Las acciones de Fox Stock han caído un 3.32%. El descenso de calificación crediticia por parte de Bank of America ha generado preocupaciones sobre la exposición de los derechos de medios relacionados con la NFL. Además, el volumen de negocios ha aumentado significativamente: los ingresos alcanzaron los 280 millones de dólares, lo que la colocó en el puesto 467 en la lista de los mayores volúmenes de negocios.

Resumen del mercado

El 25 de febrero de 2026, Fox Corporation (FOXA) cayó un 3.32%. Se trata de una caída significativa en el valor de la acción, dado el aumento en la supervisión del mercado. El volumen de negociación de las acciones aumentó a 280 millones de dólares, lo que representa un incremento del 85.7% en comparación con el día anterior. Esto la colocó en el puesto 467 en términos de actividad de negociación diaria. A pesar del alto volumen de negociación, la baja en el precio reflejaba la cautela de los inversores. La acción cotizaba por debajo del promedio móvil de 50 días, que era de 69.00 dólares, y del promedio móvil de 200 días, que era de 64.58 dólares. La caída se produjo después de una retroceso del 27% desde principios de enero. La acción ahora cotiza cerca de su nivel más bajo en 12 meses, que es de 46.42 dólares. La propiedad institucional sigue siendo importante: el 52.52% de las acciones están en manos de fondos de cobertura y otros grandes inversores. Sin embargo, las recientes ventas por parte de los ejecutivos, como la reducción del 45.38% en la propiedad de las acciones por parte de Adam Ciongoli, indican incertidumbre interna en la empresa.

Motores clave

La degradación de la calificación de Fox por parte del Bank of America, pasando de “Comprar” a “De bajo rendimiento”, se convirtió en el principal factor que causó la caída de los precios de las acciones de la empresa. En una nota emitida el 25 de febrero, la firma redujo su objetivo de precio de 80 a 45 dólares, lo que representa una disminución del 56.25%. Esto se debe a las crecientes preocupaciones sobre la exposición de la empresa a las negociaciones relacionadas con los derechos de transmisión de la Liga Nacional de Fútbol Americano. La analista Jessica Reif Ehrlich señaló que Fox es “la acción más expuesta a los riesgos relacionados con la renovación de los derechos de transmisión de la NFL”. La firma estimó un riesgo potencial de 22% para los resultados operativos de Fox en el año fiscal 2027, si la NFL renegocia sus derechos de transmisión bajo un escenario de aumento del valor de los derechos de transmisión en un 1.5 veces. Este cambio podría afectar negativamente los márgenes de beneficio de la empresa.

El descenso en la calidad de los servicios mediáticos se vio agravado por un cambio estructural más amplio en el panorama mediático. BofA señaló que las emisoras tradicionales como Fox enfrentan una situación cada vez más desfavorable, ya que plataformas tecnológicas con recursos financieros considerables, como los servicios de transmisión en línea y los competidores que se basan en soluciones digitales, se involucran en la compra de derechos para transmitir eventos deportivos en vivo. Se espera que esta expansión de los competidores aumente los costos de adquisición de esos derechos, al mismo tiempo que reduzca las oportunidades de monetización a través de publicidad y modelos de suscripción. Ehrlich advirtió que, incluso en el mejor de los escenarios posibles para la renovación del contrato con la NFL, el reajuste de precios en todo el sector afectaría negativamente la capacidad de generación de ingresos de las empresas mediáticas. Fox sería la más vulnerable debido a su concentración en los sectores deportivo y de noticias. La empresa también redujo su estimación de valor de Fox a 6 veces el valor actual, en lugar de 10 veces, lo que refleja una mayor incertidumbre y una reevaluación del potencial de crecimiento a largo plazo.

La reacción del mercado ante este degrado se vio exacerbada por la volatilidad existente en las acciones de Fox. Las acciones ya habían caído un 27% desde principios de enero. BofA indicó que, aunque parte de esta caída ya había sido incorporada en los precios de las acciones, se esperaba que hubiera más presiones hasta que se finalizara el nuevo contrato con la NFL. El análisis de la empresa señaló que las ganancias de Fox podrían verse afectadas negativamente si la NFL optara por tarifas más altas o condiciones económicas menos favorables, como paquetes de servicios que diluyeran los ingresos por publicidad. Además, el informe de resultados reciente de Fox, aunque superó las expectativas con un EPE de 0.82 y ingresos de 5.18 mil millones de dólares, no logró disipar las preocupaciones de los inversores respecto a los riesgos estructurales. Los analistas de otras empresas, como Morgan Stanley y Arete Research, también modificaron sus evaluaciones: siete recomendaciones “Comprar”, nueve recomendaciones “Dejar de comprar” y una recomendación “Vender”. Sin embargo, la posición pesimista de BofA se destacó como la única recomendación “Vender”, lo que aumentó el escepticismo del mercado.

La posible renegociación de los acuerdos de transmisión y streaming por parte de la NFL, que se espera que comience en cuestión de meses, representa un factor importante que puede tener consecuencias significativas. El informe de BofA destacó que la posición competitiva de Fox depende de que mantenga su derecho exclusivo a transmitir los partidos del NFL los domingos. Ese derecho es crucial para mantener la audiencia en las horas pico y, por lo tanto, para impulsar la demanda publicitaria. Según Ehrlich, perder o diluir esta relación podría debilitar significativamente la capacidad de Fox para competir en las plataformas tradicionales y digitales. La empresa también señaló que, aunque competidores como Disney y Comcast podrían asumir riesgos similares debido a sus carteras diversificadas, Fox está especialmente expuesta a este riesgo, ya que depende en gran medida del deporte como medio de comunicación. Esta situación se ve agravada por el aumento de la audiencia y las tarifas en los principales deportes, lo que le da a la NFL una mayor influencia en las negociaciones.

La actividad institucional y de los inversores internos reforzó la opinión bajista sobre Fox. Private Trust Co. NA y Brown Brothers Harriman & Co. aumentaron sus participaciones en las acciones de Fox durante el cuarto trimestre. Sin embargo, estos movimientos fueron contrarrestados por las ventas realizadas por Ciongoli. Los signos contradictorios emitidos por los inversores –desde una acumulación cautelosa hasta salidas estratégicas– destacan la incertidumbre que rodea la capacidad de Fox para manejar la transición en la NFL. Mientras tanto, los indicadores técnicos del precio de las acciones, como su estado de sobrevendido y su beta de 0.51, sugieren que hay limitada potencialidad de subida a corto plazo. Esto coincide con la perspectiva bajista de BofA. Mientras el mercado espera aclaraciones sobre los próximos pasos de la NFL, parece que las acciones de Fox seguirán bajo presión hasta que se resuelva la situación.