Las contradicciones en las declaraciones de resultados de Fluent, Inc.: Los cambios en la estrategia de O&O y los horarios de diferencia en los márgenes de ganancias de Commerce Media.

Fecha de contacto/llamada9 de marzo de 2026

Resultados financieros

• Ingresos$61.8 millones, un aumento del 31% en términos de secuencia temporal; sin embargo, el aumento fue del 18% en comparación con el año anterior para el año fiscal 2025.
• EPSSe registró una pérdida de 0.09 dólares por acción (ajustada), lo cual representa una mejoría en comparación con los 0.18 dólares por acción registrados en el cuarto trimestre de 2024.
• Margen brutoEl 31% de las ganancias netas corresponde a este tipo de ingresos; esto representa un aumento con respecto al 25% registrado en el cuarto trimestre de 2024. Además, se incluye también un beneficio adicional. En cuanto a los ingresos brutos de Commerce Media Solutions, la tasa de margen fue del 33% en el cuarto trimestre, lo cual representa un aumento con respecto al 18% registrado en el segundo trimestre de 2025.
• Margen de operaciónEl margen EBITDA ajustado fue del 0.3% en el cuarto trimestre, lo cual representa un aumento en comparación con las pérdidas registradas en los terceros trimestres de 2025 y 2024.

Instrucciones:

• Se espera que los ingresos totales de la empresa en el primer trimestre de 2026 se mantengan relativamente estables en comparación con el año anterior. En cuanto a las empresas que continúan operando, se espera que hayan un crecimiento de los ingresos de dos dígitos durante todo el año 2026.
• Se espera un crecimiento del doble en comparación con el año anterior para Commerce Media Solutions en 2026. Sin embargo, el EBITDA ajustado no será positivo (esto es, la cifra no será tan alta como se esperaba antes).
• Se espera que el margen bruto se normalice y alcance los 20%, a finales de 2026. Además, se prevé una mayor expansión en el año 2027.

Comentarios de negocios:

Crecimiento de los ingresos de Commerce Media Solutions:

• Fluent, Inc. informó que…Commerce Media SolutionsContribuyó.56%De los ingresos totales del cuarto trimestre, se produjo un aumento de más del doble.26%En el cuarto trimestre de 2024.
• Los ingresos de Commerce Media Solutions en el cuarto trimestre de 2025 fueron34.7 millones de dólares, lo que representa un…101%Un aumento en comparación con el cuarto trimestre de 2024.
• Este crecimiento se debió a inversiones estratégicas y a la expansión del negocio, especialmente durante la temporada festiva. Además, existía una gran cantidad de nuevos socios comerciales en potencia.

Ingresos totales y cambios estratégicos:

• Los ingresos totales consolidados de Fluent en el cuarto trimestre de 2025 fueron:61.8 millones de dólaresEn comparación con…65.4 millones de dólaresEn el período del año anterior.
• Los ingresos anuales de la empresa para el año 2025 fueron:208.8 millones de dólaresReflejando…18%La disminución año tras año se debe a una transición deliberada hacia fuentes de ingresos nuevas, en lugar de seguir utilizando las fuentes de ingresos existentes.
• Es evidente el cambio estratégico hacia las soluciones de comunicación comercial. La empresa espera un crecimiento del doble en los ingresos totales de sus negocios para el año 2026. Esto representa un retorno al crecimiento anual de los ingresos, después de una serie de años de declive.

Márgenes de medios y perspectivas de rentabilidad:

• La margen de los medios para el cuarto trimestre de 2025 fue19.1 millones de dólaresUn aumento de…49%Desde el tercer trimestre del año 2025.
• El EBITDA ajustado para el cuarto trimestre mejoró.$0.2 millonesUn aumento de…3.6 millonesDesde el tercer trimestre de 2025.
• Fluent espera que el EBITDA ajustado mejore en 2026, gracias al continuo crecimiento de Commerce Media. Sin embargo, la empresa no prevé que el EBITDA ajustado sea positivo en 2026, debido a las inversiones estratégicas en el área de crecimiento.

Balance general y flexibilidad financiera:

• Fluent terminó el año 2025 con…12.9 millones de dólaresEn efectivo y equivalentes de efectivo, hay un aumento en comparación con el año anterior.9.4 millones de dólaresA finales de 2024, el endeudamiento neto sería…30.8 millones de dólares.
• La empresa logró obtener más de19 millones de dólaresEn 2025, se convirtió en una empresa de capital propio. Además, completó la venta de su negocio relacionado con soluciones de llamadas en enero de 2026.
• Estas acciones han fortalecido la situación financiera de Fluent y su flexibilidad económica, lo que permite continuar con las inversiones en soluciones de medios comerciales.

Margen bruto y expectativas futuras:

• El margen de ganancias brutas de Commerce Media Solutions mejoró.33%En el cuarto trimestre de 2025, ha aumentado.22%En el tercer trimestre.18%En el segundo trimestre de 2025, aunque incluía un…4.3 millones de dólaresBeneficio único.
• Excluyendo los gastos extraordinarios, la empresa espera que las márgenes brutas se normalicen y vuelvan a los niveles del medio siglo de 2026.
• Se espera que el enfoque en la expansión hacia nuevas soluciones relacionadas mejore los márgenes brutos a largo plazo. Se prevé un crecimiento significativo para el año 2027.

Análisis de sentimientos:

Tono generalPositive.

• El CEO dijo: “Ya no somos una empresa en transición. Somos una empresa que ha alcanzado un punto de inflexión transformador. Estamos seguros de que nuestros mejores días están por llegar”. También comentó: “La tendencia ha cambiado. El impulso es real. Estamos llenos de energía por lo que nos espera en el futuro”.

Preguntas y respuestas:

• Pregunta de Maria Ripps (Canaccord Genuity Corp.)Hablaste sobre la posibilidad de incorporar funcionalidades basadas en IA en tu alianza con Rebuy. ¿Puedes explicarnos un poco más al respecto? ¿Se implementará esto de forma predeterminada en todos los comerciantes con quienes trabajas actualmente? ¿Cuál es el proceso de implementación? ¿Y cuánto podría avanzar este proceso con el tiempo? Además, ¿puedes hablar también sobre esta alianza en términos generales? ¿Qué tan productiva y exitosa ha sido para ti desde que comenzamos a trabajar juntos?
  RespuestaLa IA está integrada en todas las soluciones y socios relacionados con esta tecnología. El objetivo es integrar la IA en los procesos de trabajo, con el fin de obtener una ventaja competitiva y un mayor control sobre las operaciones. La alianza con Rebuy ha sido exitosa; ofrece una vía indirecta para que los comerciantes de Shopify puedan utilizar esta tecnología, y está bien integrada con el resto del sistema.

• Pregunta de Patrick Sholl (Barrington Research Associates, Inc.)Tal vez sea necesario aclarar un poco sus expectativas para el año 2026 en el área de Comercio y Medios de Comunicación. Supongo que, debido a la terminación anticipada del contrato, como usted mencionó en el comunicado, ¿podría dar algunas explicaciones más detalladas sobre las expectativas relacionadas con el cambio de clientes, la retención de clientes y el mantenimiento de los márgenes de ganancia en este área, durante los próximos años?
  RespuestaSe espera un fuerte crecimiento en los ingresos de los medios de comunicación comerciales en el año 2026 (más del 50%, pero menos del 100%). Aunque el objetivo inicial era duplicar esos ingresos. La terminación anticipada de este proceso ha afectado las perspectivas de crecimiento. Se espera que la margen de beneficio aumente hasta alrededor de los 20% hacia finales de 2026. Además, se espera un mayor crecimiento en 2027, gracias a nuevas oportunidades de negocio.

• Pregunta de David Marsh (Investigación individual)¿Es una tasa de crecimiento razonable la que podríamos confiar en el futuro? ¿Podemos contar con esa tasa para los costos de venta y administración?
  RespuestaSe mantendrá la disciplina en cuanto a los costos, pero se espera que el gasto operativo aumente debido a las inversiones en Medios Comerciales. La desinversión en negocios no esencial ayuda a mantener bajos los costos operativos.

• Pregunta de David Marsh (Investigación Individual)Cuando se mira hacia dónde está la empresa actualmente en términos de tasa de crecimiento, y cómo va a seguir creciendo, ¿qué cree usted que puede ser un objetivo realista a largo plazo para las ganancias brutas de la empresa en general? Y, por supuesto, también para Commerce Media en particular.
  RespuestaSe espera que el margen bruto disminuya inicialmente, pero esto se ampliará con el tiempo. Se estima que este margen alcanzará los 20% a finales de 2026 y seguirá aumentando en 2027. El margen del cuarto trimestre incluye beneficios extraordinarios; por lo tanto, el EBITDA ajustado y el margen de medios son más representativos.

• Pregunta de David Marsh (Investigación Individual)Y luego, en cuanto al panorama competitivo… Quiero decir, ustedes han hablado mucho sobre esto. Pero no parece que haya muchos jugadores importantes en este sector. ¿Tienen alguna idea de si realmente hay personas que sí quieren entrar en este campo? Y, ¿qué tanto es difícil para alguien que quiera competir con ustedes?
  RespuestaExisten competidores, pero se enfocan en clientes más pequeños de la plataforma Shopify/D2C. Las grandes empresas, por su parte, necesitan invertir significativamente en aspectos relacionados con la conformidad y la plataforma para poder competir. El modelo de publicidad directa de Fluent, el valor de marca y los resultados obtenidos crean una ventaja competitiva para esta empresa.

• Pregunta de Bill Dezellem (Tieton Capital Management, LLC)Mi primera pregunta, Don y Ryan, está relacionada con el negocio de medios de comunicación comerciales. Si miramos hacia el año 2026 en comparación con el año 2025, ¿qué rango de crecimiento de ingresos consideran usted razonable en este momento?
  RespuestaSe espera un fuerte crecimiento en el sector de los medios comerciales para el año 2026. Se trata de un aumento del más del 50%, pero inferior al 100%. Este crecimiento se debe a la terminación anticipada de proyectos y a las inversiones realizadas en áreas adyacentes.

• Pregunta de Bill Dezellem (Tieton Capital Management, LLC):Y además, con cifras fuertes y dos dígitos… ¿Te gustaría rodear esas cifras con algunos números?
  RespuestaMás del 50%, pero menos del 100%.

• Pregunta de Bill Dezellem (Tieton Capital Management, LLC):De igual importancia es preguntar cómo se puede caracterizar el flujo de oportunidades futuras en comparación con lo que era hace un año. Sé que, en general, dijiste que la situación era buena. Pero, ¿podrías comparar esto con lo que era hace un año, por favor?
  RespuestaPipeline es más fuerte gracias a su marca diferenciada y a las conversaciones estratégicas relacionadas con las oportunidades de negocio en los medios de comunicación. Los socios consideran a Fluent como un socio estratégico, no solo para el crecimiento incremental después de cada transacción.

• Pregunta de Bill Dezellem (Tieton Capital Management, LLC):Ustedes mencionaron, en respuesta a una pregunta anterior, que el potencial del mercado parece ser mucho mayor hoy en día, comparado con lo que pensaban hace un año. ¿Esto tiene algo que ver específicamente con las oportunidades adyacentes de las que hablaron? ¿O hay algo más involucrado en esto?
  RespuestaEl potencial de mercado es mayor debido a las cercanías geográficas y al bajo nivel de penetración de los medios comerciales. Además, existen oportunidades adicionales debido al aumento de la penetración en el mercado.

• Pregunta de Bill Dezellem (Tieton Capital Management, LLC)Ustedes mencionaron, en términos generales, estas oportunidades relacionadas. ¿Desearían aprovechar esta oportunidad para hablar más detalladamente sobre esas oportunidades? ¿Qué de ellas son más importantes y por qué?
  RespuestaSe tomarán las decisiones relacionadas con los detalles por razones de competitividad. Algunos de estos “adjacentes” son iguales o incluso mayores que el mercado después de la transacción en Estados Unidos. Habrá más cosas que compartir después de las pruebas y aprendizajes en el segundo trimestre.

• Pregunta de Bill Dezellem (Tieton Capital Management, LLC):Cuando piensas en el potencial de ingresos que podrían generarse en algunas de estas áreas diferentes, en algunas de estas oportunidades adyacentes… No se trata del total de estas oportunidades, sino de cada una de ellas por separado. ¿Ves alguna de estas oportunidades que, por sí sola, pudiera ser más importante que los ingresos que obtenemos después de la venta, como lo conocemos hoy en día?
  RespuestaSí, algunos de ellos son iguales o incluso mayores que el mercado posterior a la transacción en los Estados Unidos.

• Pregunta de Bill Dezellem (Tieton Capital Management, LLC)Entonces, ¿la implicación de todo esto es que cada una de estas oportunidades sea, al menos en términos generales, tan importante como la situación que tenemos hoy en día después de realizar una transacción?
  RespuestaEn general, sí. Pero posiblemente sea un poco más pequeño. El foco está en el viaje estratégico del consumidor para los partners, así como en el crecimiento de Fluent.

• Pregunta de Bill Dezellem (Tieton Capital Management, LLC):Cuando se analiza el ciclo de ventas para estas oportunidades adyacentes, ¿se espera que sea similar al ciclo de ventas posteriores? ¿O será que el proceso dure más tiempo que en los casos posteriores? ¿O es el beneficio tan evidente que el ciclo de ventas será mucho más rápido?
  RespuestaLa venta cruzada a los socios existentes tendrá ciclos más cortos, debido a la confianza ya establecida entre ambas partes. En cambio, los nuevos socios podrían tener ciclos más largos, ya que deben evaluar una visión más amplia. Pero el objetivo es ganar el 100% de las transacciones y lograr un crecimiento significativo gracias a las relaciones adyacentes.

• Pregunta de Bill Dezellem (Tieton Capital Management, LLC):Y en cuanto a los ingresos obtenidos de las propiedades y operaciones, estos se mantuvieron constantes o incluso aumentaron ligeramente en este trimestre, en comparación con el tercer trimestre. ¿Qué nos indica esto?
  RespuestaSer propietario y operar un negocio es una ventaja competitiva, que se puede utilizar para mejorar el rendimiento de los medios comerciales. No se espera que esto crezca, ya que el enfoque se centra en transferir recursos hacia oportunidades más valiosas relacionadas con los medios comerciales.