El último porro del mercado de ganado y el previsto ajuste estructural económico

El incesante ascenso del mercado de valores en EE.UU. en 2025 ha ocultado una creciente discrepancia entre los precios de los activos y los fundamentos económicos subyacentes. Conforme aumenta la fragilidad macroeconómica y los excesos especulativos alcanzan niveles históricos, el riesgo de una corrección sistémica es cada vez mayor. Este análisis, basado en las ideas de economistas y estrategas de mercado de renombre, sostiene que las subidas impulsadas por la liquidez ya no son sostenibles y que los inversores deben prepararse para un cambio de paradigma.

Fragilidad macroeconómica: Una base precaria

La economía de EE. UU., una vez un bastión de resiliencia, ahora se desborda en el borde de la inestabilidad. Henrik Zeberg, una voz prominente en el análisis macroeconómico, advirtió queEl estado actual de fragilidadcompitir con las condiciones previas de crisis pasadas, tales como la caída de 1929 y el colapso financiero de 2008. Su investigación pone de relieve un aumento en la apetencia por el riesgo, particularmente en las esferas especulativas del mercado, incluyendo criptomonedas y acciones de tecnología impulsadas por IA.Estos sectores, argumenta él.Están inflando lo que podría ser la mayor burbuja económica en la historia.

La fragilidad se ve agravada por las vulnerabilidades estructurales. Mientras que los bancos centrales han confiado durante mucho tiempo en la inyección de liquidez para estabilizar los mercados, la eficacia de tales medidas está disminuyendo. Como señala Zeberg, la economía depende demasiado del entusiasmo especulativo, en lugar de de ganancias productivas duraderas. Esto crea un equilibrio precario. Cuando la liquidez se reduce, como inevitablemente ocurre, las correcciones pueden ser tanto bruscas como severas.

El exceso especulativo y el método de comercio “run it hot”

Steven Feldman ofrece más precaución en su análisis de los mercados impulsados por la liquidez. Identifica un patrón recurrente:Cuando la liquidez es abundante.Los excesos especulativos amplifican, creando superciclos de activos. El entorno de mercado del año 2025, argumenta, es un ejemplo de textos. El comercio "Run It Hot"Impulsado por el optimismo relacionado con la inteligencia artificial.El enorme déficit de impuestos, el deseo de los grandes grupos de obtener impuestos abundantes y la generosidad del banco central han impulsado el impulso a niveles insostenibles.

La advertencia de Feldman se basa en precedentes históricos.Los mercados de oro de 2013Una situación como esta, provocada por un repentino despliegue especulativo, sirve como un recordatorio de cómo las subidas de precios impulsadas por la liquidez pueden revertirse sin ningún tipo de advertencia previa. Los mercados de IA y criptomonedas de hoy, según él, son igualmente vulnerables a tales situaciones.¿Y la clave?La magnitud de la burbuja actual es mucho mayor. Los riesgos sistémicos se ven amplificados debido a los mercados mundiales interconectados.

La fragilidad de la independencia de la Fed: una bomba de tiempo política

La capacidad de la Reserva Federal para manejar esta situación delicada también está bajo amenaza.Feldman y otros han destacadoLa creciente politización de la política monetaria, especialmente en un contexto en el que el presidente ha criticado abiertamente la postura del Fed en materia de control de la inflación.Reclamos públicos del presidente TrumpDebido a las bajas tasas de interés, a pesar de que la inflación sigue superando el objetivo del 2%, esto ha generado incertidumbre política en el proceso de toma de decisiones por parte del banco central.

Esta erosión de la independencia tiene profundas consecuencias.Como Anne O. KruegerUn exdirector economista del Banco Mundial ha advertido que la interferencia política pone en riesgo la credibilidad del banco central y su capacidad para mantener estables las expectativas de inflación.Batallas legales relacionadas con la autonomía del FedEmpeorada por decisiones recientes del Tribunal Supremo en cuanto a la autoridad ejecutiva, podría desestabilizar aún más sus salvaguardias institucionales.¿El resultado?Un banco central que tiene menos capacidad para reaccionar a las sacudidas macroeconómicas, con rendimientos de obligaciones y tasas hipotecarias que probablemente aumenten como el riesgo político se extiende por los mercados financieros.

La ventaja de los activos tangibles: el oro como cobertura.

En este entorno, las asignaciones de cartera tradicionales están cada vez menos adecuadas.Feldman aboga por una diversificación disciplinada.En activos tangibles, incluyendo oro, Bitcoin y acciones de alta tecnología. El oro, en particular, ha reaparecido como una valiosa barrera contra descomposiciones sistémicas.Su función como reservorio de valor.Es bien documentado que durante periodos de inflación y incertidumbre geopolítica, y su desempeño reciente sugiere una demanda creciente cuando los inversores buscan protección contra la volatilidad generada por la liquidez.

La investigación de Zeberg resalta aún más la importancia de tales activos.Las narrativas macroeconómicas dominan el sentimiento del mercadoLa separación del oro de los indicadores económicos tradicionales lo convierte en un elemento único que puede servir como contrapeso al sistema actual. Para los inversores, la importancia del oro no se basa únicamente en motivos especulativos; se trata, más bien, de una respuesta estratégica a la fragilidad del sistema actual.

Conclusión: Prepararse para el inevitable

La convergencia de la fragilidad macroeconómica, el exceso especulativo y la politización por parte de la Reserva Federal crea una situación ideal para una corrección estructural. Aunque los aumentos en los precios de las acciones podrían continuar a corto plazo, las debilidades subyacentes son demasiado graves como para ignorarlas. Los inversores deben actuar ahora para reasignar sus carteras hacia activos defensivos y estrategias diversificadas.

Como lo destacan tanto Feldman como Zeberg, el truco para navegar en esta transición reside en la disciplina y en la vista previa. El último alto del mercado vigente puede todavía provocar que haya un rebrote, pero quienes estén preparados para lo inevitable saldrán con la resiliencia intacta.