FMC considera la venta como una forma de pago de deudas y para obtener beneficios.

Fecha de la llamada5 de febrero de 2026

Resultados financieros

• Ingresos1.08 billones en el cuarto trimestre, lo que representa una disminución del 11% en comparación con el mismo período del año anterior, o un 5% si se consideran las cifras sin incluir la India.
• EPSEl EPS ajustado de $1.20 en el cuarto trimestre, lo que representa una disminución del 33% en comparación con el mismo período del año anterior.
• Margen de operaciónSe espera que el margen EBITDA en el primer trimestre sea de alrededor del 7%. Este nivel es anormalmente bajo, debido a las bajas ventas y a los costos adicionales relacionados con la situación única en la que se encuentra la empresa.

Instrucciones:

• Se espera que las ventas para el año fiscal 2026 se mantengan en el rango de 3.6 mil millones a 3.8 mil millones de dólares, lo cual representa una disminución del 5% en comparación con el año anterior.
• Se espera que el EBITDA ajustado para el año fiscal 2026 se mantenga en un rango de 670 millones a 730 millones de dólares.
• La estimación de ventas para el año 2026 es de entre $725 millones y $775 millones. Esto representa una disminución del 5% en comparación con el año anterior.
• Se espera que el EBITDA ajustado para el año 2026 sea de entre 45 y 50 millones de dólares. Esto representa una disminución del 58% en comparación con el año anterior.
• Se espera que el crecimiento del EBITDA sea de unos diez años en los años 2027 y 2028.
• Se espera que las ventas de nuevos ingredientes activos lleguen a los $300 millones a $400 millones en el año 2026.

Comentarios de negocios:

Revisión estratégica y posible venta:

• La empresa FMC Corporation anunció que su consejo de administración ha autorizado la exploración de opciones estratégicas, incluida la posibilidad de vender la compañía.
• La revisión estratégica se encuentra en una etapa preliminar. La empresa cuenta con asesores financieros y legales que la ayudan en este proceso.
• Esta decisión tiene como objetivo maximizar el valor para los accionistas y fortalecer la situación financiera de la empresa. Se enfoca en cumplir con las prioridades operativas en el año 2026.

Reducción de deudas y venta de activos:

• FMC tiene como objetivo reducir más de 1 mil millones de dólares en deudas, a través de la venta de activos y acuerdos de licencia, para el año 2026.
• Se espera que la venta de la división comercial relacionada con la India progrese rápidamente. Se prevé que se presenten ofertas válidas durante el segundo trimestre.
• Esta estrategia forma parte de los esfuerzos destinados a estabilizar la situación financiera de la empresa y mejorar su cartera de activos competitivos.

Estrategia post-patente de Rynaxypyr:

• Las ventas de Rynaxypyr por parte de FMC en el año 2025 fueron de poco más de 800 millones de dólares. Se planea reducir los precios y aumentar la cantidad vendida, con el objetivo de mantener los ingresos en el año 2026.
• La estrategia consiste en obtener cuota de mercado de todas las clases de insecticidas, a medida que las ofertas genéricas aumentan.
• La empresa tiene como objetivo concentrarse en la utilización de formulaciones y mezclas avanzadas para luchar contra la resistencia de los insectos, especialmente en regiones como China y Japón.

Crecimiento de nuevos ingredientes activos:

• Las ventas de los cuatro nuevos ingredientes activos de las empresas FMC aumentaron, de aproximadamente 130 millones de dólares en el año 2024, a aproximadamente 200 millones de dólares en el año 2025.
• La empresa espera que las ventas para el año 2026 se encuentren entre 300 y 400 millones de dólares. Esto se debe a la fuerte demanda de fluindipir e Isoflex.
• El crecimiento se debe a los nuevos ingredientes activos, que ofrecen nuevas formas de acción y permiten una mayor penetración en el mercado.

Desafíos en la competitividad del portafolio principal:

• FMC informó que 1 mil millones de dólares de sus ventas provienen de productos fabricados en instalaciones de alta costo. Esto hace que sus productos sean menos competitivos en comparación con los genéricos.
• La empresa planea reducir los costos de producción en al menos un 35% para el año 2027, con el objetivo de mejorar su competitividad.
• Esta reducción en los costos es necesaria para estabilizar las ventas y mejorar las márgenes de beneficio en el portafolio principal. Se espera que esto sea un desafío significativo en el año 2026.

Análisis de sentimientos:

Tono generalNeutral.

• La dirección reconoce las importantes dificultades que enfrenta la empresa, incluyendo una cartera de productos competitivos y problemas en las ventas de los socios comerciales relacionados con el producto Rynaxypyr. Sin embargo, expresan confianza en el crecimiento de la empresa y han planeado posicionarla para lograr un éxito a largo plazo. El tono de la comunicación es cauteloso; se enfoca en la ejecución de las prioridades, mientras se exploran opciones estratégicas.

Preguntas y respuestas:

• Pregunta de Lucas Beaumont (UBS Investment Bank)¿Puede detallarse la contribución relativa de los diferentes grupos de productos en el EBITDA para el año 2026? Esto incluye a Rynaxypyr, Cyazypyr, nuevos productos, biocidas y otros productos clásicos.
  RespuestaLa gestión no analiza la rentabilidad por línea de productos, sino que destaca que el portafolio principal (que no incluye Rynaxypyr) es un factor importante para el rendimiento financiero. Se espera que los ingresos obtenidos con Rynaxypyr se mantengan estables en comparación con el año anterior, mientras que las ventas realizadas con los socios comerciales registran una disminución. El portafolio de crecimiento, que incluye nuevos productos como Cyazypyr y Plant Health, contribuirá cada vez más al rendimiento general del negocio.

• Pregunta de Lucas Beaumont (UBS Investment Bank)¿Cuáles son los factores que impulsarán el crecimiento del EBITDA en la adolescencia media durante los años 2027-2028, teniendo en cuenta la base de datos de 2026 y la confianza en ese objetivo?
  RespuestaEl crecimiento se logrará gracias a la continuación del uso de ese portafolio de inversiones que presenta un rendimiento estable, así como a mejoras en la competitividad de los costos de fabricación del portafolio principal. Además, el impacto en los costos de Rynaxypyr disminuirá con el tiempo.

• Pregunta de Aleksey Yefremov (KeyBanc Capital Markets Inc.)En cuanto a la revisión estratégica para vender toda la empresa, ¿ha habido alguna discusión o interés por parte de alguna parte interesada en hacerlo?
  RespuestaLa revisión estratégica es un proceso proactivo iniciado por la junta directiva, con el objetivo de explorar opciones que contribuyan al valor para los accionistas, independientemente del plan básico, que incluye la venta de activos y la concesión de licencias.

• Pregunta de Harris Fein (Wolfe Research, LLC)¿Cuál es el proceso de decisión que se utiliza para determinar el momento adecuado para realizar la revisión estratégica? ¿Cómo se evalúan las opciones de vender toda la empresa en lugar de negociar acuerdos relacionados con activos o licencias?
  RespuestaEl plan básico se centra en reducir la deuda y mejorar la situación empresarial. La revisión estratégica para una venta completa es un camino paralelo que podría contribuir a aumentar las ganancias de los accionistas y el rendimiento de la empresa. Ambos procesos se llevan a cabo por separado.

• Pregunta de Vincent Andrews (Morgan Stanley):La empresa está considerando la posibilidad de realizar una venta parcial (por ejemplo, de ciertos activos o líneas de productos), en lugar de una venta completa. ¿Existen limitaciones estructurales relacionadas con esto?
  RespuestaExisten varias opciones posibles, pero las rutas con mayor probabilidad son el plan básico (venta de activos, licencias) y una venta completa. Otras variantes no son actualmente objeto de consideración.

• Pregunta de Joel Jackson (BMO Capital Markets):¿Puede reconciliarse la guía de 2026 entre los diferentes grupos de productos, específicamente en lo que respecta a Rynaxypyr, los productos principales que no son Rynaxypyr, Cyazypyr y la salud de las plantas?
  RespuestaLos ingresos generados por la marca Rynaxypyr se mantienen estables en comparación con el año anterior. Las ventas de los productos asociados a esta marca han disminuido. Se espera que los ingresos del portafolio principal disminuyan ligeramente. En cuanto al portafolio de crecimiento (productos nuevos como Cyazypyr y Plant Health), se espera que crezcan en el año 2026.

• Pregunta de Edlain Rodriguez (Mizuho Securities USA LLC)¿Qué tan confiado está usted de poder comprender los desafíos y tener un camino claro para solucionarlos?
  RespuestaLa confianza es alta, ya que el principal problema se refiere al costo de fabricación del portafolio principal. Este problema está siendo abordado con un plan claro. Por otro lado, el resto del portafolio funciona como se esperaba.

• Pregunta de Frank Mitsch (Fermium Research, LLC)Dado que el año 2026 parece ser un punto de inflexión importante, ¿por qué iniciar una revisión estratégica ahora, en lugar de esperar a que las medidas de reestructuración surtan efecto?
  RespuestaEl plan básico llevará al crecimiento en el año 2027. Pero la revisión estratégica también permite explorar posibilidades para lograr un mejor rendimiento bajo diferentes formas de propiedad. El consejo considera todas las opciones posibles para maximizar el valor para los accionistas.

• Pregunta de Matt Hatter (Vertical Research Partners):¿Cuál es el plan para los vencimientos de las deudas y las obligaciones relacionadas con los contratos en curso?
  RespuestaSe intenta refinanciar los bonos por un valor de 500 millones de dólares para que su vencimiento se acelere al primer semestre de 2026. El objetivo es reducir la deuda por valor de 1 mil millones de dólares a través de la venta de activos y la concesión de licencias. Los requisitos contractuales han sido renegociados para alcanzar un nivel de 6 veces el valor de la deuda. Además, se está trabajando en una gestión cuidadosa del capital circulante, con el fin de mantener el cumplimiento de las normas legales.

• Pregunta de Michael Harrison (Seaport Research Partners):¿Qué causó el déficit de 50 millones de dólares en las ventas de nuevos productos en 2025? ¿Y qué factores podrían contribuir a que este déficit se reduzca, manteniéndose dentro del rango de 300 a 400 millones de dólares para el año 2026?
  RespuestaLa deficiencia se debió principalmente a los retrasos en el registro de Isoflex en el Reino Unido, así como a las bajas ventas directas en Brasil. La fecha de lanzamiento del producto para el año 2026 depende en gran medida del momento y la velocidad con la que se realice el registro, especialmente en el caso de Isoflex.

• Pregunta de Salvator Tiano (BofA Securities)¿Puede aclarar el importante descenso del EBITDA en las ventas del producto Rynaxypyr, así como la falta de confianza en los ingresos obtenidos con el producto Rynaxypyr, a pesar de los recortes en los precios y la competencia?
  RespuestaLas ventas de los socios disminuyeron debido a una menor volumen y precios más bajos. Los ingresos obtenidos con los productos marca Rynaxypyr se mantuvieron estables, gracias a la transición hacia formulaciones más avanzadas (con precios más altos), un aumento en el volumen de ventas y una significativa reducción en los costos, lo que compensó las disminuciones en los precios.