La empresa está convirtiendo las solicitudes de crédito para viviendas abandonadas en préstamos. Eso es crecimiento barato, pero también implica cuestiones relacionadas con el crédito.

Cada prestamista sabe que el préstamo más barato que puede ofrecer es aquel que ya está parcialmente completado. Imagínese: la empresa fintech de créditos hipotecarios está convirtiendo esa intuición en un producto real. Está colaborando con Sierra, la empresa de agentes de inteligencia artificial fundada por Bret Taylor, para crear agentes que busquen a los propietarios de casas que iniciaron una solicitud de crédito hipotecario pero luego desaparecieron, y los guíen hacia un préstamo financiado.

El título del artículo parece una mera nota de pie de página sobre la productividad. Pero en realidad no lo es. Las acciones de esa empresa han aumentado más de un quinto durante el último mes. Y ese es el tema que los inversores consideran importante para explicar este movimiento. Para saber si realmente merece la atención, es útil dejar de llamar “un montón de datos sin valor” a esa aplicación abandonada y preguntarse qué es realmente en ella.

Las estimaciones del sector indican que hay un abandono de préstamos en línea.Más del 70 por cientoY aún más alto en el caso de los hipotecas. En lo que respecta al valor del activo inmobiliario, la disminución promedio es de…50 a 68 por ciento– Más de la mitad de las personas que comienzan el proceso de préstamo nunca lo terminan. Para un prestamista cuyos ingresos dependen del volumen de préstamos otorgados, esa es la principal fuente de pérdida de ingresos por préstamos. Es más importante que la competencia por tasas de interés y más importante que cualquier diferencia en las estrategias de marketing. El dinero ya se ha invertido para atraer a esos prestatarios; el préstamo está en una etapa intermedia del proceso de negociación. Los costos de recuperación no son muy altos.

Así que la lógica es válida y las condiciones económicas son reales. La pregunta interesante es: qué aplicaciones abandonadas logran recuperar los agentes, y cuánto cuesta hacerlo.

El mecanismo es bien documentado, pero no por la Figura. El agente de préstamos de Sierra ya está en funcionamiento en Rocket Mortgage, donde ha gestionado cientos de miles de conversaciones por chat y realiza más de un millón de llamadas al mes. Rocket dice que los clientes que usan este asistente logran resultados positivos.Tres veces la tasa.De aquellos que no lo hacen, y cuatro veces cuando una chat de IA pasa el control a un banquero. Sierra también ha hecho de la aplicación abandonada su tema de investigación explícito: adquirió Takeoff en parte para…Entiendo por qué los prestatarios se alejan.Y se integró sus agentes con Plaid, de modo que, en lugar de detenerse cuando se necesitan datos bancarios para obtener un préstamo, el agente puede obtenerlos durante la conversación.Haz que la aplicación siga funcionando..

Ese último detalle es donde está la verdadera ventaja competitiva. La figura se vende por su velocidad…Aprobación en cinco minutos, financiamiento en tan solo cinco días.Pero la parte relacionada con las hipotecas es aquella que nadie puede resolver de inmediato. Los préstamos se detienen en los momentos en que una persona normalmente intervendría para resolverlo: verificar los ingresos del prestatario, realizar una valoración de bienes, explicar nuevamente los documentos solicitados después de tres días de silencio. Ese es el abandono al que se refiere la mayoría de las personas, y es un abandono que un agente puede resolver realmente. Si se elimina la fricción, el prestatario puede cerrar el trato; el prestamista puede registrar un volumen de préstamos que nunca habría recibido. Ambas partes estarían mejor.

Pero el abandono no es una sola cosa. Miren por qué los prestatarios se fueron… El abandono se divide en dos categorías. Una categoría es debido a fricciones: una firma olvidada, una verificación que se demoró demasiado, un formulario que tomó demasiado tiempo para completar. La otra categoría es debido a decisiones individuales: el propietario de la casa rechazó la tasa ofrecida, no pudo confirmar si realmente cumplía con los requisitos, o simplemente eligió a otro competidor. Son situaciones diferentes. Un agente que resuelve la primera categoría está logrando recuperar a aquellos prestatarios que siempre querían obtener el préstamo. Un agente que resuelve la segunda categoría está convirtiendo a aquellos prestatarios que ya habían considerado la oferta y decidieron que no les servía para obtener el préstamo.

El director ejecutivo de la empresa señaló los riesgos de forma muy precisa. Argumentó que los prestamistas no pueden…La IA está contribuyendo a las calificaciones de seguridad en el nivel Triple-A.Y se advirtió que la IA podría hacer que los procesos mal diseñados se realicen más rápido. Eso no es una advertencia hipotética para esta empresa. Figure se ha reubicado desde ser un prestamista de HELOC hasta convertirse en lo que llama un mercado de capitales basado en blockchains.4.3 mil millones de dólares en volumen de mercado en el segundo trimestre, un aumento del 132% en comparación con el año anterior.Y su plataforma de negociación de préstamos creció un 262%, hasta alcanzar los 2.8 mil millones de dólares. Cuantos más préstamos financie, más puede vender y negociar. Eso es lo que ocurrió.Ingresos netos de 218 millones de dólares.Se produjo un aumento del 95% en relación con el año anterior, y los ingresos netos se triplicaron. En ese modelo, cada aplicación recuperada se convierte en inventario para el mercado, y el incentivo para atraer a los prestatarios reacios es muy grande.

Por eso, la historia de las aplicaciones abandonadas merece ser analizada como una cuestión relacionada con los riesgos crediticios, y no como un factor que influya en el crecimiento del negocio. Existe un método claro y verificable para evaluar este fenómeno, que se encuentra en los datos operativos de Figure. Si los agentes logran recuperar los préstamos que fueron abandonados debido a fricciones, los préstamos recuperados deberían convertirse a tasas altas y comportarse como el resto de los préstamos del banco. Pero si los agentes logran recuperar los préstamos debido a señales específicas, entonces el riesgo crediticio marginal será el más bajo en la empresa: se trata de un prestatario que se fue y no quiso volver.

Nada de eso se refleja en el precio. La acción cotiza aproximadamente a 35 veces los resultados financieros anteriores y a 11 veces las ventas. Alcanzó un máximo de 78 dólares en 52 semanas, antes de llegar al nivel actual de casi 37 dólares este mes. El mercado ya está pagando por años de crecimiento rápido y rentable. Si ese crecimiento se acentúa o simplemente se acumula, depende de una cosa que el anuncio no dice: qué aplicaciones abandonadas son realmente financiadas por los agentes, y cómo se comportarán esos préstamos el próximo año. El préstamo más barato también es, para el prestatario que dejó una razón para hacerlo, el más arriesgado para recuperarlo.