Figma experimentó una caída del 3.58% en sus resultados financieros, a pesar de un aumento del 38% en sus ingresos. La empresa ocupa el puesto 444 en cuanto al volumen de transacciones en el mercado.

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La acción de Figma cerró el 14 de enero de 2026 con una caída del 3.58%. Se trata de uno de los picos más importantes en el sector tecnológico. El volumen de negociaciones fue de 290 millones de dólares, lo que representa una disminución del 39.8% en comparación con el volumen del día anterior. La acción ocupó el puesto 444 en términos de actividad de mercado. A pesar de un pequeño repunte del 0.5% después de los resultados del tercer trimestre de 2025, la acción sigue estando cerca de su nivel más bajo en las últimas 52 semanas. Esto refleja el escepticismo constante de los inversores. Esta caída contrasta con el crecimiento de los ingresos de Figma en el tercer trimestre de 2025, que alcanzaron los 274.2 millones de dólares, un aumento del 38% en términos interanuales. Sin embargo, este crecimiento no ha logrado generar confianza en el mercado.

Puntos Clave

El informe de resultados de Figma para el tercer trimestre de 2025 destacó un fuerte crecimiento en los ingresos y una mejora en las métricas de rentabilidad. Sin embargo, la caída del precio de las acciones indica una desconexión entre el rendimiento financiero y la percepción del mercado. La empresa registró ingresos de 274.2 millones de dólares, superando la previsión de 263.9 millones de dólares. Además, logró un nivel anual de ingresos de 1 mil millones de dólares. El margen bruto alcanzó el 86%, mientras que el margen de flujo de efectivo ajustado fue del 18%, lo que indica una eficiencia operativa positiva. No obstante, el mal desempeño de las acciones podría deberse a preocupaciones relacionadas con la rentabilidad. A pesar del aumento en los ingresos, las ganancias netas de Figma para el año fiscal finalizado el 31 de diciembre de 2025 fueron de 20.93 millones de dólares, lo cual representa un mejoramiento modesto en comparación con años anteriores.

También generó dudas la proyección de la compañía para 2025. Figma prevé $ 1.044 a 1.046 billones de dólares en ventas para el año, un incremento del 40% en comparación con el año pasado, pero el mercado, posiblemente, descontó estas previsiones debido a la inconsistencia en la rentabilidad. En el segundo trimestre de 2025, la compañía reportó una pérdida neta de $ 52.18 millones (-10.91% margen), mientras que el beneficio de $ 44.88 millones (9.17%) en el tercer trimestre fue una anomalía. Esta volatilidad podría afectar la confianza en la sostenibilidad del modelo de crecimiento. Además, el ingreso operativo en el tercer trimestre de 2025 creció a $ 39.75 millones (17.4% margen), pero esto fue consecuencia de una pérdida operativa de $ 113.68 millones en el segundo trimestre de 2025, lo que resalta la inestabilidad económica ciclica.

El énfasis del CEO, Dylan Field, en la innovación impulsada por la inteligencia artificial y en la expansión internacional puede que aún no se alinee con las expectativas de los inversores. Aunque la empresa lanzó varias herramientas basadas en la inteligencia artificial y registró un aumento del 42% en los ingresos internacionales en comparación con el año anterior, estas iniciativas todavía se encuentran en fases iniciales de adopción. La falta de métricas concretas sobre la contribución de la inteligencia artificial a los ingresos o a la retención de clientes sigue siendo motivo de escepticismo. Además, la capacidad de Figma para retener a clientes con altos ingresos (131%) es buena, pero esto podría no compensar las preocupaciones relacionadas con la gestión de costos. Los gastos operativos en el tercer trimestre de 2025 ascendieron a 169 millones de dólares, lo cual representa un aumento en comparación con los 130.9 millones de dólares del año anterior. Esto plantea preguntas sobre la escalabilidad de la empresa.

Las dinámicas del mercado y el sentimiento de los analistas también pesan en la acción. La relación entre el precio y la rentabilidad (RoP) en la cuenta de pérdidas de Figma es efectivamente negativa (95,58% de margen de beneficio), y su RoP de 81,97 sugiere riesgos de alto valor. A pesar de una gama de objetivos de precio de 38,00–57,89 de analistas, la caída del 61,93% en la paga del año pasado de la acción es algo posterior a los ganancias del 18,55% del S&P 500. Los analistas de Stifel iniciaron recientemente un rating de “mantener” con un objetivo de precio de $40, citando la incertidumbre en torno a la rentabilidad y las presiones competitivas en el mercado de software de diseño.

El informe de resultados recientes también reveló tendencias mixtas en cuanto al flujo de efectivo. Las reservas totales de efectivo ascendían a 1.58 mil millones de dólares en el último trimestre. Sin embargo, el flujo de efectivo libre no se ha registrado, lo que dificulta la evaluación de la liquidez de la empresa. Los altos ratios de deuda/patrimonio neto (4.41%) y el multiplicador de 441.09 EV/EBITDA destacan las debilidades estructurales de la empresa. Aunque el crecimiento del ingresos de Figma, del 38% interanual, es impresionante, la falta de un flujo de efectivo operativo constante –evidenciado por una pérdida neta de 926.1 millones de dólares en los doce meses anteriores– destaca los desafíos que implica escalar una empresa tecnológica de alto crecimiento sin tener márgenes de ganancia sólidos.

En resumen, la caída del valor de mercado de Figma refleja una lucha entre el empuje de la rentabilidad y los temores que tienen los inversores por la rentabilidad. Aunque la compañía ha demostrado mejoras operativas e innovaciones estratégicas, los resultados que no han estado en línea, los costos elevados y la falta de estrategias claras para monetizar la IA, han afectado el entusiasmo de los inversores. Es probable que la industria exija que la compañía permanezca rentable y que otorgue mayores perspectivas sobre el impacto financiero de la tecnología por parte de los inversores antes de que el valor de la compañía vuelva a crecer.