Manipulación en los préstamos a tasa de flotación: cómo las “ballenas” explotan a los oráculos para obtener beneficios.

El patrón básico es un ciclo autónomo: se toma dinero prestado, se distorsiona el precio de los bienes, se aprovecha esa distorsión, luego se paga el préstamo y se sega la ganancia. Esto funciona porque las transacciones en la cadena de bloques son atomicas: o toda la secuencia de acciones tiene éxito, o falla completamente, sin posibilidad de incumplimiento parcial. La herramienta utilizada por el atacante es el “flash loan”, que proporciona liquidez masiva, sin necesidad de colateral, para una sola transacción.

El primer ataque importante ocurrió en el año 2020. Un atacante utilizó una “flash loan” para abrir una posición corta de gran volumen, con colateral insuficiente, en el protocolo de préstamos bZx. Para manipular el precio necesario para la valoración del contrato, ejecutaron una transacción en Uniswap, lo que causó un deslizamiento extremo en los precios. El contrato, debido a un error lógico, utilizó este precio inflado artificialmente para calcular la cantidad de colateral necesaria. Esto creó una enorme oportunidad de arbitraje para el atacante.Beneficio de $370,000Mientras tanto, bZx perdió más de 600,000 dólares.

Este patrón sigue activo. En octubre de 2025, el protocolo financiero Sharwa en Arbitrum se desactivó.~$147,000El atacante tomó un préstamo instantáneo en USDC, lo utilizó para ejecutar una operación masiva en el pool Uniswap V3, y de esta manera, manipuló artificialmente el precio de WBTC. El oracular defectuoso del protocolo registró este precio manipulado, lo que permitió al atacante retirar activos por un valor mucho mayor del que realmente representaban sus posiciones. Toda la secuencia de acciones, incluyendo el pago del préstamo, se completó en una sola transacción irreversible.

Evidencia de manipulación por parte de las “whales” de WBTC con el objetivo de obtener beneficios.

Los datos en cadena revelan que se ha realizado una apuesta masiva y con apalancamiento, la cual ahora está desapareciendo. En los meses previos a noviembre de 2025, una dirección utilizó el servicio de préstamos rápidos de Aave para crear una posición larga, cuyo valor es…Más de 80 millones de dólares en WBTC.Esto se logró mediante la retirada de 700.19 unidades de WBTC de Binance, a un precio promedio de 116.593 dólares por unidad de WBTC.

La ballena ha comenzado a reducir su apalancamiento, lo que representa su primera disminución en seis meses. Hace tres horas, depositó 150 unidades de WBTC en Binance, lo que indica una posible pérdida de 3.734 millones de dólares si esa posición se liquida. La configuración actual del mercado es muy apalancada: la dirección en la que se encuentra el activo contiene 550.2 unidades de WBTC depositadas en Aave, frente a una deuda de 28.09 millones de dólares en monedas estables.

Esto crea un margen de error muy reducido. Si el precio de WBTC cae a 65,436 dólares, se producirá una liquidación, lo que representa una disminución de aproximadamente el 44% con respecto al precio inicial de entrada. El factor de salud de la posición, que es de 1.4, indica que ya está bajo presión. Esto significa que se trata de una situación de alto riesgo, donde es necesario reducir una apuesta larga que era anteriormente muy agresiva.

Impacto sistémico y riesgos a nivel del mercado

La venta masiva que ocurrió en octubre de 2025 demostró cómo un ataque coordinado puede provocar una cascada en todo el mercado.60 millones de dólares en ventas.Esto ha causado la evaporación de 19.3 mil millones en valor de mercado. No se trata de una crisis, sino de un fallo en el sistema de predicción de precios. Esto demuestra cómo una manipulación dirigida puede desestabilizar todo el ecosistema, al corromper los datos de precio en los que dependen innumerables protocolos para determinar su valor y realizar las transacciones.

Las recientes liquidaciones en todo el mercado resaltan esta fragilidad. En las últimas 24 horas, casi…Se liquidaron 20 mil millones de dólares en posiciones relacionadas con criptomonedas.Aunque esta situación se debe a noticias macroeconómicas, la velocidad y escala de las ventas en el mercado revelan cómo los mecanismos operativos a nivel de bolsa pueden aumentar el estrés sistémico. Esta volatilidad crea un entorno peligroso, donde las acciones coordinadas de los “whales” pueden aprovechar las distorsiones en los precios para obtener beneficios excesivos.

Los ataques históricos confirman el riesgo constante que existe.$147,000: Exploación de Sharwa FinanceSe utilizó exactamente la misma técnica de manipulación de precios que se aplicó en el caso de bZx, hace cinco años. Este patrón persiste porque los sistemas subyacentes siguen teniendo vulnerabilidades fundamentales. La industria ha ignorado estas lecciones repetidas veces, lo que genera un riesgo estructural de que los ataques coordinados puedan aprovecharse una y otra vez.