Forum Markets (FRMM): El cambio en la dirección de las ventas de ETH hacia la tokenización

El acontecimiento más importante es una ruptura clara con el pasado. ETHZilla se renombra oficialmente como Forum Markets. Se espera que las acciones cotizan bajo el nuevo código bursátil FRMM, a partir del 2 de marzo de 2026. Esto representa un cambio decisivo en la estrategia de la empresa, ya que pasa de una actitud pasiva hacia la acumulación de ETH a una nueva estrategia centrada en la construcción de una infraestructura de tokenización de calidad institucional. La dirección de la empresa considera este cambio como una evolución natural, y menciona las alianzas establecidas y los recursos disponibles como la base para su nueva identidad.

El flujo financiero inmediato confirma este cambio estratégico. Solo en diciembre, la empresa vendió…Aproximadamente 74.5 millones de dólares en ETH.Se trata de ventas por un valor de 40 millones de dólares, realizadas en octubre. Estas ventas se utilizaron para financiar un plan de recompra de acciones por un valor de 250 millones de dólares, así como para saldar las deudas. De este modo, se redujo la exposición del balance general a los activos criptográficos, que son muy volátiles. Se trata, claramente, de una reasignación de capital hacia áreas donde se busca la liquidez y la recuperación del balance general.

La nueva estrategia apunta a un tipo de rendimiento diferente. Forum Markets planea tokenizar activos del mundo real, como préstamos hipotecarios y motores de aeronaves. Su objetivo es lograr un rendimiento anual superior al 10%. Este cambio hacia métricas basadas en ingresos y flujos de efectivo, en lugar de métricas relacionadas con criptomonedas, constituye el eje central de este rediseño de la marca. El reciente aumento en el precio de las acciones, que superó el 13% tras el anuncio, refleja el reconocimiento del mercado a esta decisión. Sin embargo, las acciones todavía están muy por debajo de su punto más alto de agosto.

El flujo que proviene del Tesoro Criptográfico está disminuyendo.

La escala de la transformación del activo es evidente. ETHZilla, ahora Forum Markets, todavía posee…69,802 ETHSe trata de una posición valorada en aproximadamente 145 millones de dólares, lo que la convierte en el sexto mayor tenedor de Ethereum en el mundo. Sin embargo, esta situación no es más que una sombra de lo que fue en el pasado. La empresa ha vendido más de 114,5 millones de dólares en tokens de Ethereum en solo dos meses: 40 millones de dólares en octubre y 74,5 millones de dólares en diciembre. Estas ventas representan un flujo directo de criptomonedas hacia el fortalecimiento del balance general de la empresa.

La implementación de la capitalización invertida ha cambiado el rumbo en comparación con los planes iniciales para recaudar fondos en el año 2025. La empresa recibió 565 millones de dólares el año pasado, con ese dinero se construyó un tesoro de activos digitales centrados en el ETH. Ahora, los ingresos obtenidos de la liquidación de ese tesoro se utilizan para financiar un plan de recompra de acciones por valor de 250 millones de dólares, además de saldar las deudas. El flujo de recursos ahora va desde las inversiones en criptomonedas especulativas hacia la gestión de liquidez y la recuperación financiera.

Esto representa una ruptura completa con la tesis original. La empresa ya no acumula ETH; en cambio, lo está monetizando. Los 69,802 ETH restantes son simplemente una posición residual, y no constituyen una apuesta estratégica. El foco se ha trasladado por completo a la generación de flujos de efectivo a partir de los activos del mundo real que han sido tokenizados. Los ingresos obtenidos de estas ventas se utilizan ahora para financiar esa nueva infraestructura.

Catalizadores y riesgos: El camino de la tokenización

Los factores que impulsan directamente este proceso son los lanzamientos de productos tangibles. Forum Markets ya ha introducido…Eurus Aero Token ISe ofrece una exposición fraccionada a los flujos de efectivo provenientes de dos motores de avión comerciales. Lo que es más importante, se ha adquirido un…Un portafolio de 4.7 millones de dólares, compuesto por préstamos para la compra de viviendas fabricadas y modulares.Se tienen planes de tokenizarlos en Ethereum, con el objetivo de obtener un rendimiento anual superior al 10%. Esto lleva la estrategia del concepto a la implementación real.

Una ventaja operativa importante es que el token se distribuye de manera exclusiva a través de Liquidity.io, un sistema de comercio alternativo regulado por la SEC. Esto proporciona una vía legal para comercializar estos productos tokenizados, lo cual es un factor clave para atraer capital institucional y diferenciarse de las plataformas no reguladas. El flujo de efectivo va desde la venta de criptomonedas hacia la creación de una infraestructura financiera regulada.

El riesgo principal radica en la ejecución a gran escala de estos productos. El flujo actual de ventas de ETH, que supera los 114 millones de dólares en dos meses, se utiliza para financiar la reparación del balance general de la empresa. Todavía no se ha demostrado que esta sea una fuente de ingresos significativa y de alto volumen proveniente de los activos tokenizados. La empresa debe lograr lanzar y escalar estos productos con éxito, a fin de generar los flujos de efectivo que busca ahora. Hasta que ese aumento en los ingresos sea visible, la valoración de las acciones seguirá dependiendo de la posición residual en criptomonedas y de las expectativas de rendimientos futuros derivados de la tokenización.