Análisis de flujo: Petróleo, probabilidades y el señal de recesión

El principal impacto externo es un aumento drástico en los precios del petróleo, superando los 100 dólares por barril. Este acontecimiento ejerce una presión directa sobre los presupuestos de las familias y los costos empresariales, agotando la liquidez disponible para gastos e inversiones. La reacción del mercado fue inmediata: se produjo una venta masiva de activos, ya que el riesgo de recesión aumentó significativamente.

Las posibilidades de recesión han aumentado significativamente.Más del 34%Es el nivel más alto desde noviembre. Este aumento se debe a la mejora en los precios semanales del petróleo West Texas Intermediate, debido a las preocupaciones relacionadas con el suministro en Oriente Medio. Para comparar, el precio promedio nacional del gas ya es de 3.48 dólares por barril. Se espera que este mes el precio supere los 4 dólares por barril.

El mecanismo es simple: los precios más altos del petróleo actúan como un impuesto directo sobre la economía. Reducen el ingreso disponible de los consumidores y aumentan los gastos operativos de las empresas, lo que disminuye la cantidad de fondos disponibles para otras actividades económicas. Esta pérdida de liquidez es la razón principal por la cual la subida de los precios del petróleo provocó una caída en los precios de las acciones la semana pasada.

Valuación de los mercados y flujos de sentimientos del mercado

La valoración del mercado está mostrando una clara señal de alerta. El ratio CAPE del S&P 500 Shiller está cerca de…40Ese es el nivel más alto desde el auge de las empresas cotizadas en la burbuja de las compañías tecnológicas. Este indicador, que refleja los ingresos de una década, sugiere que las acciones están significativamente sobrevaloradas en comparación con las normas históricas. Cuando estos índices alcanzan su punto máximo, a menudo predice un período de rendimientos más bajos o incluso una caída total de los precios de las acciones. Esto aumenta la vulnerabilidad del mercado ante posibles correcciones.

Sin embargo, el mercado ha demostrado una resiliencia notable, superando esa presión de valoración. Esto se debe a una desviación del flujo de efectivo que es bastante pequeña. A pesar de que la percepción de los consumidores ha alcanzado su nivel más bajo en 12 años, el gasto de los consumidores sigue aumentando. Los consumidores siguen gastando, incluso cuando expresan una profunda pesimismo sobre la economía. Este patrón es históricamente inusual e insostenible.

Esta desconexión es el núcleo de la situación actual. Significa que la fortaleza del mercado se ve reforzada por gastos que podrían no durar mucho en el tiempo, mientras que su valoración se ha elevado hasta niveles típicos de la era de las burbujas. Esta combinación crea un equilibrio precario, basado en algo frágil y que puede colapsar si el sentimiento del mercado se vuelve negativo de manera decisiva, o si los resultados financieros no alcanzan los altos precios ya pagados.

La señal de la recesión: los flujos de desempleo

El indicador de flujo en tiempo real más confiable para una situación económica negativa es el Indicador de Recesión basado en la Regla de Sahm. Este indicador se activa cuando…Aumento de 0.50 puntos porcentualesSe trata de una medida basada en la media móvil de los últimos tres meses del índice de desempleo nacional, en comparación con sus niveles más bajos recientes. Este indicador se basa en datos “en tiempo real”, lo que significa que utiliza las cifras de desempleo disponibles cada mes, tal como son reportadas. Por lo tanto, constituye una medida directa y oportuna del estado del mercado laboral.

Actualmente, las expectativas del mercado en cuanto a una recesión están en un punto crítico. Las probabilidades en los mercados de predicción han aumentado significativamente.Más del 34%Es el nivel más alto desde noviembre. Este dato representa una reacción del mercado directamente relacionada con la reducción de la liquidez debido al shock petrolero. Los operadores financieros están valorando más alto el riesgo de una contracción en los precios. Si se rompe este nivel del 34%, eso indicaría un cambio en la evaluación del riesgo por parte de las instituciones financieras. Esto sugiere que la presión derivada de los altos costos energéticos está disminuyendo.

La situación actual consiste en esperar a que el flujo de datos relacionados con el desempleo confirme la señal de recesión. La Regla de Sahm proporciona una confirmación definitiva, basada en datos pasados. Por otro lado, las probabilidades del mercado de predicciones ofrecen información sobre las tendencias actuales del mercado. Por ahora, las probabilidades del 34% son el principal indicador en tiempo real; esto refleja la opinión del mercado de que el choque en el sector petrolero ha aumentado significativamente las posibilidades de una recesión.