Los 2.200 millones de dólares que ingresaron en FTX, frente a la presión del NFP: una batalla por la liquidez

La masa de bienes que pertenece a la quiebra de FTX está generando una cantidad enorme de dinero.2.2 mil millonesSe trata de una distribución de activos al sistema, con la cuarta distribución hacia los acreedores que comenzará el 31 de marzo. Este es un acontecimiento positivo en términos de flujo de efectivo para los receptores de dichos activos. Sin embargo, su impacto directo en el mercado será limitado, si no hay un cambio correspondiente en la percepción general del mercado.

El pago de intereses permite que las tasas de recuperación para muchos tipos de acreedores alcancen el 100% o incluso más. En concreto,Reclamos de derechos de los clientes estadounidenses, Clase 5BLas clases 6A y 6B recibirán una distribución completa de los fondos. En cambio, la clase de comerciantes minoristas y acreedores más pequeños, conocida como Clase 7, recibirá una distribución acumulada del 120%. Los fondos llegan a través de proveedores designados como BitGo, Kraken o Payoneer. Este enfoque se dirige especialmente a esa categoría de acreedores que constituye la gran mayoría de los acreedores de FTX.

La inyección de liquidez de forma inmediata es algo real, pero su efecto en los precios probablemente sea mínimo. Se trata de una distribución única entre ciertos beneficiarios, no de un evento que genere liquidez en el mercado en general. Los fondos se transferirán a manos de un grupo definido de acreedores. Muchos de ellos podrían optar por conservar o convertir lentamente ese dinero, en lugar de utilizarlo inmediatamente en los mercados de criptomonedas. El verdadero factor que determina los cambios en los precios son las fuerzas del mercado externas, no este acuerdo interno relacionado con la quiebra.

La presión macrocontratante

La fuerza dominante que ejerce presión sobre la liquidez y los precios de las criptomonedas es un evento macroeconómico inminente. El precio de Bitcoin está disminuyendo por segundo día consecutivo.$89,700Después de no lograr superar el nivel de resistencia de 95,000 dólares, este movimiento refleja una tendencia general hacia una mayor actitud de riesgo por parte del mercado. El mercado se centra ahora en el informe sobre los empleos no agrícolas de Estados Unidos que se publicará mañana.

Se espera que se creen 60,000 empleos, y que la tasa de desempleo disminuya al 4.5%. Estos datos son una variable clave para la Reserva Federal.Detuvo su ciclo de corte.Se encuentra en un “equilibrio inestable”. Los datos positivos sobre el empleo podrían reforzar la opinión de que las tasas de interés deben mantenerse estables. Esto no es favorable para las criptomonedas como alternativa de activos.

Esto crea un contrapeso directo a la liquidez positiva que proviene de FTX. Mientras que el patrimonio de la empresa…2.2 mil millones en distribuciónAunque existe apoyo interno, la percepción del mercado en este momento está determinada por las incertidumbres macroeconómicas externas. El retroceso del precio de Bitcoin ha coincidido con una fuerte salida de capital de los fondos cotizados en bolsa relacionados con Bitcoin. El miércoles, se registraron 486 millones de dólares en salidas netas de capital. Sin las entradas continuas de capital por parte de instituciones financieras, Bitcoin tiene dificultades para mantener su momentum frente a esta situación negativa.

La batalla por la liquidez: Entradas vs. Salidas

La lucha por la liquidez del mercado depende de un enfrentamiento entre los flujos de capital. Por un lado, están los activos de FTX…Distribución de 2.2 mil millones de dólaresSe realiza una inyección de efectivo masiva y de una sola vez a los acreedores. Por otro lado, los canales institucionales están perdiendo liquidez.Los ETF de Bitcoin han experimentado una salida neta de 486 millones de dólares.En un solo día. Esto crea una especie de “lucha” entre los capitales disponibles.

El efecto neto depende de hacia dónde se dirigen los fondos de FTX. Si se utilizan rápidamente en activos criptográficos, esto podría compensar en parte las salidas de los fondos y apoyar el precio del activo. Sin embargo, los fondos van dirigidos hacia un grupo específico de acreedores. Muchos de ellos podrían mantener esos dólares en forma de efectivo o convertirlos lentamente. Sin una reinversión amplia y sostenida en criptomonedas, el impacto de esta inyección de fondos será limitado y probablemente temporal.

El resultado también está relacionado con los datos macroeconómicos que se presentarán en el futuro. La postura de la Reserva Federal es clave; una orientación más moderada, impulsada por datos sobre la actividad laboral, generalmente favorece a los activos de riesgo. Sin embargo, actualmente el mercado se encuentra en un estado de reacomodación de riesgos. El precio de Bitcoin ha caído por segunda jornada consecutiva, y el valor total del mercado también ha disminuido. La entrada de fondos provenientes de FTX proporciona algo de apoyo interno, pero no puede superar la presión externa causada por las salidas masivas de fondos de ETF y la incertidumbre macroeconómica.