La llamada telefónica de resultados de Firefly Aerospace para el cuarto trimestre de 2025: retrasos en los lanzamientos de Alpha, cambios en la cronología de Eclipse, y explicaciones contradictorias sobre TPS.

Fecha de la llamada19 de marzo de 2026

Resultados financieros

• Ingresos$159.9 millones para todo el año 2025, lo que representa un aumento del 163% en comparación con el año anterior. Los ingresos en el cuarto trimestre fueron de $57.7 millones, lo que representa un incremento secuencial en relación con los $30.8 millones y $9 millones del año anterior.
• EPSLa pérdida neta por acción, sin considerar los criterios GAAP, fue de $0.38 en el cuarto trimestre. En comparación, en el tercer trimestre se registró una pérdida de $0.26, y en el segundo trimestre del año anterior también se registró una pérdida de $0.26.
• Margen brutoEl 27.7% en el cuarto trimestre, en comparación con el 27.6% del trimestre anterior.
• Margen de operaciónLas pérdidas operativas no conformes a los principios de contabilidad generalmente aceptados fueron de 64,5 millones de dólares en el cuarto trimestre, en comparación con las pérdidas de 52,8 millones de dólares en el tercer trimestre y las pérdidas de 75,8 millones de dólares en el cuarto trimestre del año anterior.

Instrucciones:

• Se espera que los ingresos en el año completo de 2026 se encuentren en el rango de 420 millones a 450 millones de dólares. El promedio representa un aumento interanual del 172%.
• Se esperan 4 lanzamientos de Alpha en el año 2026.
• Se espera que los gastos de capital aumenten más allá de los niveles del año 2025, con el objetivo de apoyar el crecimiento de la infraestructura.

Comentarios de negocios:

Crecimiento de los ingresos y hitos estratégicos:

• Firefly Aerospace informó sobre un récord histórico.Ingresos anualesDe160 millonesPara el año 2025, la cantidad será más del doble en comparación con el año anterior.
• El crecimiento de la empresa se debió al exitoso aterrizaje comercial en la Luna, a una emisión de valores histórica, y a la adquisición de SciTec. Además, la empresa también logró ganar contratos relacionados con el sector de defensa.

Lanzamiento de programas y avances tecnológicos:

• Firefly completó con éxito su tarea.El séptimo vuelo de AlphaPara orbitar, se demuestran mejoras en cuanto a la fiabilidad y el rendimiento del sistema.
• Los avances se debieron a un análisis riguroso, mejoras en los procesos y medidas de seguridad más eficaces implementadas por el equipo.

Adquisiciones y capacidades de defensa de SciTec:

• La integración de SciTec ha agregado un valor significativo a las soluciones de seguridad nacional y defensa ofrecidas por Firefly. Contratos como el del programa SHIELD valen hasta…151 mil millones de dólaresMás de 10 años.
• Esta adquisición se enmarca dentro de la iniciativa del gobierno de los Estados Unidos de fomentar las inversiones comerciales en el sector de defensa, aprovechando las capacidades de inteligencia artificial y aprendizaje automático.

Naves espaciales y misiones lunares:

• Firefly está llevando a cabo múltiples misiones en la Luna. Actualmente cuenta con contratos para las misiones Blue Ghost 2, 3 y 4, además del Elytra Orbiter.
• La empresa está ampliando sus capacidades relacionadas con la creación de salas limpias, con el objetivo de apoyar una mayor producción de misiones de aterrizaje en la Luna. Esto se enmarca dentro del objetivo de la NASA de lograr un ritmo mensual de aterrizajes en la Luna.

Perspectivas financieras e inversiones estratégicas:

• Para el año 2026, Firefly espera que los ingresos se encuentren en un rango de420 a 450 millones de dólaresRepresenta un aumento año tras año.172%.
• Las perspectivas son positivas, gracias a los cuatro lanzamientos previstos de Alpha, así como al desarrollo continuo de los programas Eclipse y Elytra. Todo esto se ve reforzado por las inversiones estratégicas en infraestructura y tecnología.

Análisis de sentimientos:

Tono generalPositive

• El CEO declaró: “Hemos pasado por un año transformador… nuestra ingresos anuales se han duplicado, alcanzando una cifra récord de 160 millones de dólares”. También señaló que “llegamos al año con un retorno exitoso de Alpha a las operaciones normales, además de contar con un gran volumen de pedidos pendientes, que asciende a 1.4 mil millones de dólares. Todo esto se logró gracias a un balance financiero muy sólido, lo cual nos ha permitido alcanzar nuestros objetivos de crecimiento”.

Preguntas y respuestas:

• Pregunta de Sheila Kahyaoglu (Jefferies)Para el año 2026, mencionaste tres lanzamientos adicionales este año. ¿Podrías hablar sobre la frecuencia y los hitos que se esperan en el futuro?
  RespuestaEl programa de desarrollo de Alpha Flight 7 ha sido un éxito. Los cohetes de la segunda generación (Flights 8-10) se encuentran en fase de producción. El ritmo de desarrollo dependerá de la disponibilidad de los clientes, del alcance de los cohetes y de los factores de seguridad relacionados con su uso.

• Pregunta de Sheila Kahyaoglu (Jefferies)¿Puede usted hablar sobre cómo está ganando impulso en el negocio de SciTec, y cómo esto se refleja en las proyecciones de ingresos para el año?
  RespuestaSciTec aporta un valor significativo a la seguridad nacional; el 80% de los ingresos previstos para el año 2026 ya se han registrado. Los contratos de SciTec se reconocen en función del porcentaje de ejecución de cada proyecto.

• Pregunta de Kristine Liwag (Morgan Stanley)¿Puede indicar cómo se han reducido los riesgos técnicos asociados a los vuelos 8, 9 y 10 para el año 2026?
  RespuestaLas mejoras en el Bloque II se realizaron en el vuelo 7. Estas mejoras incluyeron equipos aviónicos internos, baterías y sistemas para la terminación del vuelo. Se tiene una alta confianza en el diseño del sistema y en la cultura de seguridad que se ha implementado.

• Pregunta de Kristine Liwag (Morgan Stanley)¿Puede hablar sobre la importancia del programa FORGE y su potencial de aceleración? ¿Qué factores determinan la variabilidad en las perspectivas de ingresos para el año 2026?
  RespuestaFORGE es un programa de gran importancia para el mantenimiento de la defensa nacional. Upside incluye la posibilidad de realizar compras de equipos, así como el acelerado ritmo de actividad en el planeta lunar por parte de la NASA, a partir del año 2027. Estos aspectos no están incluidos en los números actuales.

• Pregunta de Suji De Silva (Roth Capital)¿Cómo se compara la capacidad de Firefly para soportar una cadencia lunar acelerada con los planes actuales?
  RespuestaLas inversiones en la expansión de las salas limpias y en diseños modulares y escalables permiten a Firefly aumentar su producción. Esto contribuye al cumplimiento del objetivo de la NASA de llevar a cabo misiones de aterrizaje lunar mensualmente, a partir de 2027.

• Pregunta de Suji De Silva (Roth Capital)¿Cuál es la tendencia de los ingresos por misión lunar?
  RespuestaLos ingresos por cada misión de Blue Ghost han aumentado considerablemente. En la primera misión, los ingresos fueron de aproximadamente 100 millones de dólares; ahora, ese número puede llegar a los 150-200 millones de dólares, incluyendo posibles ingresos adicionales provenientes de servicios como los de imagenología Ocula.

• Pregunta de Michael Leshock (KeyBanc Capital Markets)Según los datos de la Vuelo 7, ¿permite el material de protección térmica más grueso que Alpha volar en ángulos de inclinación más pronunciados?
  RespuestaLos datos son de tipo nominal. Las mínimas incrementaciones en el TPS permiten manejar más enfoques de lanzamiento. Se compartirá más información después de revisar completamente los datos.

• Pregunta de Michael Leshock (KeyBanc Capital Markets)¿Existen otros contratos de SciTec que compitan por ese espacio? Eso podría ser un paso importante hacia el crecimiento.
  RespuestaSciTec está preparada para aprovechar oportunidades en múltiples áreas, como la gestión de batallas aéreas. Además, es ideal para el programa Golden Dome, una oportunidad valorada en aproximadamente 185 mil millones de dólares, que se centra en el procesamiento de datos y el control de fuego.

• Pregunta de Colin Canfield (Cantor):¿Cómo implica la estrategia de defensa nacional las necesidades relacionadas con los satélites de inteligencia y los vehículos de transferencia en órbita?
  RespuestaFirefly ve una gran demanda del mercado. Elytra está desarrollando capacidades para operaciones de aproximación en misiones espaciales dinámicas. Las capacidades de procesamiento de SciTec permiten la alerta temprana sobre misiles y el procesamiento en tiempo real, lo que reduce la latencia de las operaciones.

• Pregunta de Laura Li (Deutsche Bank)¿Considera usted que los centros de datos espaciales son una opción factible, tanto desde el punto de vista técnico como económico?
  RespuestaFirefly ha imaginado desde hace tiempo la posibilidad de procesar datos en el espacio, con ventajas como la reducción de la energía necesaria y el mejor manejo térmico de los datos. La experiencia en software de SciTec, combinada con el hardware adecuado, permitirá la creación de centros de datos en órbita, conectando así las diferentes constelaciones para mejorar la recopilación de datos.

• Pregunta de Seth Seifman (J.P. Morgan):[Por la vía de Alex.¿Qué logros o hitos deberíamos buscar en el programa Eclipse durante los próximos meses?
  RespuestaLos hitos clave incluyen la entrega de la primera etapa del sistema a Northrop Grumman para finales de año. Se espera que el primer lanzamiento, con la versión completa del sistema, ocurra a más tardar en 2027. Los avances realizados incluyen el testeo del motor Miranda y las pruebas del tanque utilizado en la primera etapa del sistema.