Freshpet experimenta una disminución del 13% en su crecimiento, debido a las dificultades que enfrenta la categoría en la que opera.

Fecha de contacto/llamada23 de febrero de 2026

Resultados financieros

• IngresosP4: $285.2 millones, un aumento del 8.6% en comparación con el año anterior. En todo el año: $1.102 mil millones, un aumento del 13% en comparación con el año anterior.
• EPSNo se proporciona información explícita al respecto. La utilidad neta en el cuarto trimestre fue de 33.8 millones de dólares, frente a 18.1 millones de dólares en el año anterior. En total, la utilidad neta fue de 139.1 millones de dólares, frente a 46.9 millones de dólares en el año anterior.
• Margen brutoEl margen bruto ajustado en el cuarto trimestre fue del 48.4%, en comparación con el 48.1% del año anterior. En todo el año, el margen bruto ajustado fue del 46.7%, lo que representa un aumento de 20 puntos básicos en relación con el año anterior.
• Margen de operaciónNo se proporcionó de forma explícita. El margen EBITDA ajustado para todo el año 2025 fue del 17.8%, en comparación con el 16.6% del año anterior.

Guía:

• Se espera que el crecimiento de las ventas en el año 2026 sea entre el 7% y el 10%.
• Se espera que el EBITDA ajustado para el año 2026 se mantenga entre 205 millones y 215 millones de dólares. Esto representa un crecimiento anual del 5% al 10%.
• Los gastos de capital se estiman en aproximadamente 150 millones de dólares. Existe la posibilidad de un aumento de 20 a 50 millones de dólares, si se acelera la implementación de las tecnologías relacionadas con las islas frigoríficas.
• Se espera que el flujo de efectivo neto sea positivo en el año 2026, manteniendo el nivel actual de gastos de capital.
• Objetivos para el año 2027: crecimiento de las ventas netas superior al de la categoría de alimentos para perros en Estados Unidos (cifras altas, en dígitos enteros); margen bruto ajustado ≥48%; margen EBITDA ajustado entre 20% y 22%.

Comentarios de negocios:

Crecimiento de los ingresos y posición en el mercado:

• Freshpet, Inc. informó que…Ventas netasde1,102 mil millonesPara el año fiscal 2025, se espera lograr una tasa de crecimiento del…13%De un año a otro.
• La tasa de crecimiento disminuyó.27%En el ejercicio fiscal de 2024…13%En el año 2025, se espera un desaceleramiento drástico en los sentimientos de los consumidores y en el crecimiento de las categorías relacionadas con la empresa. Sin embargo, el crecimiento de Freshpet fue superior en más de 10 puntos al promedio de la categoría, lo que indica un rendimiento sólido en medio de condiciones difíciles.

Expansión digital y omnichannel:

• Las ventas de comercio electrónico de Freshpet aumentaron.14%El porcentaje de ventas relacionadas con el objetivo general ha aumentado, en comparación con los porcentajes anteriores. Las ventas digitales en el cuarto trimestre han alcanzado un nivel considerable.14.6%De las ventas netas.
• Este crecimiento se debió a la atención que se prestó al aumento de los medios digitales y de streaming como parte de su estrategia mediática. Esto contribuyó a incrementar la penetración de estos medios entre los miembros de las generaciones Millenial y Z.

Fabricación y avances tecnológicos:

• Freshpet ha introducido una nueva línea de tecnología de producción. Los productos comenzaron a ser enviados al mercado el mes pasado, y ya se pueden observar indicios de beneficios significativos en términos de calidad, rendimiento y productividad.
• La inversión en esta tecnología tiene como objetivo mejorar las ventajas competitivas de Freshpet, mejorar la calidad de los productos y lograr una mayor eficiencia económica.

Estrategia de Medios y Marketing:

• El gasto en medios de comunicación aumentó.10%En cuanto a las ventas netas del cuarto trimestre, han aumentado.8.9%En el período anterior, se tenía la intención de reequilibrar la combinación de medios utilizados, con el objetivo de lograr una mayor diversificación y un enfoque más digitalizado.
• El cambio en la estrategia se centra en crear una presencia en todos los canales, en atender de manera excelente a los usuarios más importantes, y en aumentar la penetración en las hogares a través de publicidad dirigida y de la participación de personas de confianza en los medios de comunicación.

Eficiencia del capital y perspectivas futuras:

• Freshpet busca mejorar la eficiencia de los capitales, optimizando las líneas y los sitios existentes, además de implementar nuevas tecnologías que puedan contribuir a ello.1.5 mil millonesEn las ventas dentro del área de influencia actual.
• La empresa planea realizar gastos de capital por un monto aproximado de150 millonesEn el año 2026, es posible que haya aumentos en las cantidades producidas, siempre y cuando se realicen inversiones significativas en la expansión de la zona de producción o en tecnologías relacionadas con la fabricación.

Análisis de sentimientos:

Tono generalPositive

• La gerencia insiste en que están “muy bien posicionados” para el crecimiento, ya que han construido una “base sólida” y observan “signos tempranos” de aumento en la penetración del producto entre los hogares. Dicen que “están muy satisfechos con la propuesta del producto”, y que son “cada vez más confiados” en su plan de desarrollo. Además, veían “una gran oportunidad de crecimiento”.

Preguntas y respuestas:

• Pregunta de Peter Benedict (Robert W. Baird & Co.)¿Podría ayudarnos a determinar el impacto de los incentivos en el año 26, así como los factores que influyen en la confianza en márgenes de EBITDA del 20% o más en el año 27?
  RespuestaEl incentivo en forma de comisión es un factor negativo que ocurrirá una sola vez en el año 26. Se espera que los márgenes de ganancia se normalicen después de ese año. Las diversas formas en que se puede alcanzar el objetivo para el año 27 incluyen la mejora de los márgenes brutos, el crecimiento de las ventas y la reducción de los costos de venta y administración.

• Pregunta de Brian Holland (D.A. Davidson & Co.)¿Cómo se ordenan los factores que contribuyen al crecimiento del consumo en el año 2026?
  RespuestaLa publicidad sigue siendo el principal factor que impulsa el negocio. Entre los componentes clave se encuentran el crecimiento en múltiples canales, la expansión de las distribuciones (clubes, nuevas tiendas, espacios especiales en los refrigeradores), y iniciativas para hacer los productos más asequibles en precios bajos.

• Pregunta de Stephen Robert Powers (Deutsche Bank AG)¿Qué has aprendido de la expansión del “Fridge Island” y de otros experimentos realizados?
  RespuestaLas islas ofrecen una capacidad 2.5 veces mayor, una mejor variedad de productos y un mejor estado de inventario, lo que contribuye a una experiencia de compra más óptima en todos los canales. Todavía se encuentra en la fase inicial de pruebas; los resultados son alentadores, pero es necesario evaluar las configuraciones óptimas (por ejemplo, los tapones de final de carril abiertos).

• Pregunta de Thomas Palmer (JPMorgan Chase & Co)¿Cuáles son los factores que impulsan la expansión del margen bruto y el objetivo de alcanzar un margen del 48% o más para el año 2027?
  RespuestaLos factores clave son el mejoramiento de la eficiencia de las plantas de producción (lograr un mayor volumen de producción con el mismo número de empleados), los aumentos en la productividad y la gestión de los costos de insumos. La nueva tecnología de fabricación puede ser un factor importante para acelerar el progreso en el futuro, pero no es necesaria para alcanzar los objetivos del año 27.

• Pregunta de Robert Moskow (TD Cowen)¿Es el objetivo principal el de trasladar a los consumidores de la comida principal a la comida principal en las comidas principales?
  RespuestaSí, el enfoque principal sigue siendo el servicio excepcional a los MVP’s (el 71% de las ventas). La estrategia incluye medios digitales, expansión omnicanal y ofrecimientos en paquetes o en cantidades grandes, tanto en canales presenciales como en línea.

• Pregunta de Michael Lavery (Piper Sandler & Co.)¿Cómo interactúan los paquetes múltiples con el portafolio y con los consumidores?
  RespuestaLos paquetes múltiples son productos en fase inicial, dirigidos a diferentes hogares que buscan conveniencia en sus compras. El nivel de descuento es bajo, no se trata de un subsidio. Estos productos ayudan a satisfacer las necesidades de compras frecuentes.

• Pregunta de Rupesh Parikh (Oppenheimer & Co. Inc.)¿Hay alguna sorpresa en las entregas de los competidores?
  RespuestaNo es sorprendente; esto confirma el crecimiento de esta categoría. Los competidores no han afectado los negocios de Freshpet, debido a su ventaja competitiva en términos de calidad, marca, escala y distribución.

• Pregunta de Jon Andersen (William Blair & Company L.L.C.)¿Está incluida la nueva tecnología de producción en los objetivos de EBITDA establecidos para el año 27?
  RespuestaEl impacto de la tecnología en el año 27 será moderado, a menos que se realicen inversiones más rápidas. Los objetivos pueden alcanzarse mediante mejoras en la eficiencia operativa, aumentos en la productividad, mayor eficiencia en los costos operativos y crecimiento en las ventas netas.