Tecnología de Figura: Una compra recomendable en el sector de la infraestructura de tokenización.

Bernstein considera que Figure Technology es una opción ideal para invertir en cambios en la asignación de capital. La empresa ve que está teniendo lugar una rotación poderosa entre los diferentes sectores financieros, donde los inversores institucionales se están orientando hacia la infraestructura de crédito basada en tokens como una oportunidad estructural. Este no es un tema pasajero; es una respuesta al contexto volátil del sector bancario y al marco regulatorio más estricto relacionado con las criptomonedas. Todo esto contribuye a aumentar la demanda por la plataforma blockchain desarrollada por Figure Technology.Momentos regulatorios difíciles y un entorno bancario volátilEl grupo se reunió esta semana en la ciudad de Quebec.

La base de la razonamiento de Bernstein está en la modernización de los sistemas tradicionales. La firma argumenta que la compañía está actualizando los libros de cuentas bancarios tradicionales a la cadena de bloques, una opción que se aceleró a la luz de la incertidumbre por el sector.La actualización de los registros bancarios tradicionales hacia un registro en la cadena de bloques.Esta actividad de infraestructura se está desarrollando más rápido de lo que se esperaba, con un crecimiento que se extiende más allá de su core lending en nuevas categorías y un mercado dinámico y tokenizado. Para los estrategistas institucionales, esto indica una compañía posicionada en la intersección de la disruptiva de tecnología y un punto de inflexión de la regulación clara.

La trayectoria financiera revisada refleja la convicción de Bernstein. La empresa ha aumentado su proyección de ingresos netos para el año 2027 a aproximadamente 945 millones de dólares, lo que representa un incremento del 21% en comparación con la estimación anterior. Este aumento, junto con el alza del precio objetivo del papel, que se elevó al 33%, indica una reevaluación de las posibilidades de crecimiento de la empresa y su capacidad para generar valor en un nuevo mercado. El rendimiento del papel es, en realidad, el veredicto del mercado sobre esta opinión. En los últimos 120 días, las acciones han aumentado en un 159,8%, lo que ha llevado el precio actual cerca del nivel más alto de los últimos 52 semanas, que es de 64,98 dólares. Este tipo de precios elevados y un flujo continuo de ganancias son características de una acción que ha captado la atención de aquellos que apuestan por este cambio estructural.

Calidad Financiera y Escalabilidad: La historia de la expansión de margen

La figura muestra un aumento del 70% en el volumen de préstamos al consumidor, en comparación con el año anterior.$2.5 mil millonesEl ingreso neto aumentó en un 227%, y el margen de EBITDA ascendió al 55%. No se trata simplemente de un crecimiento, sino de una mejora significativa en el margen de EBITDA, lo cual indica que se trata de una empresa de infraestructura de alta calidad y con un alto rendimiento financiero. El aumento del 10% en el margen de EBITDA en comparación con el año anterior demuestra la ventaja que ofrece su plataforma basada en tecnología blockchain.

Lo que es más importante que los números apareados a la portada es el ritmo de adopción. Bernstein señala queLos volúmenes de comercio y las actividades de préstamo en el mercado tokenizado están superando con creces las expectativas internas.Esto sugiere que el stack tecnológico de la compañía no solo es funcional, sino que también se está adoptando a un ritmo superior al de las propias proyecciones, lo cual es un señal positiva para la visibilidad de ingresos en el futuro. El rápido escalamiento de categorías de productos nuevos, que contribuyeron a más de $80 millones en volumen en el último trimestre, apunta a una plataforma que puede monetizar rápidamente nuevos casos de uso.

Para los asignadores institucionales, esta estrategia es muy interesante. La tecnología escalable y la infraestructura del mercado en desarrollo permiten que Figura pueda obtener valor en todo su ecosistema. A medida que más activos se migren a la cadena de bloques, las condiciones económicas de la plataforma continuarán mejorando, lo que llevará a una mayor expansión de los márgenes de beneficio. Esta trayectoria representa un factor de calidad: un crecimiento sostenible, respaldado por una margen económica amplia. El balance general, fortalecido por los ingresos netos de 663 millones de dólares provenientes de su oferta pública inicial, proporciona el capital necesario para impulsar esta expansión, sin presiones inmediatas en cuanto a liquidez. En resumen, Figura está siguiendo un camino en el que el crecimiento de los ingresos se traduce directamente en fortaleza financiera. Se trata de una combinación rara y valiosa en un sector de alto crecimiento.

Contexto de evaluación y comparación con socios

El precio actual refleja un sobreprecio por una empresa con alto crecimiento y alto riesgo. La cotización de la empresa es de 32.3, una proporción significativa que destaca su posicionamiento como una empresa puramente orientada al crecimiento. Esta valoración está muy lejos de las bancas tradicionales, que generalmente tienen ratios de precio a ventas de uno o dos dígitos. Incluso está lejos de muchas empresas fintech establecidas. Para los inversores institucionales, este sobreprecio representa el precio que el mercado establece para esta empresa, ya que se trata de una oportunidad de invertir en una infraestructura de tokenización que podría convertirse en un mercado importante en el futuro.

El rango de precios de la empresa Bernstein de $30 a $59 implica una gran dispersión de resultados, evidenciando la naturaleza binaria del inversión. La meta revisada de 72 dólares del grupo sitúa el límite superior de ese rango, pero la meta inferior sugiere un escenario en el que la tesis de crecimiento enfrenta una ejecución importante o desencuentro reglamentario. Esta volatilidad en las expectativas de futuro se refleja en la dinámica de los últimos movimientos de las acciones. Las acciones han exhibido volatilidad diaria del 16.4% y una tasa de rotación del 7.3%, indicando un comercio institucional activo y liquidez. Si bien esta rotación representa una oferta, también indica una prima de riesgo más alta, ya que es probable que el camino del stock sea más caótico que en una empresa más madura y estable.

Para la construcción de un portafolio, esta estrategia requiere un enfoque de compra con convicción. La valoración de la empresa no es una señal para entrar en el mercado en general; más bien, es una señal para aprovechar las oportunidades específicas que ofrece esta empresa. La alta volatilidad y el amplio rango de precios significan que esta acción no es una opción adecuada para los inversores que evitan el riesgo. Por lo tanto, se trata de una asignación de capital para aquellos dispuestos a aceptar el precio elevado y las turbulencias que conlleva, a cambio de tener acceso a una plataforma que está modernizando la forma en que se lleva a cabo el financiamiento tradicional. En resumen, el precio de la empresa es función de su potencial de crecimiento, no de sus ganancias actuales. El mercado ya tiene en cuenta tanto sus posibilidades como sus peligros.

Implicaciones de el Portafolio y Claves de Catalizador para 2026

En el caso de los portafolios institucionales, la figura representa una asignación de recursos con un alto nivel de confianza, dirigida hacia cambios estructurales en la economía. La tesis se basa en el hecho de que la empresa pueda captar una participación significativa del mercado creciente de activos de crédito tokenizados y de canales de financiación basados en tecnologías blockchain. El análisis de Bernstein resalta este punto, considerando que esta empresa es una opción ideal para modernizar la infraestructura bancaria tradicional.La aplicación actualiza las cuentas de banca tradicionales a la cuenta de blockchainEsto no se trata de apostar por un solo producto, sino por una plataforma que está creciendo más rápido de lo esperado. Los volúmenes del mercado y las actividades de préstamo son superiores a las proyecciones internas.Los volúmenes del mercado y la actividad de crédito tienen mucho margen de disminuir¡No!

El principal riesgo de esta tesis es la incertidumbre reguladora. A medida que la tecnología blockchain pasa de las pruebas a una escala de producción, las consecuencias legales de las estructuras de tokenización son cada vez más inmediatas y complejas.Las consecuencias legales derivadas de la estructura, implementación y gestión de estas tecnologías se han vuelto más inmediatas y complejas.Aunque 2026 comienza con un liderazgo pro-innovación en los reguladores financieros de EE. UU.- un viento de buen viento para la adopción institucional-2026 comienza con un liderazgo pro-innovación en los reguladores financieros de EE. UU.- el camino no es sin fricción. El riesgo de ejecución también sigue siendo, ya que la compañía debe sostener su impresionante trayectoria financiera mientras expande a nuevos tipos de préstamos y escala su mercado tokenizado.

Los factores clave en el corto plazo determinarán si el beneficio de crecimiento es justificado. En primer lugar, los inversores deben monitorear el crecimiento de los ingresos trimestrales, y, lo más importante, la sostenibilidad de esa tendencia de crecimiento.Un margen de EBITDA ajustado del 55%Este modelo de altos márgenes es fundamental para la escalabilidad de la plataforma. Cualquier desviación de este nivel indicaría presiones operativas o competitivas. En segundo lugar, hay que estar atentos a las anunciaciones de nuevas categorías de préstamos y a la expansión del mercado basado en tokens. Estas son las herramientas que permiten aumentar las opciones de ingresos, además de las nuevas categorías de préstamos. Finalmente, es importante seguir los desarrollos regulatorios, ya que el ritmo de creación y aplicación de reglas tendrá un impacto directo en la velocidad y el costo de adopción de la plataforma por parte de los usuarios.

Para construir un portafolio, el objetivo último es que Figure sea una apuesta binaria con alto volatilidad. Su valoración requiere ejecución sin defectos y una evolución regulatoria favorable. Para los asesores, la configuración exigió una compra de convicción con una disciplina de salida clara, utilizando estas métricas trimestrales y los señalamientos reguladores como los principales factores que se toman en cuenta para supervisar el inversionista.