Red abierta de las empresas: Construyendo las bases para la curva de equidad en la cadena.

El mercado tradicional de acciones se rige por una infraestructura de antigüedad que es fundamentalmente lenta y costosa. El proceso central, conocido como liquidación T+2, implica dos días hábiles para que se liquide y se liquiden las negociaciones. Este periodo de varios días crea una cadena de ineficiencias: el capital se mantiene inactivo, se necesita una reconciliación manual y el riesgo de contraparte persiste durante un periodo largo. En vista de su escala, este sistema es un punto débil que añade capas adicionales de gastos y fricción operacionales a cada transacción.

Ese es el problema al que se enfrenta la red de Figure OPEN. La empresa tiene como objetivo reemplazar estas vías viejas con un nuevo paradigma: una liquidación en tiempo real basada en la blockchain. Al automatizar todo el ciclo de negociación a través de contratos inteligentes, OPEN busca una reducción de costos promedio de más de 100 puntos básicos por transacción. No se trata de un incremento incremental; se trata de una reconstrucción de las reglas de liquidación de los fondos, que promete liberar capital, eliminar errores de reconciliación y reducir el riesgo de contraparte a casi cero.

La magnitud de la oportunidad es lo que hace que esto sea una posible “curva S” exponencial. El mercado mundial de valores vale más de 110 billones de dólares. Si la infraestructura de OPEN puede capturar incluso una pequeña parte de este volumen, proporcionando un proceso de liquidación más rápido, más barato y más seguro, entonces la trayectoria de crecimiento será transformadora. Este modelo ya ha sido probado en otros mercados: Figure’s Provenance Blockchain ha demostrado cómo la tokenización de los préstamos puede ahorrar más de 100 puntos básicos por transacción, lo que suma un potencial ahorro de más de 163 mil millones de dólares en un único mercado de 14 billones de dólares. Los mismos principios se aplican a los valores, pero a una escala mucho mayor. La situación es clara: Figure está construyendo la infraestructura fundamental para un nuevo paradigma de negociación de valores, y el mercado objetivo es todo el universo mundial de valores.

La capa de infraestructura: la cadena de bloques de la provenencia y el ecosistema de la figura

La verdadera prueba de cualquier infraestructura tecnológica es si puede cumplir con sus promesas a gran escala. En el caso de Figure, la prueba ya está presente en el registro de datos. La RED OPEN no existe en un entorno vacío; opera sobre la plataforma Provenance Blockchain, una plataforma que Figure utiliza para generar información relacionada con los datos.21 mil millones en financiamiento basado en el valor de las viviendas.Esto no es un sistema teórico o de prueba. Se trata de un sistema real, de nivel de producción, que ya ha demostrado su valor principal: el aumento exponencial en la eficiencia gracias a la automatización.

Los números son convincentes. La implementación de Provenance ha permitido ahorrar una media deMás de 100 puntos básicos en costos.En términos de operaciones relacionadas con el ciclo de vida de los préstamos, la empresa menciona que se ahorran 117 puntos básicos por cada préstamo. Estos ahorros no son algo insignificante; representan un cambio fundamental, ya que pasamos de procesos manuales que llevan varios días a la automatización de contratos inteligentes y a liquidaciones en tiempo real. El resultado es un sistema que reduce los costos de servicios de terceros, disminuye los gastos operativos y libera capital, al eliminar el riesgo de contraparte. Para el mercado anual de titulaciones, que genera unos 14 billones de dólares, esto significa un ahorro potencial de más de 163 mil millones de dólares. Este es precisamente el tipo de cambio en la curva de costos que define una “curva tecnológica en forma de S”.

Esta capacidad existente constituye la piedra angular de OPEN. La plataforma de Provenance ya ha demostrado que puede manejar complejos activos financieros de gran valor desde el principio hasta el fin. El siguiente paso es escalar la misma arquitectura hacia el vasto mercado de acciones global. La arquitectura tecnológica está validada; el desafío ahora es la velocidad de adopción.

Más allá del bloqueo central, Figure está construyendo un ecosistema complementario que podría acelerar esta adopción. La compañía ha lanzado una serie de productos integrados. Esto incluye la stablecoin YLDS, aprobada por la SEC, que proporciona una pegada del dólar que se ajusta para la economía en cadena. También opera un mercado de custodia descentralizado diseñado para integrar varios activos. Juntos, estos componentes crean una suite potencialmente integrada, una tienda para todo el mercado, para activos tokenizados, préstamos y trading. Este enfoque del ecosistema reduce la fricción para los participantes en el mercado, lo cual hace que sea más fácil el desplazamiento de la financiación tradicional al nuevo paradigma que está construyendo Figure. La infraestructura está siendo caprichada de las herramientas necesarias para impulsarla.

Trayectoria de la adopción y indicadores financieros

La opinión del mercado sobre la empresa OPEN Network es clara y positiva. Las acciones de esta empresa han aumentado un 134% en los últimos 120 días, y en los últimos 20 días, su valor ha crecido un 53%. Esto no es simplemente un aumento especulativo; se trata de una valoración realizada sobre la empresa OPEN Network. Los inversores apostan a que Figure está construyendo las bases para el próximo paradigma en el comercio de acciones, y consideran que existe un alto potencial de adopción exponencial por parte de otros inversores.

La empresa está pasando de la fase de anuncios a la fase de implementación, con un plan concreto para lanzar sus productos al mercado. En noviembre de 2025, Figure presentó una declaración de registro público relacionada con este proceso.oferta secundaria de capital no dilucidaEl primer emisor que utiliza esta plataforma es Figure, que se encuentra en fase de bajas carreras. Es un paso crucial, ya que muestra que la plataforma no es solo un concepto sino un canal viable para la recaudación de capital. Figure se convertirá en la primera compañía que se emita ésta plataforma. Esto crea un caso de uso y un círculo de feedback: el éxito de su propia oferta será un indicador clave de la primera atracción de la plataforma.

En cualquier plataforma de comercio nueva, la liquidez y la seguridad son elementos que no pueden negociarse. Jump Trading LLC, una empresa líder en este sector, está preparada para proporcionar liquidez, algo fundamental para establecer precios justos y reducir la volatilidad en los mercados. Al mismo tiempo, BitGo se compromete a ofrecer servicios de custodia de activos, lo que ayudará a satisfacer las necesidades de seguridad y custodia de los accionistas. Estos no son acuerdos secundarios; son componentes esenciales que determinarán si la plataforma puede atraer y retener a participantes institucionales y minoristas.

Las métricas financieras, no obstante, reflejan las altas expectativas contenidas en este apuesta a S-curva. La acción se cotiza a un precio por ventas de 29 y a un P/E atrás de más de 100. Estas múltiples no son para el tonto y implican un ejecutado casi perfecto y una rápida escalada. El mercado paga por el potencial, no por el presente. La clave será traducir la promesa tecnológica y las primeras asociaciones a una velocidad de adopción mensurable. El primer lanzamiento es el primer test.

Estimación, Activadores y el Efecto de Red (Moat)

El argumento del caso para Figure ahora consiste en una apuesta de alto riesgo: que la red OPEN puede alterar un paradigma que crea miles de millones de dólares. La valoración ya refleja esta promesa exponencial. La cotización en bolsa se encuentra en relación de precio con ventas de 29, con un múltiplo de valor por ventas de 27,6. No se trata de múltiplos para una empresa en su fase de crecimiento temprano; se están poniendo en valor los resultados de la ejecución casi perfecta de la curva S de OPEN, en donde la plataforma captura una participación significativa del mercado de capitales mundiales. El mercado está pagando por el potencial de una nueva capa de infraestructura, no por los resultados financieros del momento.

El catalizador inmediato es la ejecución exitosa de la primera emisión de tokens OPEN. La Figura ya ha presentado una solicitud de registro público para esto.oferta de capital secundaria no diluyenteSe trata de la primera emisión de tokens en la red. Esta es una prueba real para ver si la plataforma puede atraer a los emisores de tokens, y, lo más importante, si la liquidez prometida por socios como Jump Trading y BitGo realmente se materializará. Una emisión sin problemas y con un alto volumen de tokens confirmaría el valor de la plataforma, y serviría como un indicio claro para que otras empresas consideren participar en este proyecto. Por el contrario, si la demanda es baja, eso revelaría la brecha entre las promesas tecnológicas y la adopción del mercado por parte de los usuarios.

El riesgo principal es el formidable efecto de la red de las intercambios tradicionales. El mercado actual de capitales es un sistema profundo y arraigado, con una enorme escala, familiaridad y los recursos líquidos establecidos. Para que la empresa pueda derrotar al mercado tradicional, debe ofrecer no solo mejoras incrementales sino una transformación del rendimiento y costos. La experiencia de la empresa anterior muestra que puede ahorrar más de 100 puntos básicos por transacción en un mercado menor. El reto es escalar el desplazamiento de la curva de costos al mercado 100 veces mayor, mientras se construyen a la vez la liquidez y la confianza que los operadores establecidos han cultivado durante décadas.

El camino hacia adelante consiste en la construcción de una infraestructura clásica. El éxito dependerá de la capacidad de Figura para convertir su primera emisión en un ciclo de retroalimentación. Con los datos y la tracción resultantes, la empresa podrá atraer a más emisores y aumentar la liquidez del mercado. La empresa apuesta por el cambio de paradigma hacia la liquidación en tiempo real dentro de la cadena de bloques. Además, su liderazgo inicial en la creación de una plataforma de blockchain de calidad le otorga una ventaja decisiva como pionero en este campo. La valoración de la empresa es una apuesta que espera que dé resultado.