Contradicciones en las declaraciones de resultados de Fox Factory: Motivos relacionados con la desinversión, pronósticos sobre aranceles, y perspectivas de crecimiento de Marucci.

Fecha de contacto26 de febrero de 2026

Resultados financieros

• IngresosP4: 361.1 millones de dólares, un aumento del 2.3% en comparación con el año anterior. En total, para todo el año, la cifra es de 1.47 mil millones de dólares, lo que representa un aumento del 5.3% en comparación con el año anterior.
• EPSP4: $0.20 por acción diluida (ajustada), en comparación con $0.31 por acción diluida en el trimestre anterior.
• Margen brutoP4: El 28.3%, una disminución con respecto al 28.9% registrado en el trimestre del año anterior.

Instrucciones:

• Se espera que las ventas netas para todo el año 2026 se mantengan en el rango de 132.8 millones a 141.6 millones de dólares. Es decir, una disminución del 6.5% en comparación con el año anterior.
• Se espera que el EBITDA ajustado para todo el año se mantenga entre 174 y 203 millones de dólares. La margen de utilidad se situará en torno al 13.7%, lo cual representa una mejora del aproximadamente 200 puntos base con respecto al año anterior.
• Se espera que las ventas netas para el año 2026 se mantengan entre 343 millones y 369 millones de dólares. Se prevé que el EBITDA ajustado alcance los 27 millones y 34 millones de dólares.
• Se espera que el margen de EBITDA ajustado para el año 2026 mejore de forma gradual.
• Se espera que los gastos de capital anual sean aproximadamente el 2% del ingreso.
• Se espera que la tasa impositiva sea del 15% al 18%.

Comentarios de negocios:

Desafíos relacionados con los ingresos y la rentabilidad:

• Fox Factory Holding Corp informó que…Ventas en todo el añode147 millones de dólares, y5.3%Aumento, y…Ventas en el cuarto trimestreDe361.1 millones de dólares, y2.3%Aumento.
• A pesar del aumento en los ingresos, el rendimiento de las márgenes de la empresa no fue satisfactorio. Esto destaca la necesidad de mejorar la rentabilidad de la empresa.
• La empresa se centra en reconstruir su rentabilidad, con el objetivo de establecer una base sólida para el crecimiento futuro. Se enfoca especialmente en la reducción de costos y en la eficiencia operativa.

Reducción de costos y eficiencia operativa:

• Fox Factory logró con éxito la implementación de su programa de reducción de costos en la Fase 1.25 millones de dólaresEn términos de ahorros reales…
• La empresa está pasando a la Fase 2, con el objetivo de lograr un aumento adicional en sus resultados.50 millonesSe logran ahorros graduales gracias a la racionalización de las líneas de negocio, las mejoras en la cadena de suministro y la reducción de los costos operativos.
• Estos esfuerzos tienen como objetivo restablecer las márgenes de EBITDA históricas y acelerar la mejora del estado financiero de la empresa.

Desinversiones y racionalización de negocios:

• Fox Factory planea desprenderse de las empresas no esenciales, como las operaciones en Phoenix, Arizona; Shock Therapy, Upfit UTV y Geiser. Esto se llevará a cabo para finales de este trimestre.
• Se espera que estas desinversiones reduzcan el capital de operación y los costos generales y administrativos. Además, ayudarán a mejorar las márgenes de beneficio y a simplificar el modelo de negocio.
• El objetivo es alinearse con las marcas clave, garantizar sinergias entre ellas y lograr beneficios sostenibles.

Impacto y mitigación de las tarifas:

• En el año 2025, Fox Factory experimentó un cambio significativo.50 millonesImpacto arancelario total, compensado por otros factores.25 millones de dólaresA través de iniciativas que reducen los costos.
• Para el año 2026, habrá un aumento adicional.30 millones de dólaresSe prevé que haya un impacto en los aranceles, y hay planes para mitigar ese impacto.50%De eso, el impacto neto es…15 millones de dólaresEn la primera mitad del año.
• La empresa está investigando las posibilidades de reembolso de los pagos arancelarios, pero no los incluye en las directrices debido a la incertidumbre que existe al respecto.

Cadena de suministro y dinámica del mercado:

• El segmento PVG de Fox Factory enfrentó una interrupción en el suministro de aluminio, lo que afectó los ingresos del cuarto trimestre.8 millones.
• La estrategia de la empresa se centra en la expansión de los productos, la ampliación de su base de clientes y la optimización de los costos, con el objetivo de superar las dificultades del mercado.
• Las complejidades continuas en la cadena de suministro y las presiones arancelarias requieren una evaluación constante y ajustes estratégicos.

Análisis de sentimientos:

Tono generalNeutral.

• La dirección reconoce que el rendimiento de los márgenes no es el que se esperaba y está tomando “decisiones difíciles” para mejorar la rentabilidad. Sin embargo, expresa confianza en la ejecución de un “plan integral”, con el objetivo de lograr resultados aún más sólidos cuando los mercados se recuperen. El tono del mensaje combina la urgencia por tomar medidas sobre los costos con un optimismo hacia el crecimiento a largo plazo.

Preguntas y respuestas:

• Pregunta de Peter McGoldrick (Stifel):Cuando pensamos en los ingresos y la rentabilidad relacionados con esos…[Las empresas que se van a vender al final del trimestre… ¿Qué implica eso para la actividad comercial orgánica?
  RespuestaLa venta de Geiser, Upfit UTV y Shock Therapy permitirá un aumento de aproximadamente 200 puntos porcentuales en los márgenes de beneficio de AAG. Marzocchi no está incluido en este plan.

• Pregunta de Peter McGoldrick (Stifel):¿Qué proporción de su cartera actual corresponde a los criterios fundamentales de sinergia y crecimiento?
  RespuestaLas áreas de negocio principales incluyen SSG Bike, PVD de AAG, Sport Truck, RideTech, Custom Wheel House y PVG. Todos los activos serán evaluados en función del cumplimiento con los objetivos de marca, la sinergia entre las diferentes empresas y la capacidad de generar beneficios de manera sostenible.

• Pregunta de Anna Glaessgen (B. Riley Securities)¿Cuál es el proceso de decisión que llevó a la liquidación del negocio de Phoenix (Power Sports)?
  RespuestaSe trata de una decisión que se toma por razones de dilución del capital y de los costos relacionados con administración y ventas. La empresa continuará colaborando en el desarrollo de productos, pero dejará de formar parte del portafolio para centrarse en crecimientos sostenibles y rentables.

• Pregunta de Anna Glaessgen (B. Riley Securities)¿Puede usted predecir las expectativas en los mercados finales para el año 2026?
  RespuestaLa disminución del 6.5% en las ventas se debe principalmente a la desinversión de activos y a la racionalización de los productos. Además, hay un impacto adicional debido a las reducciones en los costos de venta y administración, así como a una situación macroeconómica más adversa.

• Pregunta de Scott Stember (ROTH Capital):¿Cuál fue el impacto tarifario neto en el año 2025? ¿Qué se incluye en las directrices para el año 2026?
  Respuesta2025: Impacto total de 50 millones de dólares; compensación de 25 millones de dólares. 2026: Impacto total de 30 millones de dólares; aproximadamente 15 millones de dólares en pérdidas netas en el primer semestre, después de una reducción del impacto del 50%. No se incluyen los desarrollos tarifarios recientes.

• Pregunta de Scott Stember (ROTH Capital):¿Cuál fue el ratio de apalancamiento neto y cuáles eran los objetivos para el año 2026?
  RespuestaEl ratio de apalancamiento en el año 2026 fue de 3.74 veces (en comparación con 4.5 veces según los requisitos contractuales). El objetivo para el año 2026 es aumentar el flujo de efectivo libre a través del crecimiento del EBITDA, la reducción del capital de trabajo y la disminución de los gastos de capital, con el fin de acelerar la reducción de la apalancamiento del balance general.

• Pregunta de Craig Kennison (Baird):¿Tiene intención de solicitar el reembolso de los pagos arancelarios?
  RespuestaLa empresa hará todo lo posible para obtener un reembolso, pero los plazos y la cantidad exacta de dinero no están definidos y no se han incluido en las instrucciones dadas.

• Pregunta de Craig Kennison (Baird):¿Tienen ya un comprador para las empresas que se van a vender? ¿Y cómo se utilizarán los ingresos obtenidos de esa venta?
  RespuestaSí, los compradores ya están listos. Todo el dinero obtenido se utilizará para reducir el 100% de las deudas.