Análisis de flujo: El aumento en los registros de fondos cotizados relacionados con los mercados predictivos y los factores que afectan la liquidez.

La carrera por establecer los primeros fondos cotizados en el mercado de predicciones se ha convertido en una competencia acelerada. El 17 de febrero, las empresas emisoras de esos fondos, Bitwise y GraniteShares, presentaron solicitudes concurrentes ante la SEC. Estas solicitudes ocurrieron justo tres días después de que Roundhill también presentara su solicitud el 14 de febrero. Cada empresa busca lanzar un conjunto de 6 fondos cotizados relacionados con las elecciones presidenciales de 2028 y las elecciones parlamentarias de 2026. Este es un intento directo de aprovechar el crecimiento explosivo del sector para obtener beneficios económicos.

Esa crecimiento es cuantificable. El volumen total de operaciones comerciales en toda la industria alcanzó…Más de 44 mil millones en 2025.Este aumento, que comenzó con una base de aproximadamente 15.800 millones de dólares en el año 2024, representa un incremento de más del 180%. Esto ha permitido crear mercados altamente líquidos, los cuales ahora atraen la atención de las instituciones financieras. El volumen de negociación se concentra en empresas como Polymarket y Kalshi; estas generan alrededor del 85% al 90% del total de negociaciones en estos mercados. De esta manera, se establece un núcleo de mercado estable y con alta liquidez.

Este interés institucional ya no es algo teórico. En enero de 2026…El director ejecutivo de Goldman Sachs, David Solomon, informó que había mantenido reuniones con Polymarket y Kalshi.Se trata de explorar el potencial de involucración del banco en este proceso. Esta actividad de alcance a alto nivel se produce después de un cambio más amplio en 2025: los volúmenes de negocios aumentaron significativamente, y la claridad regulatoria también mejoró. Por lo tanto, las posibilidades de que el sector siga creciendo son demasiado interesantes como para que los principales bancos puedan ignorarlas. La creciente cantidad de solicitudes de registro es el siguiente paso lógico en ese proceso de institucionalización.

Mecánica del producto y principales fuentes de liquidez

Los fondos ETF propuestos funcionarían mediante contratos de eventos binarios. Cada fondo posee estos derivados, cuyo valor se fija en 1 dólar si el resultado previsto se cumplido, o en 0 dólares en caso contrario. La estructura del fondo está diseñada para ser sencilla y permitir una exposición directa a la probabilidad del evento. Lo importante es que el fondo se reinicia después de cada ciclo electoral, pasando sus activos al siguiente conjunto de contratos. Por ejemplo, un ETF presidencial para el año 2028 se trasladaría al ciclo 2032, manteniendo así la concentración del fondo en los resultados políticos.

Este producto se basa en la enorme liquidez que existen en los mercados de predicciones ya existentes. Las principales fuentes de ingresos provienen de los mercados deportivos y económicos de gran volumen que operan en las dos plataformas dominantes: Kalshi y Polymarket. Estas dos plataformas generan…Alrededor del 85%–90% del total de los 44 mil millones de dólares en volumen teórico no se ha utilizado.En toda la industria, para el año 2025, esta concentración será necesaria. Este enfoque proporciona una base sólida y eficiente para que los ETF puedan operar de manera eficiente.

La escala del comercio diario es impresionante, especialmente en el caso de los futuros deportivos.El contrato del campeón de la NBA en el año 2026 incluyó un monto total de 262.3 millones de dólares.En las últimas 24 horas, se han registrado más de 1.4 millones de dólares en transacciones. Este nivel de flujo diario, impulsado por eventos importantes como la temporada de la NBA, asegura que los mercados subyacentes tengan suficiente profundidad en las transacciones para permitir la creación y el canje de ETFs.

Catalizadores, riesgos y métricas de flujo futuro

El catalizador más importante para cualquier lanzamiento de un producto financiero es la aprobación de la SEC. La agencia aún no ha tomado ninguna decisión respecto de los tres documentos de registro presentados por Roundhill, Bitwise y GraniteShares. El proceso ya está en marcha, pero el cronograma y el resultado aún son inciertos. La reciente retirada por parte de la CFTC de las prohibiciones relacionadas con los contratos de eventos políticos representa una señal positiva desde el punto de vista regulatorio. Pero la posición de la SEC respecto de estos productos financieros específicos sigue siendo la decisión definitiva.

La presión regulatoria ejercida por los estados representa un riesgo significativo. Aunque la supervisión federal ha disminuido, los desafíos a nivel estatal están aumentando. Maryland ya ha emitido…Cartas de cesación y suspensiónSe han presentado críticas contra plataformas como Kalshi. Además, Nevada ha propuesto la prohibición de los mercados de predicciones deportivas. Este conjunto de leyes estatales genera incertidumbre legal y podría fragmentar la liquidez del mercado en el que se basan los ETFs.

Para que el activo subyacente se mantenga sano, es necesario que las métricas de flujo sigan manteniendo ese ritmo de crecimiento hasta el año 2025. La industria…Volumen anual superior a los 44 mil millones de dólares.Se trata de establecer un nuevo referente. Los inversores deben monitorear el volumen de negociación mensual y el crecimiento de los usuarios en plataformas líderes como Kalshi y Polymarket. Un flujo continuo por encima del nivel anual de 44 mil millones de dólares es crucial para demostrar que la profundidad del mercado puede soportar la creación de un nuevo producto ETF líquido.