit Energy USA LP. Esta fase, denominada “Fase 0”, implica entregas que se espera comience en el cuarto trimestre del año fiscal 2026. Estos gastos reflejan una situación en la que los costos actuales de producción y los gastos de fabricación superan los precios contractuales establecidos en el acuerdo. La empresa indicó que este exceso de costos causó pérdidas brutas en los ingresos por productos durante los tres meses terminados el 31 de julio de 2026. La tasa de producción anual actual es de aproximadamente 37.1 MW, lo cual es insuficiente para lograr las economías de escala necesarias para alinear los costos con los precios establecidos por Fit Energy.

¿Por qué los costos de fabricación de FuelCell Energy superan los precios acordados en el contrato?

La disparidad entre los costos y los precios destaca los riesgos inherente a la implementación en etapas iniciales para las empresas de tecnologías limpias que requieren mucho capital. FuelCell Energy anunció el acuerdo Fit Energy en junio de 2026; este acuerdo prevé la instalación de hasta 380 MW de sistemas de células de combustible en cuatro fases. La compromiso inicial abarca 30 MW, mientras que Fit Energy tiene la opción de continuar con tres fases adicionales, con un total de 350 MW. Aunque este acuerdo validó la decisión de la empresa de expandir sus operaciones hasta 500 MW, la realidad financiera actual es difícil debido a las ineficiencias en la producción. La empresa busca alcanzar una tasa de producción anual de 100 MW para octubre de 2026, con el objetivo de mejorar la eficiencia económica y reducir la diferencia entre los costos y los precios acordados. Sin embargo, la tasa actual de producción de 37.1 MW indica que se necesitan mejoras significativas en las operaciones para recuperar la solidez de los márgenes de ganancia.

A pesar de los desafíos en cuanto a la rentabilidad a corto plazo, la cartera de pedidos de la empresa sigue siendo sólida. El volumen de pedidos comprometidos aumentó un 4.1% año a año, hasta alcanzar los 1.3 mil millones de dólares; mientras que el total de pedidos comprometidos y otorgados ascendió a 3.6 mil millones de dólares. Este total incluye una cantidad de 2.4 mil millones de dólares relacionada con la opción de Fit Energy para adquirir otros 350 MW de capacidad energética. Sin embargo, esta parte de la capacidad aún no está comprometida. Además, FuelCell Energy firmó su primer acuerdo de suministro de energía para centros de datos con un operador importante, para un proyecto de 75 MW en Texas. La empresa también mencionó un acuerdo de entendimiento con Siemens para acelerar el desarrollo de proyectos de más de 100 MW. Estos avances indican que la demanda por esta tecnología sigue siendo fuerte, incluso mientras la empresa enfrenta los desafíos relacionados con la expansión de su producción.

¿Cómo están reaccionando los inversores y los reguladores a las informaciones financieras proporcionadas?

La reacción del mercado ante el informe de resultados fue rápida y negativa. Las acciones cayeron más del 13% durante la negociación intraday del 2 de septiembre de 2026. Esta caída refleja las preocupaciones de los inversores sobre la rentabilidad del acuerdo comercial principal de la empresa y sobre la adecuación de las informaciones proporcionadas anteriormente. En respuesta a estas pérdidas y al momento en que se dieron a conocer esas informaciones, las firmas legales han comenzado a investigar posibles reclamos relacionados con valores bursátiles. La firma Kehoe Law Firm, P.C. está investigando si FuelCell Energy informó adecuadamente sobre las implicaciones financieras y los riesgos de precio relacionados con el contrato Fit Energy antes de que las pérdidas se hicieran evidentes. La investigación se centra en si la empresa proporcionó suficientes advertencias sobre los excesos de costos antes de que el precio de las acciones se viera afectado.

Por separado, Johnson Fistel, PLLP está investigando a la empresa en relación con su oferta pública de acciones en julio de 2026 y la posterior divulgación de pérdidas. En julio, FuelCell Energy realizó una oferta pública de acciones de 12,321,429 acciones a un precio de $21.00 por acción, lo que generó unos ingresos netos de aproximadamente $245.5 millones. La empresa indicó que los ingresos se utilizarían para gastos de capital destinados a expandir la capacidad de producción y apoyar el crecimiento de la empresa. La investigación analiza si los inversores fueron engañados respecto al uso de los ingresos y la viabilidad de la estrategia de crecimiento, teniendo en cuenta las sobrecostos revelados. Estas investigaciones legales añaden una capa de incertidumbre regulatoria al ya complejo entorno financiero de la empresa.

FuelCell Energy recaudó 52,9 millones de dólares netos gracias a la oferta pública en julio y a las ventas en el mercado, lo que permitió acumular 737,3 millones de dólares en efectivo y en efectivos restringidos. Esta posición de liquidez sirve como respaldo para que la empresa pueda optimizar sus procesos de producción. La gerencia tiene como objetivo lograr un EBITDA positivo para el cuarto trimestre del año fiscal 2027, y también busca alcanzar una capacidad de 500 MW en su planta de Torrington para junio de 2028. La empresa también entregó sus dos primeros módulos de captura de carbono a ExxonMobil, lo que permite diversificar sus fuentes de ingresos más allá del acuerdo con Fit Energy. Sin embargo, el enfoque principal sigue siendo resolver los problemas estructurales relacionados con los costos, que han afectado los márgenes de la empresa a corto plazo. Los inversores estarán atentos a si la empresa puede cumplir sus objetivos de producción y recuperar su rentabilidad en los próximos trimestres.