Ganancias de Ford: por qué y cómo planeo vender a $11

Ford Motor Company (F) ha sido durante mucho tiempo una piedra angular de la industria automotriz, pero sus métricas recientes de ganancias y valoración pintan una advertencia para los inversores. Si bien los resultados del segundo trimestre de 2025 de la compañía ($50,18 mil millones en ingresos y $0,37 en EPS) parecen sólidos en la superficie, un análisis más profundo revela una base frágil. El precio actual de las acciones de $11,11, aunque modesto, se encuentra en una encrucijada psicológica: una trampa de valor potencial para aquellos que confunden los múltiplos bajos con la seguridad. He aquí por qué vender a $11 es un movimiento estratégico antes de que las presiones de costos inminentes y los gastos de retiro erosionen el alza a corto plazo.

Ganancias: una fachada de resiliencia

Los resultados del segundo trimestre de 2025 de Ford acapararon los titulares, con ingresos que superaron las previsiones en un 10,8%. Sin embargo, la pérdida neta de $36 millones en el mismo trimestre, un producto de $570 millones en gastos de retiro y $800 millones en cargos relacionados con tarifas, expone las grietas debajo de la superficie. Si bien la división de flotas comerciales de Ford (Ford Pro) entregó $2.3 mil millones en ganancias, el segmento de vehículos eléctricos (EV) de la compañía reportó una pérdida de $1.3 mil millones, frente a los $1.1 mil millones del año anterior. Esta tendencia subraya un problema crítico: el giro de Ford hacia los vehículos eléctricos está perdiendo efectivo en un momento en que la rentabilidad es supremo .

El EBIT ajustado de la compañía de $2.1 mil millones para el segundo trimestre es impresionante, pero enmascara los desafíos estructurales de un fabricante de automóviles heredado que compite para ponerse al día en un mercado impulsado por la tecnología. Por contexto, la relación P/E de Tesla (TSLA) de 187,67 refleja su dominio en la innovación de vehículos eléctricos, mientras que el P/E de 7,82 de Ford parece barato, hasta que se tenga en cuenta su pérdida de vehículos eléctricos de $1300 millones y $3000 millones en costos arancelarios anuales.

Valoración: barato, pero no seguro

Las métricas de valoración de Ford (P/E de 7,82, P/B de 0,238 y P/S de ~ 0,234) sugieren una acción infravalorada. Sin embargo, estas métricas ignoran los riesgos operativos de la empresa. Una relación P/B por debajo de 1 implica que el mercado valora los activos de Ford con descuento, pero esto podría reflejar escepticismo sobre su capacidad para monetizar esos activos en la era de los vehículos eléctricos. Mientras tanto, una relación P/S de 0,234 sugiere que Ford cotiza a 23 centavos por cada dólar de ingresos, un precio que supone que la rentabilidad se materializará. Pero con la ampliación de las pérdidas de vehículos eléctricos y los aranceles que reducen los márgenes, esa suposición es cada vez más tenue.

Riesgos: aranceles, retiros y sobrecostos

El informe de ganancias del segundo trimestre de Ford puso al descubierto los vientos en contra que enfrenta:
1.Tarifas : Un costo anual de $3 mil millones, con $2 mil millones incluidos en la guía para todo el año.
2.recuerda : Un cargo de $570 millones solo en el segundo trimestre, lo que indica ineficiencias operativas recurrentes.
3.Voladizo EV : Lo más destacado de la pérdida de $1.3 mil millones en el segmento EV de Ford La brecha entre sus ambiciones y su ejecución.

Estos riesgos no son incidentes aislados, sino síntomas de un problema mayor: la lucha de Ford para equilibrar los costos heredados con la innovación futura. Por ejemplo, la cancelación de un programa de vehículos eléctricos en el segundo trimestre, con un costo de $570 millones, muestra que la hoja de ruta de la compañía aún está cambiando. Mientras tanto, su retórica del "momento del Modelo T" sobre los vehículos eléctricos suena hueca en comparación con la ventaja de ser el primero en moverse y las economías de escala de Tesla.

Por qué $11 es el punto de salida

Las acciones de Ford se han negociado entre $8,44 y $11,97 durante el año pasado, con $11,11 como precio actual. Vender a $11, solo un 1% por debajo del nivel actual, ofrece una estrategia de salida disciplinada por varias razones:
1.Catalizadores a corto plazo : La guía EBIT actualizada de la compañía ($6.5 – 7.5 mil millones) y el dividendo de $15 ¢ sugieren estabilidad a corto plazo. Sin embargo, estas métricas dependen de la absorción de $3 mil millones en tarifas y $1.3 mil millones en pérdidas de vehículos eléctricos. Un precio de $11 refleja el escepticismo del mercado sobre la capacidad de Ford para cumplir con estos objetivos.
2.Costo de transporte : Es probable que las pérdidas de vehículos eléctricos y los costos arancelarios de Ford se amplíen en 2026 a medida que persistan los cuellos de botella en la cadena de suministro y se intensifique la competencia de vehículos eléctricos. Mantener las acciones corre el riesgo de erosionar las ganancias obtenidas en el segundo trimestre.
3.Sostenibilidad de dividendos : Si bien el rendimiento del 6,9% de Ford es atractivo, está financiado por un negocio de flotas comerciales (Ford Pro), no por sus segmentos principales de vehículos eléctricos o camiones. Si las pérdidas de Ford se aceleran, el dividendo podría estar en riesgo.

Los datos históricos del backtest subrayan la volatilidad de las acciones posteriores a las ganancias de Ford: una tasa de ganancias del 46,67% durante 3 días, un 40% durante 10 días y un rendimiento promedio de 3 días de -0,97%. Esto sugiere que, si bien es posible obtener ganancias a corto plazo, el desempeño de las acciones luego de la publicación de ganancias ha sido mixto, con un sesgo negativo general inmediatamente después. Los inversores que se mantienen más allá de la ventana de 3 días pueden ver una recuperación modesta, pero los riesgos de reducciones prolongadas, particularmente en un sector con estructuras de costos cambiantes, siguen siendo altos.

Conclusión: Salir antes de que se cierre la trampa de valor

La historia de ganancias de Ford es una trampa de valor clásica: los múltiplos bajos enmascaran las debilidades estructurales. El balance de la compañía ($46 mil millones en liquidez) y la racha de dividendos son positivos, pero no superan los riesgos de una estrategia EV que es costosa, no rentable y está a la zaga de sus rivales. Vender a $11 asegura ganancias modestas mientras evita la posibilidad de más pérdidas a medida que las tarifas, los retiros del mercado y los excesos de vehículos eléctricos pesan sobre las acciones. Para los inversores, la paciencia no siempre es una virtud; a veces, es una trampa.

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