El pilar frágil de la independencia del banco central: la historia de Trump y Lisa Cook y los riesgos para los mercados mundiales

El desenlace de la historia entre Trump, Pulte, y Cook ha encendido un debate mundial sobre la fragilidad de la independencia del banco central, un pilar fundamental de la gobernanza económica moderna. La tentativa sin precedentes del presidente Donald Trump de destituir a la gobernadora de la Reserva Federal, Lisa Cook, citando acusaciones de fraude hipotecario no comprobadas, ha expuesto vulnerabilidades en las salvaguardias institucionales de la Fed. Esta medida, si se mantiene, podría remodelar el consejo de la Fed en favor de los designados que están alineados con Trump, lo que socavaría su capacidad para actuar como árbitro imparcial de la política monetaria. Las implicaciones se extendieron mucho más allá de las fronteras de Estados Unidos, amenazando con desestabilizar los mercados financieros mundiales al erosionar la confianza en la credibilidad de la Fed.

Los precedentes históricos subrayan los riesgos de politizar a los bancos centrales. La presión de Nixon sobre Arthur Burns en 1971 condujo a un 5% de aumento en el nivel de precios durante cuatro años, lo que ilustra cómo la interferencia política puede distorsionar las expectativas de inflación.[3]. Del mismo modo, el banco central de Turquía se ha enfrentado a desafíos repetidos bajo el mandato del presidente Erdogan, lo que causó hiperinflación y una pérdida de confianza por parte de los inversores.[4]. Estos casos ponen de manifiesto un patrón recurrente: cuando los bancos centrales pierden su independencia, surgen presiones inflacionistas y la inestabilidad del mercado.

El enfrentamiento legal por la destitución de Cook es una prueba crítica de la autonomía de la Fed. Los gobernadores de la Reserva Federal se desempeñan durante 14 años y son removibles solo por «causa», de acuerdo con la Ley de la Reserva Federal. El equipo legal de Cook argumenta que las acusaciones de Trump carecen de evidencia y que su remoción viola las protecciones constitucionales. Si los tribunales se ponen del lado de Trump, podría establecer un precedente peligroso que permita a futuras administraciones remodelar la política monetaria a fin de obtener ganancias políticas en el corto plazo.[5].

Las reacciones del mercado ya señalaron malestar. El VIX, un índice clave de volatilidad, subió rápidamente a 28,5 después del anuncio de Trump, lo que refleja los temores de los inversores ante la incertidumbre política[6] El dólar estadounidense se debilitó frente al euro y el yen, mientras que los precios del oro subieron un 3,2% como activo de refugio[7]. Estos movimientos sugieren que los mercados están valorando el riesgo de que la Fed se politice, lo cual podría conducir a tasas de interés más altas a largo plazo, ya que los inversores exigen una compensación por los riesgos inflacionarios[8].

Los economistas advierten que la erosión de la independencia de la Fed podría desencadenar un escenario de «dominio fiscal», en donde la política monetaria está subordinada a los objetivos fiscales. Esto corre el riesgo de repetir las crisis de alta inflación de la década de 1970, cuando la presión política sobre la Fed contribuyó al estancamiento económico.[9]. Un estudio de Drechsel (2023) encontró que la interferencia política en los bancos centrales se correlaciona con un nivel de precios un 5 % más elevado después de cuatro años, lo que destaca las consecuencias inflacionarias a largo plazo[3].

Las implicancias globales son igualmente nefastas. Los bancos centrales de todo el mundo han confiado durante mucho tiempo en la independencia de la Fed para anclar las expectativas de inflación. Si se compromete la credibilidad de la Fed, podría desencadenar una reacción en cadena de inestabilidad, como se ha visto en países como Argentina y Turquía, donde la autonomía del banco central ha sido desafiada de manera similar.[[10] Los inversionistas se están protegiendo ahora de este riesgo con una mayor demanda de valores del Tesoro para protegerse de la inflación (TIPS) y de activos fuera de EE. UU.[11].

Para los inversores, la lección es clara: la diversificación y la cobertura contra la incertidumbre política son primordiales. Acortar la duración de los bonos, asignar a activos ligados a la inflación y monitorear los resultados legales en caso de Cook serán estrategias críticas en los próximos meses[[12] El resultado de esta saga no solo determinará el futuro de la Fed, sino que también dará forma a la trayectoria de la estabilidad financiera mundial.

Fuente:
[1] La decisión de Trump de despedir a Lisa Cook amenaza la independencia de la Reserva Federal, corre el riesgo de inflación: expertos[https://www.nbcnews.com/business/economy/trump-lisa-cook-federal-reserve-whats-next-what-to-know-rcna227263]
[2] Los ataques de Trump a Lisa Cook corren el riesgo de arruinar la credibilidad de la Fed[https://www.bloomberg.com/news/features/2025-08-28/trump-attacks-on-lisa-cook-risk-wrecking-fed-s-credibility]
[3] Las consecuencias económicas de la presión política sobre[[https://cepr.org/voxeu/columns/económico-consecuencias-político-presiona-federal-reserva]
[4] Evaluación de los riesgos de interferencia política en Central[[https://www.ainvest.com/news/assessing-risks-political-interference-central-banking-implications-financial-markets-2508/]
[5] El intento de Trump de despedir a Lisa Cook de la Fed arriesga la economía global[https://www.nytimes.com/2025/08/26/business/trump-fed-lisa-cook.html]
[6] Índice de temor de Wall Street salta después de que Trump dice que eliminará a CookSharon]http://www.barrons.com/livecoverage/stock-market-news-today-082625/card/wall-street-fear-index-jumps-after-trump-says-he-ll-remove-cook-M61O6KYqQgxwO8trHaG5]
[7] Trump destituye a Lisa Cook de la Fed, poniendo a prueba la independencia del banco central[[https://www.ainvest.com/news/trump-fires-fed-lisa-cook-testing-central-bank-independence-2508/ Trump despedirá a Lisa Cook de la Fed para probar la independencia del banco central]
[8] ¿Por qué debería preocuparte el movimiento de Trump de despedir a Lisa Cook de la Reserva Federal]https://www.investopedia.com/por-qué-deberías-prestar-tenencia-a-los-triumfos-movete-a-despedir-al-fed-s-lisa-cook-powell-miran-11797480
[9] El impulso de Trump de pedir la renuncia del gobernador de la Fed amenaza la independencia del banco central¿Cuál es la forma más común de introducirse a la cultura organizacional?[La presión de Trump para destituir al gobernador de la Reserva Federal pone en riesgo la independencia del banco central y eso no es una buena noticia para el buen manejo económico o para combatir la inflación]
[10] El frágil pilar de la independencia del banco central: Trump[https://www.ainvest.com/news/fragile-pillar-central-bank-independence-trump-lisa-cook-saga-market-implications [2508]
[11] La fragilidad de la independencia de la Fed: el plan de Trump y los cálculos del mercado[[https://www.ainvest.com/news/fragile-pillars-fed-independence-trump-lisa-cook-gambit-market-reckonings-2508/]
[12] Análisis: El mantra de independencia del banco central atacado por los movimientos de Trump en la Fed.[[http://www.yahoo.com/news/articles/analysis-mantra-central-independencia-132214439.html]