El aumento del valor de las acciones de Flutter, del 2.75%, supera la pérdida en ingresos del cuarto trimestre. Además, el volumen de negociaciones es el número 179 en orden.

Resumen del mercado

La empresa Flutter cerró el día 26 de febrero de 2026 con un aumento del 2.75%, superando las tendencias generales del mercado. La cotización de las acciones fue de 750 millones de dólares, lo que la sitúa en el puesto 179 en términos de actividad de negociación durante ese día. A pesar del movimiento positivo en los precios, los ingresos de Flutter en el cuarto trimestre de 2025 no alcanzaron las expectativas de Wall Street. Esto demuestra que hay una diferencia entre los resultados financieros y la actitud del mercado.

Motores clave

El informe de resultados de Flutter para el cuarto trimestre de 2025 reveló una situación compleja. La empresa registró un beneficio por acción no conforme con un valor de 1.74 dólares, superando las estimaciones de los analistas en 0.13 dólares. Sin embargo, su beneficio por acción según las normas GAAP fue negativo, con un valor de -0.05 dólares. Este resultado está significativamente por debajo de la previsión de 0.76 dólares. Los ingresos totales ascendieron a 4.74 mil millones de dólares, lo que representa un aumento del 24.9% en comparación con el año anterior. No obstante, los ingresos fueron 230 millones de dólares menos de los 4.97 mil millones de dólares previstos. El EBITDA ajustado fue de 832 millones de dólares, pero esto también fue inferior a las estimaciones, con una diferencia de 60.8 millones de dólares. Estas discrepancias entre los indicadores ajustados y los de las normas GAAP destacan las dificultades que enfrenta la empresa para convertir el crecimiento de los ingresos en rentabilidad.

La disminución de las márgenes operativas complicó aún más el rendimiento de Flutter. En el cuarto trimestre, la márgen operativo fue del 5.4%, en comparación con el 7.4% del mismo período en 2024. Los márgenes de flujo de efectivo libre también disminuyeron, pasando del 12.1% del año anterior al 2.9%. Los analistas atribuyeron esto a una actividad de apuestas más moderada en los Estados Unidos, donde la temporada de la NFL no ofrecía narrativas interesantes para motivar a los apostadores. El CEO, Peter Jackson, señaló que las victorias de los equipos favoritos al inicio de la temporada reducían los fondos de los clientes para que pudieran apostar en partidos posteriores. Además, los equipos que eran objeto de grandes apuestas no lograban avanzar en las rondas siguientes. Estas tendencias, junto con un calendario deportivo menos dinámico, dificultaron el crecimiento de los ingresos.

Los mercados de predicción han surgido como una herramienta con dos caras para Flutter. Aunque la empresa lanzó su propia plataforma FanDuel Predicts en diciembre, expandiéndose a 18 estados para las apuestas relacionadas con deportes, y a todos los 50 estados para las apuestas no relacionadas con deportes, la empresa reconoció que plataformas externas como Kalshi y Polymarket aún no habían causado un impacto significativo en sus negocios. Jackson enfatizó que el volumen de clientes seguía siendo consistente con las expectativas. Sin embargo, el cambio en el sector hacia los mercados de predicción generó preocupaciones sobre la competencia a largo plazo. El director ejecutivo consideró que los mercados de predicción representaban una “oportunidad a largo plazo”, destacando su potencial para expandir la presencia de Flutter en estados donde no es legal apostar en deportes.

El optimismo estratégico fue contrarrestado por una orientación cautelosa. Flutter proyectó que los ingresos anuales para el año 2026 serían de 18.400 millones de dólares, cifra que está por debajo de los 19.130 millones de dólares previstos por las estimaciones generales. Se espera que los ingresos del segmento estadounidense sean de 7.800 millones de dólares. La empresa atribuyó este resultado a factores macroeconómicos negativos y a la incertidumbre regulatoria. A pesar de estas dificultades, Flutter destacó su crecimiento anual del 30% en ingresos durante los próximos cinco años, además de su fuerte cuota de mercado en Estados Unidos: 41% para las apuestas deportivas y 28% para el sector iGaming. Jackson enfatizó la necesidad de tener paciencia, mencionando la expansión internacional como un factor clave, especialmente en mercados como Italia, donde las apuestas relacionadas con el mismo juego habían aumentado la participación de las apuestas deportivas en ese mercado.

La reacción de los inversores después de los resultados financieros del año reflejó su escepticismo. Las acciones cayeron hasta un 9% en el mercado posterior a las horas de negociación, extendiendo así una caída del 43% desde principios de 2026. Los analistas atribuyeron esto a una combinación de problemas relacionados con los ingresos, presiones en los márgenes de beneficio y preocupaciones sobre la madurez del mercado estadounidense. Sin embargo, la posición a largo plazo de Flutter en un sector de alto crecimiento, además de contar con marcas como FanDuel y PokerStars, sigue siendo un punto importante para los inversores optimistas. La capacidad de la empresa para innovar en los mercados de predicción y manejar los cambios regulatorios probablemente determinará su trayectoria en los próximos trimestres.