FLWS está probando su nivel mínimo de 52 semanas, después de una caída del 17%. Los $2.885 determinarán si la tesis de dilución ganará.

1-800-FLOWERS cayó aproximadamente un 17% en cinco sesiones. Acaba de mantenerse estable en esa única línea que había funcionado durante todo el año. Las acciones se negociaban por cerca de $2.99 poco después de las 3 p.m. ET del 11 de septiembre, dentro del rango diario de $2.95 a $3.17. El mínimo de 52 semanas fue de $2.885. Después del informe financiero del 10 de septiembre, no hay ningún valor inferior a ese número. Ahora, todo se maneja a través de ese valor.

Este movimiento es nuevo y cuenta con un mecanismo específico para llevarlo a cabo. No se trata de un movimiento tranquilo; es una situación en la que, después de los resultados financieros, se toma una decisión, y además existe un riesgo que la propia empresa pueda vender sus acciones durante un período de debilidad del mercado. Es esa combinación la que hace que un solo prueba de soporte sea importante de observar.

¿Qué acaba de romperse?

El informe del primer trimestre de junio, publicado el 10 de septiembre, no parecía ser un desastre en absoluto. Los ingresos del cuarto trimestre…293.1 millones de dólaresSigue superando las expectativas, y el año completo terminó así.1.50 mil millones de dólaresPero la dirección dejó claro que prefería el margen de contribución sobre el crecimiento. El gráfico demostraba que eso era lo correcto. Los ingresos disminuyeron.12.9% en el trimestre.El EBITDA ajustado para todo el año cayó drásticamente.$29.2 millones a $2.9 millonesY la empresa logró reservar un lugar.Una pérdida neta de 134.8 millones de dólares, que incluye una carga por valor de 45.2 millones de dólares relacionada con el “goodwill” y las pérdidas intangibles..

Luego, el número que es más importante para la configuración técnica: la empresa dijo que lo tiene.Contrató a Guggenheim Securities para que evaluara “una serie de opciones para optimizar su estructura de capital”.Incluyendo explícitamenteFinanciación mediante deuda o capital privado o público.Y las ventas de activos. Una lectura clara: el prestatario ya está llevando…128 millones de deuda netaEn una empresa que generaba…13 millones de flujo de efectivo negativo.Puede vender acciones para reforzar su balance y financiar una transformación que no puede lograr con sus operaciones tradicionales.

Para una acción que ya ha perdido las ganancias del año y se encuentra cerca de su punto más bajo, “financiación de valor accionario” es la forma educada de decir que existe un riesgo de dilución de valor de la empresa. Esto convierte el escenario peor posible en el gráfico, que podría ser “una situación en la que los vendedores intervienen”, en “una empresa que actúa como vendedor directo a esos precios”. Es un caso de sobrepoblación del lado bajista, no un accidente técnico.

¿Por qué este nivel recibió su nombre?

El precio de soporte en 2.885 no es un número redondeado extraído de la cotización actual. Es el mínimo de 52 semanas; ese es el punto en el que la acción se mantuvo estable durante todo el año, mientras que el resto del gráfico se deterioraba. La acción ha bajado aproximadamente un 27% en las últimas veinte sesiones, y un poco más del 45% en los últimos doce meses. Cada vez que los compradores tocan ese nivel, se reúnen más órdenes de venta para el próximo testeo. Por eso, la reacción alrededor de ese nivel se vuelve más valiosa, no menos, cuanto más tiempo la acción permanece en ese rango.

La perspectiva a largo plazo explica por qué el rebote es superficial y por qué se trata de una situación negativa, no de algo positivo. Después de haber alcanzado un máximo de $7.10 durante el último año, una acción que cotiza por debajo de $3.00 no está en proceso de recuperación; está en una disminución controlada, donde cada intento de recuperación ha fracasado. El flujo de capital de hoy apunta en la misma dirección que antes: el mayor flujo de órdenes sigue orientado hacia la venta, incluso cuando se trata de un punto de prueba para el precio de la acción. La participación es real: se trata de una acción común líquida, con suficiente volumen diario para que un operador minorista pueda actuar sobre ella. Eso es la diferencia entre una decisión comercial real y una falsa señal de mercado.

Hay un segundo aspecto de esta trampa, y es importante para quienes estén atentos a cualquier posible reacción. La acción ha tenido uno de los precios más bajos en el mercado minorista.Probablemente, toda la flota fue vendida en corto en el último cálculo de mercado, con más de 30 días para cubrir la deuda.Eso es simplemente combustible, no un mecanismo de encendido. El “encendido” sería un proceso decisivo que obligaría a quienes vendieron en esos niveles a comprar de nuevo. Sin un cierre que realmente elimine los costos de suministro, las posiciones cortas son solo una razón para respetar a la posición larga durante un rebote, pero nunca una razón para liderar esa posición.

Mapa comercial

La configuración se resuelve en un único cierre, no como una predicción.

Seamos honestos respecto a la asimetría en la parte superior del mercado. Una entrada a partir de $2.99 tiene un nivel de stop que está a solo 3.5% por debajo de ese nivel, y solo un pequeño porcentaje de espacio disponible antes del primer punto de resistencia real en el nivel reciente. Ese es un lugar poco adecuado para una nueva entrada: la situación actual ha pasado de “comprar en ese nivel” a “probar ese nivel”. La decisión importante aquí no es capturar el rebote del mercado, sino respetar el nivel de soporte. Si al lector le interesa que la situación se convierta en algo real, la entrada correcta sería después de un cierre que haya recuperado su soporte, con una participación creciente, no antes.

El conteo regresivo es real, y corresponde al cierre diario del mercado. Los movimientos intraday que están por debajo de esa línea indican que la acción cayó a $2.95 hoy, pero no perdió valor. Todo esto es simplemente ruido, hasta que termine el día. Lo que determina las próximas jornadas es si el mercado cierra a $2.885 por debajo de ese valor. Debajo de ese nivel, el gráfico no ofrece mucho soporte, y la presión de aumento de capital está en el mismo lado que los vendedores.

Se mantiene la posición de $2.885, y el intento de subir hacia $3.50 sigue en pie. Pero existe un libro de operaciones cortas muy grande que podría ser un factor que impide ese movimiento. Si se pierden $2.885 en una situación como esta, la estrategia se rompe… Y el plan de financiamiento propio de la empresa es la razón por la cual esa situación no puede mejorar como las anteriores. Un nivel, un tiempo limitado, probabilidades iguales para ambos lados. Eso es todo.