Análisis del flujo de datos relacionado con los fracasos de incentivos en el token Creator: Steemit, BitClout y el modelo CCM

El registro histórico de los modelos de creadores basados en tokens muestra claramente que estos fracasaron en términos de rentabilidad, a pesar del compromiso constante de la comunidad. El problema principal fue la desconexión entre los incentivos relacionados con los tokens y el valor sostenible que podrían generar. En ese contexto, las operaciones especulativas superaron cualquier tipo de demanda basada en la utilidad real de los productos ofrecidos por dichos modelos.

El token STEEM de Steemit ilustra esta dinámica. Su valor ha disminuido drásticamente, ya que ahora se negocia a una fracción del valor máximo que alcanzó en el pasado. Esta debilidad en el precio persiste, incluso con la implementación de programas comunitarios continuos. La plataforma lleva a cabo iniciativas como el “Season 28 Challenge” y programas mensuales de selección de contenidos, los cuales asignan millones de STEEM Power para recompensar el contenido. Aunque estos esfuerzos pueden generar presión de compra a corto plazo y mantener los tokens en circulación, históricamente no han logrado impulsar un aumento sostenido en el precio de los tokens en el mercado. El efecto es a menudo temporal, relacionado con plazos específicos de los concursos, y no suficiente para superar las dificultades estructurales.

El token CLOUT de BitClout representa la información más detallada sobre el estado actual del mercado. Actualmente, su precio de negociación es…$0No tenía ningún listado de intercambios y su capitalización de mercado era cero. Este colapso total resalta el fracaso de su modelo de negocio. El token no tenía ninguna utilidad funcional, aparte de ser utilizado en operaciones especulativas. Su valor propuesto se desvaneció por completo. La incapacidad del proyecto para obtener listados o mantener un precio adecuado es una consecuencia directa de la falta de valor a largo plazo y de la ausencia de una buena adaptación del producto al mercado.

El patrón es claro: los incentivos para la creación de contenido fueron sistemáticamente superados por las operaciones especulativas y las propuestas de valor a largo plazo insuficientes. Esto refleja una tendencia general del mercado en el que…Alrededor del 85% de las tokens lanzadas en 2025 se encuentran cotizando por debajo de su valor inicial.La mediana de los precios cayó en más del 70%. En cuanto a las tokens de creación, la promesa de “ganancias basadas en la escritura de contenido” no fue más que una forma de generar liquidez a corto plazo, y no un modelo económico sostenible. El flujo de capital se dirigió hacia la especulación, y no hacia la construcción de un ecosistema sostenible. Esto condujo a un colapso previsible de los precios.

El estado actual de los mercados de capitales del Creador (CCM)

El modelo de Mercados de Capitales Creadores, que está surgiendo actualmente, como por ejemplo las plataformas como Pump.fun, intenta convertir directamente la viralidad social en dinero. La escala de este experimento es enorme; la plataforma logra generar ingresos a partir de esa viralidad social.Se crearon 13 millones de tokens.Y generaron casi 1 mil millones de dólares en ingresos acumulados. Esta infraestructura conecta directamente el interés social con los flujos de tokens, con el objetivo de convertir la atención en propiedad. Sin embargo, las primeras implementaciones revelan los mismos defectos estructurales que causaron el fracaso de los modelos anteriores.

El lanzamiento del token $JESSE en Base sirve como un ejemplo de cómo las implementaciones iniciales pueden enfrentar problemas inmediatos.Malos momentos para actuar.Se trata también de una cuestión controvertida relacionada con la extracción de beneficios: se obtienen grandes cantidades de comisiones por las transacciones. En general, este modelo puede generar activos especulativos, donde los usuarios poseen tokens, pero el incentivo del creador para mantener su valor a largo plazo es débil. Esto refleja los fracasos de Steemit y BitClout: los incentivos relacionados con los tokens fueron superados por la presión de las operaciones bursátiles, y carecían de un fundamento sólido para su utilidad a largo plazo.

Los datos del mercado confirman el alto riesgo que conlleva este enfoque. Las tokens CCM que se emiten hoy pertenecen claramente a la misma categoría que los 85% de nuevos tokens lanzados en 2025, los cuales cotizan por debajo de su valor inicial. La mediana de sus precios ha disminuido en más del 70%. Este entorno, impulsado por…Distribución basada en el intercambio amplio y distribución directa por medio de lanzamientos aéreos.Esto genera una presión constante para la venta de los productos, y también una mala alineación entre el producto y su uso por parte de los usuarios. En el caso de CCM, es probable que el flujo de capital se dirija hacia la especulación y ganancias rápidas, en lugar de hacia la creación de ecosistemas sostenibles para los creadores.

La mecánica del flujo y los catalizadores propuestos por Vitalik

La propuesta de Vitalik Buterin para los DAO que no utilicen tokens, con tokens de creador como herramientas de señalización, tiene como objetivo resolver el problema fundamental de los modelos anteriores. Al eliminar los activos negociables, el plan busca alinear los incentivos en torno a la creación de contenido y la gobernanza de la comunidad, en lugar de en torno a las transacciones especulativas. Esto podría dirigir los flujos de capital desde las operaciones a corto plazo hacia el desarrollo sostenible del ecosistema, evitando así los efectos negativos.Presión continua para vender.Esos tokens condenados, como STEEM y CLOUT.

El principal catalizador para la validación de este nuevo modelo es la adopción institucional de productos en formato tokenizado. El lanzamiento de JPMorgan de un producto en formato tokenizado es un ejemplo de esto.Fondo de mercado monetario tokenizado en EthereumEs una señal clave. Este producto, financiado con 100 millones de dólares, demuestra que se trata de una herramienta real para la gestión del efectivo, algo que los equipos de tesorería entienden bien. Su éxito demostrará que la tokenización puede competir en áreas como la velocidad de liquidación y las pistas de auditoría. Esto creará un entorno de mercado más estable, basado en la utilidad de las tokens.

El riesgo principal es que las tokens creados por los creadores seguirán la tendencia de 2025, es decir, se convertirán en activos especulativos. El mercado en general está dominado por las corrientes de inversión hacia estos tokens.Creciente número de ETFs relacionados con criptomonedas y stablecoins.Esto favorece la conservación del capital en lugar de la creación de nuevas utilidades. Sin una clara adaptación del producto al mercado, las fichas CCM corren el riesgo de convertirse en otra clase de activos para los operadores a corto plazo, lo que podría llevar a un colapso en los precios. El flujo de capital debe pasar de la especulación hacia la generación de utilidades, para que el modelo funcione correctamente.