Los ingresos de Forestars aumentan, pero las ganancias disminuyen. Esto afecta negativamente a los valores de la empresa.

Forestar (FOR) informó sobre sus resultados del primer trimestre de 2026 el 22 de enero de 2026. Los ingresos superaron las expectativas en 7.52 millones de dólares, mientras que el EPS fue inferior a lo estimado en 0.02 dólares. La empresa reafirmó su objetivo de obtener ingresos entre 1.6 y 1.7 mil millones de dólares, lo que refleja su confianza en su cartera de proyectos por un valor de 2.2 mil millones de dólares, además de una asignación disciplinada de recursos.

Ingresos

Las ventas de terrenos residenciales representaron la mayor parte de los ingresos de Forestar, que ascendieron a 273 millones de dólares. Las ventas de terrenos y otros segmentos contribuyeron con 37.8 millones de dólares. El aumento del 9% en los ingresos año tras año se debió a un incremento del 15% en el precio promedio por unidad vendida, a pesar de una disminución del 17% en el volumen de ventas, que descendió a 1,944 unidades.

Ganancias/Ondas de ingresos netos

El EPS de Forestar disminuyó un 6.3%, a 0.30 dólares, en el primer trimestre de 2026. Además, los ingresos netos cayeron un 6.7%, a 15.4 millones de dólares. A pesar de los mayores ingresos, la disminución de la rentabilidad destaca las presiones relacionadas con los costos y las dificultades operativas derivadas de las restricciones de asequibilidad y la competencia.

Revisión de las acciones después de los ingresos

El precio de las acciones de Forestar descendió un 2.35% en el último día de negociación. En la semana anterior, la caída fue aún más pronunciada: un 7.05%. Hasta ahora del mes, las acciones han perdido un 5.67% de su valor. Esto refleja la cautela de los inversores, dado que se trata de un informe de resultados contradictorio y una volatilidad generalizada en el mercado.

Comentario del CEO

Anthony Oxley destacó la gestión disciplinada del inventario. Disponía de una liquidez de 820 millones de dólares, y el 75% de las inversiones realizadas en el primer trimestre se destinó al desarrollo de terrenos. También señaló un aumento del 10% en el valor contable por acción, que ahora es de 35.10 dólares. Además, existía un volumen de encargos acumulados de 2.2 mil millones de dólares, lo que demuestra la confianza en la demanda a largo plazo de los terrenos construidos.

Guía

Forestar reafirmó su estimación de ingresos para el año fiscal 2026, que se sitúa entre 1.600 y 1.700 millones de dólares. También indicó que la cantidad de unidades entregadas será de entre 14.000 y 15.000 unidades. La empresa planea invertir 1.400 millones de dólares en adquisiciones y desarrollo de terrenos. Se espera que el margen bruto sea del 21% al 23%, manteniendo una reserva de terrenos durante 3 a 4 años.

Noticias adicionales

La alineación estratégica de Forestar con D.R. Horton sigue siendo fundamental. El 28% de sus terrenos está sujeto al derecho de primera oferta por parte del constructor residencial. En el informe financiero presentado ante la SEC, se destacó que la relación entre la deuda neta y los activos era del 24.6%, y que la liquidez total era de 819.3 millones de dólares. Los comentarios recientes del CEO enfatizaron la consolidación de las cuotas de mercado en la industria de desarrollo de terrenos, aprovechando la presencia nacional de Forestar y su posición de 101.000 unidades de terreno en su posesión.

Análisis post-ganancias

La evolución de los precios después de los resultados financieros refleja un escepticismo del mercado, a pesar del crecimiento de los ingresos. Las acciones de Forestar han tenido un rendimiento inferior al de los índices más generales del sector inmobiliario. Los analistas señalan que la diferencia entre la relación P/E de 7.9 de Forestar y las expectativas de crecimiento más lento del negocio, plantea dudas sobre la tesis optimista relacionada con su modelo de gestión eficiente del capital.

Conclusión

Los resultados de Forestar en el primer trimestre destacan una combinación de resistencia en los ingresos y presiones en las ganancias. Las expectativas a largo plazo siguen siendo positivas. El descenso en el valor de las acciones después de los resultados refleja la necesidad de mejorar la rentabilidad y la eficiencia en un mercado inmobiliario difícil. Los inversores continúan enfocándose en la capacidad de la empresa para equilibrar el crecimiento disciplinado con la preservación de las ganancias.